Мартовская инфляция составила 11%, что ниже рыночного прогноза, и достигла 287,9% за двенадцать месяцев.

Инфляция в марте - месяце, который обычно отмечается как сезонный пик года, - составила 11 % и оказалась ниже ожиданий рынка. Хотя этот показатель все еще остается на очень высоком уровне, это уже третий месяц подряд, когда цены снижаются после декабрьской девальвации. Правительство и частные аналитики ожидают, что в этом месяце снижение ИПЦ будет еще более выраженным: "Индекс цен вырос на 51,6 % до сих пор в этом году, а за двенадцать месяцев - на 287,9 %. Большим сюрпризом стало то, что базовая инфляция - та, которая не включает регулируемые или сезонные цены - показала однозначный рост (9,4%). Цены на продукты питания выросли на 10,5%. "Несколько недель назад консультанты предсказывали, что показатель прошлого месяца может быть аналогичен февральскому (13,2%). Это тот же самый показатель, который дал ИПЦ Буэнос-Айреса за этот месяц, который показал замедление почти на один пункт по сравнению с месяцем назад. Тем не менее, Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) (Обзор ожиданий рынка), который собирает Центральный банк (BCRA), прогнозировал 12,3% для данных Indec, что меньше, чем в предыдущем месяце. На год он оценивается в 189,4%, что ниже, чем у Альберто Фернандеса (211%). За это падение придется расплачиваться экономической активностью из-за сильного монетарного и фискального ужесточения, к которому подталкивает правительство, торможения доллара и разжижения доходов в условиях отрицательных процентных ставок в реальном выражении. Именно министр экономики Луис Капуто предупредил, что цифра может оказаться даже немного ниже той, которую скорректирует рынок. В интервью в прошлую пятницу он назвал цифру около 10 %. В последние часы в нескольких официальных кабинетах говорили о том, что ИПЦ может быть близок к 10,5%. "Торговцы признали, что они установили свои цены на уровне песо 2000 долларов. В то время именно это предсказывали экономические консультанты. Цены не только не растут, но и номинально падают. Цены на мясо вернулись к среднему уровню декабря-января, - сказал он в том интервью, - я думаю, что инфляция в марте составит около 10 %. Больше нет макроэкономических причин для инфляции", - сказал он и предупредил, что одобрит "разумные" переговоры по зарплате. Капуто не только сталкивается с давлением со стороны профсоюзов, таких как Camioneros, требующих повышения зарплат, чтобы компенсировать потери после девальвации, но и находится в прямой конфронтации с компаниями по предоплате медицинских услуг, которым правительство пригрозило судом после повышения их тарифов. Несколько недель назад министр вступил в конфликт с продовольственными компаниями. В то время было принято решение ускорить импорт и временно снизить налоги, чтобы местная промышленность могла конкурировать. Это не тот вариант, который существует в случае с предварительными платежами, которые подняли свои цены, высокие в последние годы, после освобождения, разрешенного тем же правительством посредством декрета 70, опубликованного в декабре. Ожидания снижения ИПЦ укрепились после мер, принятых вчера BCRA. Структура, возглавляемая Сантьяго Баусили, описала: "Траектория снижения розничной инфляции. После первоначальной коррекции относительных цен в декабре 2023 года наблюдается выраженное замедление инфляции, несмотря на сильное статистическое сопротивление, которое инфляция несет в своих среднемесячных значениях. Более частые обследования цен оказались полезными для оценки ежемесячной динамики на сквозной основе. В ближайшие месяцы измерение базовой инфляции приобретет большую значимость для диагностики инфляционной траектории, учитывая объявленные корректировки регулируемых тарифов на коммунальные услуги. Правительство стремится к однозначному значению базовой инфляции в этом месяце, так как влияние регулируемых цен в связи с повышением тарифов будет значительным. "БКРА вчера понизило базовую процентную ставку для денежно-кредитной политики с 80% до 70%. Это изменение, косвенно (больше нет обязательных минимумов), доведет ставку на фиксированный срок до 5% в месяц". "В дальнейшем, как мы понимаем, новое давление возникнет из-за влияния отложенных корректировок в некоторых регулируемых секторах (газ и вода) и эффекта второго раунда в других, уже предоставленных (электричество, фактические платежи по которому начали осуществляться в марте). Также должна произойти определенная реорганизация заработной платы, которая, как мы понимаем, должна произойти скорее раньше, чем позже, и даже возможная новая коррекция обменного курса, учитывая масштабы задержки, которую он отражал, - говорит Мелиса Сала из LCG. Замедление было более заметным, чем мы ожидали. Но мы не верим, что эти темпы сохранятся в течение длительного времени, особенно когда отложенная корректировка цен еще не исправлена", - предупредила экономист.""11% в марте - это лучше, чем ожидали многие аналитики, - сказал консультант Федерико Домингес.""11% в марте - это лучше, чем ожидали многие аналитики, - сказал консультант Федерико Домингес. "Низкая инфляция объясняется четырьмя причинами: отсутствием эмиссии для финансирования казны, сильной фискальной корректировкой, стабильным обменным курсом и нормализацией импорта", - добавил специалист. "Март и апрель - последние месяцы сильной корректировки относительных цен: электричество, газ, вода, транспорт, предоплата и школы завершают свое повышение. В то же время мы наблюдаем резкое замедление роста цен на продукты питания. С мая инфляция должна резко снизиться", - сказал он, добавив: "Рынок ожидает 189,4% инфляции к 2024 году. Моя оценка ближе к 140%. Многие аналитики недооценивают эффект рецессии и валютного якоря". Домингес отметил, что "это важно", поскольку вместе с падением инфляции с мая или июня мы можем начать наблюдать восстановление реальных зарплат. "Это будет похоже на пипетку Nike: резкое падение и плавное, но устойчивое восстановление", - предсказал он. "Риск этого процесса заключается в укреплении доллара, которое будет продолжаться до тех пор, пока страна не сможет продвинуться вперед в проведении структурных реформ и снижении налогов. Девальвация в это время поставит под угрозу снижение инфляции", - заключил он. "