Как финансируется энергетическое будущее

На очередной встрече по вопросам энергетики, организованной LA NACION, лидеры отрасли проанализировали вызовы и ключевые факторы ускорения роста. В беседе с журналисткой Карлой Кирога генеральный директор Comafi Bursátil Алехандро Харо поделился своим видением отрасли и рассказал, как они помогают компаниям получить доступ к конкурентоспособному финансированию и какие решения предлагают для их бизнеса. «Компании сталкиваются с серьезными вызовами при инвестировании в сектор с огромным потенциалом. В некоторых случаях у нас есть деньги, в других мы помогаем им получить их из других источников. Поэтому мы стараемся быть ближе к нашим клиентам, и в энергетическом секторе мы уже много лет выполняем свои обязательства», — пояснил Харо. «Что касается наиболее частых потребностей в такого рода компаниях, то, по его словам, «в последние годы они изменились. Потребности в целом изменились. Энергетический сектор требует большого оборотного капитала, то есть компании просят краткосрочные деньги для финансирования своей деятельности. Но в последние годы он требует большого долгосрочного инвестиционного капитала. Сегодня инвестиции достигли невиданных ранее уровней, и для того, чтобы в ближайшие годы удовлетворить спрос на энергию, новые технологии и прочее, потребуются еще большие инвестиции». «Говоря о различных альтернативах, которые имеют компании энергетического сектора для получения конкурентоспособного финансирования, Харо пояснил, что рынок капитала играет центральную роль. Одной из наиболее распространенных альтернатив является выпуск оборотных облигаций и корпоративных облигаций, особенно для долгосрочных проектов. Этот инструмент позволяет получить более длительные сроки и, в некоторых случаях, даже финансирование в долларах, что привлекательно для крупных инвестиций. «В Аргентине большая часть недавних выпусков такого рода пришлась на энергетические компании, что свидетельствует об их сильном присутствии на рынке. Кроме того, инвесторы обычно считают эти компании относительно низкорисковыми, что облегчает как крупным фондам, так и мелким вкладчикам доверие к финансированию их проектов. «Это интересная альтернатива, она дает гораздо более длительные сроки», — отметил руководитель. «В энергетическом секторе долларизация доходов является ключевым фактором: многие экспортные компании получают доходы в долларах, поэтому логично, что они также стремятся брать кредиты в этой же валюте, — пояснил Харо. Даже те, кто продает на местном рынке, обычно имеют контракты, привязанные к доллару, что усиливает эту тенденцию. Однако, по мнению эксперта, не все компании являются крупными нефтяными компаниями с достаточным собственным капиталом. Есть также малые и средние предприятия, которые нуждаются в финансировании и для этого пользуются специальными режимами Национальной комиссии по ценным бумагам (CNV), которые позволяют им выпускать долговые обязательства на рынке при поддержке общества взаимного гарантирования (SGR) или другого финансового учреждения. Это облегчило бы доступ к конкурентоспособным кредитам. «Этот процесс выпуска был бы более быстрым. Всего за 30–40 дней», — подчеркнул специалист. Что касается лизинга, Харо заявил, что в стране этот инструмент еще не так широко распространен, как за рубежом. «Нам предстоит пройти огромный путь. Банки, безусловно, не совсем успешно объясняют суть этого продукта, а компании также привыкли к традиционному финансированию», — пояснил Харо. Когда его спросили о преимуществах лизинга, Харо заключил: «Это фантастический инструмент. В других странах Латинской Америки он широко распространен и дает большие налоговые преимущества для компаний, поэтому, без сомнения, это инструмент, который будет активно развиваться». В заключение Харо был спрошен о том, как он видит предвыборный год с точки зрения финансирования сектора. «Мы переживаем период, когда наблюдается высокая волатильность процентных ставок, что, несомненно, негативно сказывается на долгосрочном финансировании», — сказал он и пояснил, что убежден, что после выборов «ситуация сама по себе приведет к стабилизации ставок».