Реформа Центрального банка: что говорится в уставах других стран мира и какие уроки из этого можно извлечь для Аргентины

В 2021 году Бразилия также продвинулась в направлении большей автономии. Основной задачей центрального банка является ценовая стабильность, тогда как финансовая стабильность и экономическая активность относятся к вторичным целям. Конституционный запрет на финансирование казначейства и фиксированные сроки полномочий, не совпадающие с президентским циклом, призваны уменьшить политическое влияние на денежно-кредитный орган. Первым испытанием для этого подвергся Роберто Кампос Нето, назначенный при президенте Жаире Болсонару, который доработал свой срок в первые годы правления Лулы да Сильвы и был сменен в соответствии с предусмотренным институциональным графиком, как отметил Рондерос. Еще один случай, о котором часто упоминают, — это Перу, где единственным полномочием Центрального банка является поддержание денежной стабильности, ему запрещено напрямую финансировать казначейство, а вторичная покупка государственных ценных бумаг ограничена. Правление является автономным, и Веларде был утвержден правительствами различной политической ориентации, став одним из наиболее заметных примеров институциональной преемственности в Латинской Америке. «Полезно рассмотреть случай Перу, которое, с одной стороны, имеет общие черты с Аргентиной, такие как значительная степень долларизации или пережитая очень высокая инфляция. С другой стороны, это страна, которой удалось оградить центральный банк и его политику от политического цикла, несмотря на смену правительств с крайне противоположными взглядами на экономику. «Мне кажется полезным также ознакомиться с конституционными документами других соседних стран, таких как Чили и Бразилия, которые, как и мы, сталкиваются с резкими колебаниями потоков капитала или ценовыми шоками в отношении своих экспортных сырьевых товаров», — сказала Лаура Д’Амато, экономист, бывший старший менеджер по макроэкономическим моделям и прогнозам Центрального банка Аргентины (BCRA), а также преподаватель Института международного образования и образования (IIEP) Университета Буэнос-Айреса (UBA) и Университета UCEMA. В Колумбии Конституция и законодательство устанавливают, что Банк Республики должен сохранять покупательную способность валюты. Финансирование государства может осуществляться только при единогласном одобрении Совета директоров, при этом его члены назначаются на фиксированные сроки и подлежат частичному обновлению. Руководитель избирается членами Совета». «В США Федеральная резервная система (ФРС) отличается тем, что имеет двойной мандат: по закону она должна стремиться к максимальному уровню занятости, совместимому со здоровой экономикой, и в то же время обеспечивать стабильность цен. Однако он далек от того, чтобы преследовать столько целей одновременно, как Аргентина, которая в настоящее время ставит перед собой задачу содействовать «валютной стабильности, финансовой стабильности, занятости и экономическому развитию при соблюдении социальной справедливости». «В случае с Аргентиной, страной с историей огромной номинальной нестабильности, мне кажется, что возвращение к основной цели — «сохранению стоимости валюты» — имеет принципиальное значение. «В странах, где инфляция не представляет собой проблему, двойная цель — удержание инфляции в пределах целевого показателя и обеспечение уровня занятости, близкого к долгосрочному значению, — приобретает больший смысл. В конечном счете речь идет о снижении волатильности экономического цикла и создании стабильных условий, способствующих принятию решений в сфере производства, инвестиций и сбережений», — добавил Д’Амато.