Клаудио Зуховицки: Почему пришло время «рискнуть» ипотекой и когда наступит оживление

«Проблема не в том, приходят инвестиции или нет, проблема в том, какую норму прибыли они запрашивают. Бизнес будет существовать всегда. Что означает норма прибыли? За сколько лет они хотят вернуть инвестиции. В Японии цена заработка составляет 80 лет. В США - в среднем 22. В Бразилии - девять. Здесь - три-четыре года, потому что правила игры меняются«, - пояснил он. Когда экономика оживится и какой вы видите вторую половину года? 3 июля в семь вечера», - пошутил он и заметил, что оживление зависит от роста ВВП, поэтому улучшиться должны те переменные, которые его формируют: потребление, государственные расходы, инвестиции, экспорт и инвестиции. Торговый баланс (разница между экспортом и импортом) положительный, то есть наблюдается приток долларов. Поэтому в центре внимания должны быть государственные расходы, инвестиции и потребление". »Именно потребление было главной движущей силой экономического спада. Как его можно оживить? Для меня чудо - это фискальный профицит. Если вы проводите такую политику, это означает, что государство уходит с дороги, оно больше не берет денег. А банки должны работать как банки и выдавать кредиты. Если завтра вам предложат кредит под 28% годовых, а мы все считаем, что инфляция через год будет выше 40%, это может стать небольшим двигателем потребления", - сказал он. Ипотечный кредит, например, отразится сразу на нескольких отраслях из-за цепочки потребления, которую он породит: если покупается недвижимость, возобновляется строительство, те, кто строит, будут требовать материалы - пластик, стекло, цемент, - рабочую силу и т. д. «Он также посоветовал „рискнуть“ с ипотекой UVA, сравнив стоимость аренды со взносом по кредиту. После отмены закона об аренде стоимость жилья будет скорректирована с учетом инфляции. Кредит UVA выдается под 5% плюс инфляция. «Если к этому добавить сбережения, то, учитывая возможность покупки недвижимости, платеж по ипотеке окажется аналогичным арендной плате, с дополнительным преимуществом сохранения квадратных метров», - пояснил Зуховицкий и добавил: «Проблема возникает не из-за возможного увеличения UVA, поскольку арендная плата также выросла, а из-за заработной платы». В этом смысле, по его словам, вполне вероятно, что цены на недвижимость будут расти, поскольку ни один актив не может долго сохранять стоимость ниже восстановительной стоимости. В Аргентине высокая стоимость квадратного метра, добавленная к дороговизне земли (например, в местах, где люди чувствуют себя в большей безопасности), влияет на стоимость строительства, которая высока. Это может привести к остановке строительства и, как следствие, к росту рынка подержанных квартир. «Купите подержанное жилье, возьмите ипотечный кредит, а потом, если через два года передумаете, продайте недвижимость, выплатите ипотеку и снова сдавайте в аренду, если это уравнение вам подходит. В жизни бывают моменты, когда нужно рискнуть, и это один из них", - сказал он. Что касается аргентинских облигаций, он предложил сценарий, при котором они должны достичь паритета 65% или 70%, поскольку, принимая во внимание положительный торговый баланс и профицит бюджета, страновой риск в размере около 1300 пунктов не оправдан, а должен быть ближе к 800 пунктам. «Прибыль заключается в капитале, а не в процентах, которые я собираюсь получить. Теперь это ваше решение, сколько вы можете получить и сколько потерять«, - добавил он. „Что касается cepo и налога PAIS, он сказал, что они будут отменяться постепенно, чтобы проверить рынок, “потому что если все пойдет не так и доллар немного просядет, вы потеряете свой контракт с обществом на снижение инфляции», - сказал он. «Я определяю рынок: доверие и ожидания. Политики продают это доверие, если они говорят, что собираются делать. Я считаю, что при наличии бюджетного профицита, вместо того чтобы увеличивать расходы или распределять деньги, оно снизит искажающие налоги: дебетовые, кредитные, налог PAIS, налоги у источника", - ответил он на вопрос о налоговой политике Милея. Он также затронул еще один из центральных вопросов правительства - долларизацию. По его словам, более вероятно, что правительство перейдет к «сосуществованию валют», что означает, что иностранная валюта перестанет использоваться только в качестве сберегательного счета и приобретет роль транзакционной единицы. «Наконец, он заявил о необходимости принятия Основного закона, чтобы вызвать фундаментальные изменения, основанные на дерегуляции и трудовой реформе. Многое из того, что произойдет в этой связи, «повлияет на рейтинг популярности Милея, который сегодня очень высок, но вопрос в том, как долго мы будем терпеливы с ним», - сказал он. 50% людей сегодня хотят верить, потому что любят его... «Сегодня 50% хотят верить, потому что любят его? Нет, потому что они помнят, что было раньше. Людей очень обманывали, врали им в лицо, а деньги оставляли себе. Они говорили вам, что вакцина Pfizer лишит вас суверенитета, и люди умирали. Это была самая распространенная вакцина, и они не забрали ледники. Люди помнят", - заключил он.