«Лучше, чем ожидалось": определение Рикардо Арриасу будущего плана Милея

«Это не 100 лет упадка, а 120», - заявил экономист Рикардо Арриазу, поделившись своим анализом эволюции Аргентины за последнее столетие. Основатель компании Arriazu Macroanalistas сказал: «Мы должны понять, что мы делали в 1870 и 1900 годах, и повторить это». «В то время как мир учился расти, мы почти научились падать. Почему мы упали? Потому что мы замкнулись в себе и посвятили себя производству того, в чем у нас не было никаких преимуществ», - сказал Арриасу, который прогнозирует, что в 2025 году Аргентина может вырасти на 5%. По словам экономиста, последние 30 лет XIX века - это зеркало, в котором Аргентина может посмотреть на себя сегодняшнюю: »Мы удвоили производство, мы стали Китаем мира и страной, которая привлекла восемь миллионов чистых иммигрантов и половину капитала Англии. Я думаю, это нужно повторить. Что мы сделали? Конституция, основанная на частной собственности, с правами и обязанностями, относительно независимое правосудие и вхождение в мир», - сказал он на Аргентинском страховом саммите, проходившем в аудитории UCA. В этом смысле он похвалил президента Хавьера Милея, который упомянул „три пункта“ в „своей первой речи“, но затем уточнил: »Я его не знаю. Я никогда с ним не разговаривал. Мне может нравиться или не нравиться его манера, но я хочу посмотреть, что он сделает». В этом смысле он подтвердил, что „краткосрочная“ программа Милея „лучше, чем ожидалось“, но уточнил: „Я не сказал, что все идет хорошо“, имея в виду падение уровня активности и занятости. «Девальвация и фискальная корректировка - чего они хотели добиться? Девальвация - это налог, потому что деньги в моем кармане теряют ценность», - сказал он. Экономист высоко оценил „фискальный якорь“, который сохраняет правительство, и отметил твердость Милея в отношении государственных расходов. «Сегодня у нас нет министра, который должен убеждать президента. [Хуан Сурруй убеждал Альфонсина в течение двух месяцев; Кавальо убеждал [Карлоса] Менема в течение двух лет. Теперь это не так», - сказал Арриасу, описывая „корректировку шести пунктов ВВП“. Негативные годы, которые были у Аргентины, были вызваны кризисами платежного баланса. Профицит у нас был только после кризисов или во время международного ценового бума. Фискальный дефицит - это не хорошо и не плохо, но все зависит от того, на что вы его тратите. Если я использую его на текущие расходы, у нас возникнут проблемы», - сказал Арриасу, добавив: »Как устранить эти циклы? Мы не должны перерасходовать и перевыпускать эмиссию, но политически это сложнее, и именно в этом заключается борьба секторов». Однако он раскритиковал управление балансом Центрального банка (BCRA) и акцент на процентных обязательствах учреждения и квазифискальном дефиците. «Как они собираются составлять баланс BCRA без корректировки на инфляцию при годовой инфляции в 300%? Процентная ставка была отрицательной, квазифискального дефицита не было», - сказал Арриазу. Это было одной из навязчивых идей Милея еще во время предвыборной кампании, и он дошел до того, что предложил ликвидировать эти обязательства (лелики и пасы) в качестве предварительного условия для снятия ограничений по обменному курсу. Что касается вопроса обменного курса, Арриазу сказал, что правительство реализует схему «типа 60-х и 70-х годов», которая предполагает «завышение курса и поддержание его относительно фиксированным». Это, по словам экономиста, «ключ к программе». «Если доллар движется, то инфляция растет», - сказал он, защищая официальную политику обменного курса. Однако он назвал «ошибкой» снижение процентной ставки, примененное в июне, что привело к потере резервов в BCRA. По этому вопросу Арриасу отверг идею «обратной динамики» обменного курса и других цен. «Если карусель относительных цен не остановится, инфляция никогда не снизится. Все считают, что их относительные цены отстают, и то, что они называют «отставанием», относится к их стремлению, которое является историческим максимумом», - добавил аналитик, настаивая на том, что стабильность обменного курса является неотъемлемым фактором успеха программы: »Это концепция, на которой Арриазу регулярно настаивает в своих презентациях и выставках. «Если мы девальвируем, Милею конец, все кончено«, - заявил он в конце августа, выступая в Rotary. Что касается долга, то он отверг риски на оставшуюся часть 2024 года (»До конца года осталось 600 миллионов долларов, мы не собираемся объявлять дефолт из-за этого"), но поставил проблемы на 2025 год, когда срок погашения составит более 13 миллиардов долларов, включая долг частных компаний и BOPREAL BCRA. После рецессии 2024 года Арриазу прогнозирует, что в 2025 году экономика может вырасти примерно на 5% при условии, что не произойдет политического кризиса, который повлечет за собой отток капитала. «Мы всегда говорили, что этот год будет похож на 2002 и 2010. В 2002 году была девальвация, государственная корректировка, падение занятости и зарплат, а 2010 год - потому что закончилась засуха 2009 года. Таким образом, этот год - это первая часть рецессии и вторая часть экспансии», - сказал Арриасу. По его прогнозам, „дно“ для активности „находится между мартом и апрелем“, а для потребления - „в июне“. По его словам, в среднесрочной перспективе у Аргентины есть несколько секторов, в которых она имеет явные преимущества, такие как энергетика, горнодобывающая промышленность, сельское хозяйство и индустрия знаний. В энергетике внешний баланс в 2022 году составлял - 5000 миллионов песо, в этом году - 6500 миллионов песо, а в следующем - 13 500 песо», - воодушевился он.»