Доллар, инфляция, резервы и валюты: Центральный банк подробно изложил свои цели на 2026 год

Центральный банк (BCRA) намеревается в следующем году продвинуться вперед в консолидации «процесса дефляции, расширить горизонты финансовой стабильности и заложить основы для устойчивого экономического роста» с целью содействия достижению «основных целей программы экономической стабилизации». Об этом он заявил сегодня при представлении «Целей и планов в отношении развития денежно-кредитной, валютной, финансовой и кредитной политики на 2026 год». Таким образом, он стремился выполнить обязательство, возложенное на него в соответствии со статьей 42 Устава, о публикации отчета «до начала каждого финансового года». Организация заявила, что на новом этапе программы (характеризующемся перспективой ремонетизации экономики) она будет стремиться совместить «поддержание экономического роста со стабильностью цен и укреплением ликвидных резервов BCRA». BCRA будет балансировать две цели: поддержание внутреннего денежного равновесия в соответствии с устойчивым снижением инфляции и демонстрация дополнительного прогресса во внешнем равновесии, укрепляя свой баланс за счет накопления резервов», — подтвердил он, отметив, что низкие уровни монетизации экономики «составляют исходные условия, которые дают широкий простор для действий по достижению этих целей». В документе подчеркивается, что денежное предложение «будет сопровождать восстановление спроса на деньги, приоритезируя его обеспечение за счет накопления резервов». Следует напомнить, что, как уже было объявлено, в течение всего 2026 года он планирует приобрести от 10 до 17 миллиардов долларов США. В связи с этим он повторил, что на первом этапе, который начнется в эту пятницу, он сохранит уклон в своей денежно-кредитной политике, «который позволит избежать постоянных усилий по стерилизации, пока спрос на деньги будет развиваться в соответствии с ожиданиями». Поэтому он ограничит покупку резервов 5% от ежедневной валютной ликвидности, хотя, в дополнение к этому, «сможет осуществлять пакетные покупки, которые в противном случае могли бы повлиять на нормальное функционирование и стабильность рынка». «Программа, как напомнил BCRA, предполагает, что в течение начинающегося года Аргентина восстановит доступ «к международным долговым рынкам для рефинансирования погашаемых капиталов Национального казначейства». « Этот процесс, наряду с ростом финансирования компаний на внешнем рынке, позволит в данном случае превратить поток покупок резервов в увеличение запасов резервов BCRA, поскольку они не должны использоваться для погашения долга и процентов», — уточнили в банке. Было даже уточнено, что только при условии прогресса в укреплении баланса на валютном рынке и беспрепятственного доступа Казначейства к внешним рынкам «может быть сочтено целесообразным продолжить смягчение валютных ограничений, которые сохраняются в отношении запасов дивидендов и выплаты коммерческих долгов до 2025 года». То есть, полное снятие ограничений будет зависеть от предварительного выполнения этих бюджетных показателей. В отношении денежно-кредитной политики он повторил, что она будет направлена на снижение уровня местной инфляции до международных средних показателей, с учетом «ее связи с уровнем экономической активности и финансовыми условиями, определяющими спрос на деньги». Поэтому, пока наблюдаемая инфляция остается выше международной, он будет придерживаться контрактивной денежно-кредитной политики в отношении траектории спроса на деньги, оцененной в его Денежно-кредитной программе на 2026 год, «используя конвенциональные и пруденциальные инструменты: операции на открытом рынке и операции с обязательством обратного выкупа». И он продолжит «процесс нормализации банковских резервов», признавая их влияние на денежное равновесие и финансовое посредничество». Организация, возглавляемая Сантьяго Баусили, также подтвердила режим плавающего обменного курса в пределах диапазона и напомнила, что с этой пятницы верхний и нижний пределы этого диапазона «будут меняться каждый месяц в соответствии с последними опубликованными данными о месячной инфляции (то есть с отставанием в два месяца, t-2)». Он предсказал, что «укрепление доверия к песо и гибкость в использовании доллара будут способствовать развитию полноценной конкуренции между валютами», что, в свою очередь, будет способствовать «новому расширению финансового посредничества». Он также отметил, что в целях укрепления прозрачности и коммуникации с января возобновит «публикацию своего квартального отчета о денежно-кредитной политике», чтобы более подробно объяснять свои решения в области денежно-кредитной политики. Организация заверила, что будет и впредь содействовать «консолидации последних достижений в области платежных инструментов» и в рамках программы Transferencias 3.0 продолжит работу «по снижению частоты мошенничества при мгновенных платежах, одновременно продвигаясь вперед в консолидации взаимодействия доступных инструментов», что включало «внедрение взаимодействия платежей по картам как в песо, так и в долларах США». Он также объявил, что в течение 2026 года будет продвигаться в разработке и последующем внедрении инструмента взимания платежей по кредитам, выданным семьям, который может использоваться как нефинансовыми кредиторами, так и финансовыми учреждениями. «Будет учтен опыт, полученный в последние годы, и аналогичные продукты, используемые в других странах».