"Коварная рука": продажи сои находятся на самом низком уровне почти за 10 лет

В то время как проливные дожди задерживают первые шаги комбайнов по полям со зрелой, но уже очень влажной кукурузой и поздними соевыми бобами, которые пользуются ситуацией, чтобы повысить урожайность, маркетинг обоих продуктов на сезон 2023-2024 годов демонстрирует значительные задержки из-за нежелания производителей подтверждать стоимость, которую они считают непривлекательной, на фоне атмосферы экономической и политической неопределенности. "По данным Секретариата по сельскому хозяйству страны к 6 числу текущего, между заводами и экспортом необработанного зерна закуплено 8 969 000 тонн соевых бобов, что, не включая в сравнение 4 616 400 тонн цикла 2022 2023 годов, сократившегося из-за засухи, является самым низким объемом с 8 040 000 в кампании 2014 2015 годов. Из общего объема переговоров 90%, то есть 8 070 600 тонн, остаются "на фиксинге", что означает отсутствие твердой цены. "Что касается кукурузы, то 12 460 300 тонн, закупленных экспортерами, помимо 8 069 400 тонн 2022 2023 годов, являются самым низким объемом с 11 499 100 тонн, проданных в то же время в сезоне 2018 2019 годов. При этом 63,4% от общего объема торгов, то есть 7 901 800 тонн, приходится на "фиксированную цену". "По мнению Адриана Зельцера, оператора брокерской компании Granar SA, коммерческая задержка в кампании 2023 2024 годов - это история, которая длится уже несколько месяцев. "Когда цены на кукурузу и сою были умеренно привлекательными, скажем, в октябре и ноябре, с уровнями, близкими к 200 и 350 долларам за тонну за позицию нового урожая в Matba Rofex, соответственно, экономическая и политическая неопределенность, которая доминировала на сцене, включая голосование за президента, сговорились против принятия коммерческих решений. А когда появилась некоторая определенность, цены перестали быть привлекательными для продавцов: с декабря стоимость упала до 160 долларов для кукурузы и блуждала ниже 300 долларов для соевых бобов. Специалист добавил к этому анализу тот факт, что многие фермеры в последние месяцы правления предыдущего правительства согласились песифицировать свои долги по закупкам и теперь до последней минуты ждут, что произойдет с биржевым рынком, удержаниями и ценами, чтобы определить свои продажи и погасить эти долги. "Как и в случае с хитрой рукой, производитель сегодня слушает свои карты и читает взгляды остальных сидящих за столом, чтобы сделать свой следующий ход", - сказал Зельцер в интервью LA NACION, чтобы наглядно, метафорически проиллюстрировать текущий момент на внутреннем рынке зерна. Себастьян Оливеро, глава отдела сырьевых товаров в брокерской компании StoneX, отметил в качестве факторов, влияющих на продажи сои и кукурузы, значительное падение цен в долларах, накопившееся за последние месяцы, и тот факт, что "улучшение курса песо, наблюдавшееся после девальвации местной валюты, было разбавлено высокой инфляцией и ростом расходов". Он добавил, что в условиях, когда все еще царит неопределенность, сохранение такого актива, как зерно, многие производители считают очень правильным решением. Многие сделают все возможное, чтобы отложить продажи, включая рефинансирование долгов или привлечение новых кредитов". Однако по мере приближения основной части урожая неизбежно возникнет объем, который необходимо будет продать, что может вызвать дополнительное понижательное давление, которое можно будет нейтрализовать только в том случае, если начальная посадка и развитие посевов в Соединенных Штатах вызовет осложнения", - сказал Оливеро. "Согласно последним оценкам, биржа Росарио и зерновая биржа Буэнос-Айреса прогнозируют урожай сои на уровне 50 и 52,50 млн тонн, а кукурузы - 57 и 56,50 млн тонн соответственно. Диего де ла Пуэнте, партнер фирмы Nóvitas SA, добавил, что на протяжении длительного периода кампании уровень цен не сопровождал рост затрат, к чему добавились проблемы с урожаем в Бразилии, породившие ожидание улучшения международных цен, которое так и не наступило. "На внутреннем фронте смена правительства была немаловажным событием для принятия коммерческих решений, поскольку она породила у производителей ожидания относительно возможности унификации обменного курса и отмены налогов у источника. По прошествии нескольких недель эти ожидания превратились в неопределенность. В то же время появилась новая версия Программы увеличения экспорта, которая позволяет 80% иностранной валюты рассчитываться на едином свободном валютном рынке, а остальные 20% - на спотовом рынке, с сохранением негативных искажений, которые она влечет за собой для форвардных продаж по отношению к операциям с имеющимся зерном, с расчетами в официальном долларе для первых и в долларе экспортера для вторых", - сказал специалист в интервью LA NACION. "Что касается инициативы Зерновой биржи Буэнос-Айреса и Matba Rofex по использованию индекса экспортного доллара, который эти учреждения начали ежедневно исследовать для расчетов по форвардным сделкам, Де ла Пуэнте сказал, что это все еще "вопрос в тумане", который будет зависеть от готовности обеих сторон бизнеса действительно ввести его в действие. Он добавил, что сейчас проблема заключается в том, что при таком низком объеме проданного фуражного зерна по сравнению с объемами сои и кукурузы, которые ожидаются к сбору, "может возникнуть сложная проблема избыточного предложения, особенно для производителей, которым необходимо продать товар и которые не могут сделать финансовый мост, чтобы придержать товар до окончания сбора урожая". Высокая доля сои и кукурузы "для фиксации", которая показывает заинтересованность продавцов в ожидании возможного улучшения стоимости их зерна, является причиной для беспокойства по поводу спроса, по словам Зельцера, поскольку "не позволяет им закрыть свою рентабельность". Он уточнил, что этот вариант действительно позволяет им продолжать работать, но не закрывать показатели своего бизнеса. "Поэтому сегодня экспортеры и заводы ограничивают опцию закупок по фиксированной цене, как средство давления, чтобы у тех, кто отправляет свое зерно в порты, не было другой альтернативы, кроме как продавать по цене", - пояснил он. Он добавил, что опция контрактов по "фиксированной цене" сегодня ограничивается экспортерами для конкретных операций с кукурузой, чтобы покрыть дефицит в предстоящих поставках, и для операций с устойчивой соей, хотя в обоих случаях мало времени для определения цен на операции. "Вчера Чарли Сернатингер, рыночный аналитик Marex Capital Markets, в своем комментарии, которым он делится с клиентами из Чикаго, повторил слухи, которые начали циркулировать в последние дни на местном уровне, относительно возможности введения новой версии "соевого доллара" в районе 1200 песо за доллар для стимулирования продаж. Рынок плохо воспринял слухи о новой программе "доллар-песо" для производителей сои в Аргентине, что обрушило шрот (его цену). Но слухи говорят о курсе 1200 песо за доллар, что звучит безумно, учитывая, что "синий курс" составляет около 1020 песо за доллар", - рассуждал специалист, когда прошло полколеса в Чикаго и стоимость соевого шрота на этом рынке упала на 1,6%. На момент закрытия колеса падение было ослаблено до 0,8 %, а корректировка майской позиции составила 370,81 доллара за тонну. Цена на соевые бобы, тем временем, завершила день минимальным ростом, поднявшись с 439,45 до 439,73 долларов за тонну. "Следует учитывать, что Аргентина является основным мировым экспортером соевого шрота, и любая мера, ускоряющая коммерциализацию сырья, необходимого местной перерабатывающей промышленности, оказывает понижающее воздействие на цены на этот побочный продукт в Чикаго. "Местные источники, с которыми мы провели консультации, подтвердили наличие слухов и некоторую обеспокоенность производителей, но согласились, что такая мера не очень правдоподобна в нынешних условиях, поскольку в разгар борьбы с инфляцией она может означать рост расходов для всех видов деятельности, которые зависят от соевых бобов, а точнее от соевого шрота, для процессов кормления крупного рогатого скота (мясо и молоко), свиней и птицы. Однако они не исключили, что эти версии добавят шума на рынке и еще больше замедлят продажи. В правительстве ответили LA NACION, что "такого проекта не существует. Цель этого правительства по-прежнему состоит в том, чтобы упорядочить макроэкономику, унифицировать обменный курс и выйти из cepo".