Кто есть кто: звезды, откровения и сюрпризы на аргентинском фондовом рынке

Задачей журналиста Факундо Сонатти было построить мост между миром фондового рынка и потенциальными инвесторами, которые ищут альтернативные варианты размещения своих сбережений, когда он взялся за написание книги Las 50 de la bolsa: Quién es quién en el mercado argentino, удивительного путеводителя по бизнесу самых представительных компаний на местном фондовом рынке и их акционеров. "Данные, собранные по каждой из фирм, призваны отразить их траекторию развития и удельный вес как в аргентинской экономике, так и на рынке капитала, а также позволяют взглянуть на ситуацию в целом, чтобы понять, кто является наиболее активными и диверсифицированными бизнесменами в стране, с кем они связаны и каковы их основные направления деятельности. Работая с публичной информацией, балансовыми отчетами, поданными в Национальную комиссию по ценным бумагам (CNV), и беседуя с самими действующими лицами, Сонатти удается завершить работу над путеводителем по малоизвестному для большинства аргентинцев миру местного фондового рынка. "Если вы посмотрите на самые важные компании на местном фондовом рынке, вы можете встретить несколько повторяющихся имен, чьи пакеты акций охватывают различные отрасли и сектора. Один из примеров - Эдуардо Эльштайн. В корпоративном мире имя Эльштейна стало известно, когда в возрасте 30 лет он отправился в Нью-Йорк с целью убедить магната Джорджа Сороса инвестировать в Аргентину. Благодаря партнерству Сороса компания Эльштейна IRSA стала крупнейшим застройщиком в стране. Сегодня группа известна тем, что контролирует большинство торговых центров в Буэнос-Айресе, от Патио Буллрич до Альто Авельянеда, включая Абасто, Альто Палермо и Пасео Алкорта. Однако инвестиции Эльштейна выходят далеко за рамки торговых центров. Бизнесмен контролирует IRSA через другую зарегистрированную на бирже компанию, Cresud, которая, в свою очередь, является одним из главных игроков в аргентинской сельской местности, имея более 27 ферм в регионе и 868 250 гектаров под управлением. Эльштайн также работает в финансовом мире, владея 29,91% акций банка Banco Hipotecario, который контролирует IRSA: "В течение двенадцати лет партнером Эльштайна во всех его делах был Марсело Миндлин, который является еще одним из самых активных игроков на местном фондовом рынке. Сегодня Миндлин является президентом группы Emes (бывшая Grupo Dolphin), которая, в свою очередь, является главным акционером Pampa Energía с 25,7 % акций. Pampa Energía впервые вышла на рынок электроэнергии, купив в 2004 году компанию по передаче электроэнергии Transener, но первый удар был нанесен годом позже, когда она приобрела 65 % акций распределительной компании Edenor у Electricité de France за 100 миллионов долларов США. Затем Pampa Energía диверсифицировала свой бизнес, купив CIESA - контролирующего акционера Transportadora Gas del Sur (TGS), и строительную компанию Iecsa (когда-то принадлежавшую семье Макри). А в декабре 2020 года он продал свою долю в Edenor бизнесменам Даниэлю Виле, Хосе Луису Мансано и Маурисио Филиберти". "Эльштайн и Миндлин могут считаться самым активным дуэтом на аргентинском рынке капитала за последние 35 лет. С момента их совместного вхождения в Cresud и IRSA они участвовали в IPO, выпусках долговых обязательств, выделениях, консолидациях и даже пережили собственный развод, приобретая компании и создавая новые холдинги, такие как Pampa, которая из заброшенного мясокомбината превратилась в энергетическую компанию", - говорит Сонатти. Николас Капуто - еще один бизнесмен с наибольшим присутствием на фондовой бирже. Через компанию Il Tevere он вместе с другими членами своей семьи контролирует 49,65% акций Mirgor, крупнейшей промышленной компании в Огненной Земле. Компания Mirgor родилась в 1993 году, производя системы кондиционирования воздуха для автомобильной промышленности (ее основным клиентом является компания Sevel, принадлежащая семье Макри), хотя семья Капуто пришла из строительной отрасли. Помимо основной компании, Капуто также контролирует 8,34% акций электроэнергетической компании Central Puerto, где с ним сотрудничает еще одна команда мечты из местного делового мира: Эдуардо Эскасани (владелец Banco Galicia), семья Мигуэнс Бемберг (бывший владелец пивоваренного завода в Кильмесе) и банкир Гильермо Река (бывший сотрудник Merrill Lynch). На рынке электроэнергии Капуто также владеет 3-процентной долей в Edesur до конца 2022 г. "В список самых активных на фондовом рынке также входит Хорхе Пабло Брито, нынешний президент компании River и владелец Banco Macro. Его отец, Хорхе Орасио Брито, погибший в катастрофе вертолета в 2020 году, вместе с Дельфином Хорхе Эзекилем Карбальо был основателем финансовой компании Hamburgo, которая стоит у истоков Banco Macro. С помощью Брито-старшего и Карбальо компания Macro приобрела провинциальные банки, приватизированные в 1990-х годах, а в 2001 году стала владельцем местного филиала мексиканской группы Bansud. Последней операцией компании стала покупка местного розничного банка бразильской Itaú. Но за пределами финансового мира семья Брито также владеет 37% газораспределительной компании Camuzzi Gas Pampeana (в этой компании он связан с Алехандро Макфарлейном) и 99,58% животноводческой компании Inversora Juramento. Кроме того, он контролирует и другие компании без публичного размещения акций, такие как Genneia (возобновляемые источники энергии) и застройщик недвижимости Vizora. "Что общего между альфаджоре и банками? Их владельцы". Компания Havanna родилась в Мар-дель-Плата в 1948 году и в течение 50 лет оставалась в руках семей, основавших ее. В 1998 году произошли первые большие перемены: компания была приобретена инвестиционным фондом The Exxel Group за 85 миллионов долларов США. Фирма оставалась в руках фонда, возглавляемого Хуаном Наварро, всего пять лет, и ее имидж сильно пострадал в результате кризиса 2001 года. В 2003 году она снова сменила владельца и перешла в руки другого фонда под названием Desarrollo y Gestión, возглавляемого группой банкиров. "Если посмотреть на состав акционеров Havanna, то можно пересечься с одними из самых сильных имен в финансовой системе за последние десятилетия. В этот список входят бывшие сотрудники Citibank Гильермо Стэнли и Карлос Джованелли с 8,26% и 14,05% соответственно, бывший сотрудник Deutsche Bank Дамиан Поццоли с 2,32%, Фернандо де Сантибаньес (бывший сотрудник BBVA Argentina с 24,5%) и два нынешних владельца Banco Macro: Хорхе Дельфин Карбальо и Федерико Дельфин Карбальо. Семья Карбальо вместе контролирует 29,3% акций Havanna и параллельно владеет 18,38% акций Macro, то есть тем же процентом, что и семья Брито. "Еще один бизнес, который в принципе мало связан с финансовой системой, - это супермаркеты. Однако вторая по величине национальная сеть в Аргентине, La Anónima, принадлежит одному из трех основных акционеров Banco Galicia, одного из трех главных банков страны. La Anónima контролируется Федерико Брауном и его семьей и является главной розничной сетью в Патагонии, имеющей более 165 филиалов в 85 городах. Компания называется SA Importadora y Exportadora de la Patagonia, но все знают ее как La Anónima. Компания была основана в 1908 году в Пунта-Аренас, Чили, а десять лет спустя перенесла свою штаб-квартиру в Аргентину. Первые шаги компания делала в качестве магазина товаров общего пользования, а вскоре, во времена правления семей Браун и Менендес, стала одной из самых влиятельных экономических групп в Патагонии, владеющей овцеводческими фермами, ранчо и собственным судоходным флотом. Истоки компании Galicia можно проследить в ювелирном доме Casa Escasany, который был основан в начале XX века. С 1948 года контроль над компанией находился в руках семей Эскасани, Айерза и Браун, и сегодня холдинг EBA (Эскасани, Браун и Айерза) и его отдельные партнеры контролируют чуть более 25% Grupo Financiero Galicia, основным активом которой является Banco de Galicia y Buenos Aires. "В список ярких партнеров также входят Паоло Рокка - номер один в группе Techint - и Эдуардо Эрнекян, владелец Aeropuertos Argentina 2000, два самых влиятельных бизнесмена в Аргентине. Рокка и Эрнекиан делят долю в Transportadora Gas del Norte (TGN), компании, предоставляющей услуги по транспортировке природного газа в центре и на севере страны. "Многие старые знакомые на рынке являются наследниками жемчужин приватизации 1990-х годов, таких как любопытное партнерство Паоло Рокка и Эдуардо Эурнекиана в TGN, о котором мало что известно", - объясняет Сонатти. TGN появилась на свет в 1992 году в рамках процесса приватизации Gas del Estado. Изначально победителем конкурса стал консорциум, состоящий из семьи Солдати, банка JP Morgan, Techint и канадской компании Novacorp, но за более чем тридцать лет пакет акций компании претерпел значительные изменения. После нескольких операций по купле-продаже акций сегодня контроль над TGN находится в руках фирмы Gasinvest, которая, в свою очередь, в равных долях принадлежит Tecpetrol (нефтяной компании группы Techint) и CGC (Compañía General de Combustibles), компании, основанной Сантьяго Солдати, которая в 2013 году перешла в руки эрнекианской Corporación América в обмен на 200 миллионов долларов США. "В книге Las 50 de la Bolsa Сонатти также сообщает о неожиданных пересечениях акционеров и видов деятельности. Один из примеров - Banco de Valores, главный хранитель паевых фондов в Аргентине. Эта организация ведет свою историю с 1978 года, и ее создание стало результатом проекта, зародившегося в Mercado de Valores de Buenos Aires (Merval SA). "Я был очень удивлен, когда узнал, что в Banco de Valores работают не только известные биржевые маклеры, такие как семьи Наполи и Менендес, но и экспортеры мяса, такие как Наварро из Offal Exp и братья Риусеч из гиганта Горина. Никто не знал, как объяснить мне это любопытное пересечение", - объясняет автор книги. Еще одно удивительное пересечение сфер деятельности - это компания Ferrum. Производитель сантехники принадлежит семье Вигенер немецкого происхождения через холдинговую компанию FV, названную так в честь Франца Вигенера, ее предшественника. Сегодня холдинг контролирует бренды FV, а также участие в других компаниях сектора, таких как Fiplasto, Peisa и Traful. Однако за пределами бизнеса по производству бытовых материалов FV также начала работать в пищевом секторе, купив компанию Introductora de Buenos Aires, владельца соли Dos Anclas. Покупка была совершена в 1980-х годах на торгах, организованных Citibank в счет долга перед семьей Капоццоло. "Изучая балансовые отчеты крупных компаний, можно обнаружить и "скрытых" акционеров в очень традиционных компаниях. Давид Мартинес известен в деловом мире как партнер группы Clarín в Telecom. Мексиканский бизнесмен контролирует 40,95 % акций Telecom после того, как договорился о покупке доли Telecom Italia в аргентинской компании. Однако гораздо менее известен тот факт, что Мартинес также владеет 18,6% акций Grimoldi, традиционного производителя обуви, который по-прежнему контролируется братьями Альберто, Хорхе и Лусилой Гримольди. Владелец Telecom приобрел акции, принадлежащие Алехандро Мануэлю Эстраде (акционеру Banco Privado), в 2008 году через Fimex International, инвестиционный фонд, базирующийся на Британских Виргинских островах. "Еще одно известное имя, которое никто не ассоциирует с его долей, - Христиан Коломбо. Коломбо работал в компании Pérez Companc Group, был трейдером на фондовой бирже, вице-президентом компании Macro Stock Exchange и менеджером по рынку капитала в Banco Río de la Plata, но широкой публике он стал известен, когда занял пост главы администрации Фернандо де ла Руа. После отставки тогдашнего президента Коломбо отошел от политики и вернулся к предпринимательской деятельности. В этой сфере его наиболее важными инвестициями являются 14,1% акций компании Havanna, которые он контролирует. В книге Las 50 de la bolsa Сонатти также приводит пример Давида Руды и Херардо Асрина, двух учителей физкультуры, которые являются основателями Tarjeta Naranja, одной из самых массовых кредитных карт в Аргентине, с более чем 8 миллионами выпущенных карт. Руда и Асрин передали свою компанию Grupo Financiero Galicia, и сегодня их наследники контролируют 3,24% акций группы, владеющей банком. Присутствие аргентинского государства на фондовом рынке имеет две стороны. С одной стороны, она участвует в фондах гарантирования устойчивости, которые были созданы в 2008 году после национализации пенсионной системы и национализации фондов, управляемых AFJP. Через них он владеет контрольным пакетом акций нескольких компаний. В список государственных партнеров входят семьи Брито и Карбальо (Banco Macro), Даниэль Вила и Хосе Луис Мансано (Edenor), Эдуардо Костантини (Consultatio), Паоло Рокка (Ternium), семья Нобль Эррера и Эктор Маньетто (Clarín). Но помимо FGS на фондовом рынке присутствует и национальное государственное присутствие. В компании YPF государство напрямую владеет 51 % акций. А через YPF, косвенно, оно также владеет долей в Metrogas. В список государственных партнеров также входят Миндлин (у них общая доля в Transener), семья Силецких (в TGS) и Эльштайн (Banco Hipotecario)". "Лично я считаю, что доли государства в многочисленных компаниях через FGS являются ведущим подспорьем для развития рынков капитала. Нет ни одного представителя сектора, который не видел бы в этом устранение стимула для компаний предлагать более привлекательный плавающий капитал, который обеспечивает большую ликвидность на рынке", - сказал он в интервью LA NACION."