Мария Лаура Трамеццани: «Страна развивается не только за счет стабилизации государственных счетов».

Она изучала экономику в UCA и системы в ITBA; была генеральным директором 1784, компании взаимных фондов BankBoston, и руководителем отдела исследований в том же учреждении; была генеральным директором Consultatio Asset Management и занимала должность исполнительного директора J.P. Morgan; является партнером-учредителем Action Advisory Group. Мария Лаура Трамеццани пришла в финансовый мир, когда женщины еще не были в изобилии за денежным столом. Она получила диплом по специальности «Системы» в Техническом институте Буэнос-Айреса (ITBA) и диплом по экономике в Аргентинском католическом университете (UCA). Она начала свою карьеру в BankBoston, а через несколько лет была избрана генеральным директором 1784, первой компании по созданию паевых инвестиционных фондов в стране: «В Аргентине не было паевых инвестиционных фондов, мы создали их вместе с BankBoston, потому что хотели дать клиентам возможность сберегать, как это делают в развитых странах. Мы также сделали это вопреки интересам финансовой системы, потому что это комиссионный бизнес, в то время как бизнес банков - экспресс: они делают разницу между тем, что принимается в качестве депозитов, и тем, что выплачивается клиенту", - говорит экономист. Недавно она опубликовала книгу Todo valió la pena, в которой рассказывает о своем опыте работы во главе компании во время кризиса 2001 года. «Затем Трамеццани продолжила свою карьеру в качестве генерального директора компании Consultatio Asset Management. В течение девяти лет она занимала должность исполнительного директора J.P. Morgan в области управления благосостоянием, отвечая за работу в Аргентине, Уругвае и Чили, а затем основала Action Advisory Group, финансовую консультационную фирму, занимающуюся обслуживанием состоятельных клиентов. «- Как вы оцениваете экономическую ситуацию в Аргентине? »- Меры, принятые до сих пор после вступления в должность нынешнего президента, являются необходимым условием для того, чтобы страна работала, но их недостаточно. На данный момент были приняты необходимые меры для нормализации и стабилизации экономики. Мы вышли из феноменальной кризисной ситуации; мы были на краю пропасти, почти на подножке. Правительство стабилизировалось и стало стоять на ногах. Именно это, с точки зрения макроэкономики, и является сутью проблемы, которая заключается в том, почему Аргентина находится в процессе непрерывного спада на протяжении 80 лет и так и не вышла из него. Последняя причина - дефицит государственного бюджета и разрушенное государство. Чтобы решить эту проблему, необходимо привести в порядок государственные счета. Все остальное - лишь заплатка на заплатке. Очень приятно, что вы добрались до сути проблемы, поставив действительно очень точный диагноз ситуации. Как только эта проблема будет решена, необходимо будет создать другие достаточные условия, чтобы ситуация действительно изменилась. Просто стабилизировать государственные счета недостаточно для того, чтобы страна развивалась. В конце концов, мы должны вернуть Аргентину на путь средне- и долгосрочного роста, а не на путь роста, основанного на краткосрочных ожиданиях, что и происходит сегодня, когда мы смотрим на финансовый рынок. Этот рынок работает на ожиданиях, но чтобы построить линию тренда и иметь финансовые активы, которые вы покупаете для выхода на пенсию, а не для спекуляций, необходимо, чтобы страна работала на долгосрочной положительной тенденции. Для этого необходимы структурные реформы, которые мы, похоже, начинаем наблюдать после одобрения пакета законов в Палате депутатов в среднесрочной перспективе. Вы работали в других странах региона. Почему в этих странах удалось создать кредитный рынок, чего так не хватает в Аргентине? «Чтобы иметь кредит, нужно иметь валюту. Я даю вам деньги в долг, а вы мне их возвращаете. Если то, что я вам одалживаю, разжижается по дороге и то, что я вам возвращаю, не совпадает с тем, что я вам одолжил, отношения между заемщиком и кредитором не могут существовать. Валюты нет, потому что ее съедает инфляция, и это происходит потому, что мы находимся в стране, где само государство съедает и уничтожает эту валюту. И снова мы возвращаемся к сути проблемы: если мы приведем в порядок государственные счета, появится возможность восстановить валюту и начать бизнес, который генерируется с помощью этой стабильности. С валютой возникают два крупных бизнеса: кредитование и средне- и долгосрочные инвестиции. «- Это требует времени, можно ли сократить сроки долларизации или это нецелесообразно? »- Сократить сроки можно, безусловно, да. Долларизация имеет много последствий, которые уже много раз обсуждались. Она имеет последствия с точки зрения контрактов, с точки зрения операционных вопросов. Она хороша в том смысле, что связывает государство по рукам и ногам, чтобы иметь возможность выпускать деньги. Это все равно что зашить рот человеку, страдающему ожирением. Он не может больше есть и собирается похудеть, но, помимо этого, у него есть еще какая-то проблема. Это хорошо, это правда, но это чревато последствиями. Именно поэтому в мире практически нет схем конвертируемости, а также потому, что есть государства, которые прекрасно понимают, что нельзя выпускать их бесконечно. Некоторые банки начали запускать ипотечные кредиты UVA. Хорошая ли это альтернатива или все же слишком поспешная, учитывая, что в Аргентине существует валютный контроль?"- Да, но эмиссия UVA будет осуществляться против песо. На самом деле, любой человек, берущий кредит, анализирует: смогу ли я его выплатить? Благодаря структурным реформам среднесрочные ожидания начинают меняться. Именно в этом случае можно обеспечить устойчивый рост рынков, который сейчас в значительной степени объясняется очень резким изменением ожиданий. С другой стороны, для того чтобы ожидания начали проявляться в цифрах, необходимо параллельное развитие реальной экономики, которого пока нет. В конечном итоге это также должно привести к улучшению качества жизни населения. Когда вы начинаете видеть, что эти пути сходятся: фискальные показатели, рынки и экономическая активность вместе с качеством жизни населения, тогда вы начинаете менять стиль страны, чтобы перейти к пути роста, где все экономические агенты получают выгоду. Какие сходства вы видите с 1990-ми? «- В обоих случаях была применена шоковая политика. В 1990-х годах был огромный шок из-за конвертируемости. Ожидания людей изменились, потому что было сказано, что валюта будет привязана к доллару; не было больше инфляции, не было больше государственного дефицита, потому что монетарная политика не могла быть реализована. Сегодня мы видим то же самое: они также говорят, что дефицита больше нет, но не потому, что есть конвертируемость, а потому, что они больше не эмитируют. Структурные реформы, которые были проведены в 1990-е годы, заключались в приватизации. Сегодня существует возможность приватизации, но также предлагаются изменения в области пенсионного обеспечения, чтобы не создавать дефицит и не сокращать субсидии. Бизнес умер как компания-банкрот вместе со своими бедными инвесторами, не получившими ничего из того, что они вложили. Это был кризис 1990-х годов. Эта компания была построена на мистике. Это одна из главных идей, которую я хотел бы донести до вас в этой книге. Чтобы компании были великими, а их сотрудники были преданны своему делу и шли с вами по жизни, необходимо создавать мистику, потому что никто не отдает свою жизнь только ради денег, он отдает ее ради высшего идеала. Эта книга должна стать посланием для молодых людей и сказать, что вы можете это сделать, что, несмотря на все удары, несмотря на все, что может случиться в жизни, когда вы действительно хотите и вкладываете много энтузиазма в то, что вы делаете, можно достичь необыкновенных вещей». В компании были высокомотивированные команды. У нас было 150 человек, которые думали о том, как сделать компанию лучше».