Золото 3.0: самый эффективный способ владеть металлом, не прикасаясь к слитку

Золото больше не представляет собой только слитки, монеты или ETF: сегодня существует новая цифровая версия, о которой должен знать каждый инвестор. Я имею в виду «токенизированное золото», которое, по сути, является криптоактивом, обеспеченным реальным физическим золотом, хранящимся в хранилищах, где каждый токен представляет собой право собственности на определенную часть этого металла. Благодаря технологии блокчейн, это владение регистрируется отслеживаемым, передаваемым и дробным образом, без необходимости проходить через традиционные каналы рынка металлов. «Эта форма добавляет к тому, что всегда предлагало золото (защита стоимости), то, чего ему раньше не хватало: большую доступность, постоянную ликвидность и глобальный охват в режиме реального времени. Для многих инвесторов это более эффективный способ входа в актив: он позволяет избежать логистики физического золота, а также ограничений по времени и хранению ETF». В Аргентине это имеет еще большее значение. В связи с необходимостью диверсификации за пределами песо, токенизированное золото представляется конкретным инструментом. Оно позволяет торговать 24 часа в сутки, сохранять экспозицию по золоту, не полагаясь на классических посредников, и перемещать позиции с гибкостью кошелька. Для тех, кто хочет включить реальные активы в современный портфель, этот вариант сохраняет суть металла, но адаптирован к финансовой системе, которая в настоящее время имеет наибольшую перспективу. Давайте подробнее рассмотрим эту новую инвестиционную альтернативу. «Чтобы понять, что такое токенизированное золото, сначала нужно уточнить, что это не «синтетический актив», а цифровое представление реального физического золота. В случае PAX Gold (PAXG) каждый токен соответствует одной тройской унции слитка London Good Delivery, который является самым высоким стандартом на мировом рынке. Этот слиток хранится в хранилищах, проходит аудит, а токен действует как цифровой сертификат, подтверждающий ваше право собственности на эту конкретную унцию. PAXG выпускается Paxos Trust Company, финансовой организацией с sede в Нью-Йорке, регулируемой Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк. Это регулирование требует от нее действовать как траст: хранить реальные активы, поддерживать отделенные резервы и проходить формальные аудиты. Это отличает его от других подобных токенов, которые иногда работают в менее прозрачных структурах или юрисдикциях с меньшим контролем. Поддержка является прямой. Paxos заявляет, что каждый токен привязан к физическому золоту, которое соответствует стандартам Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA). Они публикуют ежемесячные отчеты, подтверждающие, что общее количество золота в хранилищах соответствует количеству токенов в обращении. Они даже предлагают инструмент для проверки, токен за токеном, какой слиток его поддерживает. Такой уровень прослеживаемости редко встречается в других формах инвестирования в золото. «С операционной точки зрения PAXG — это токен ERC-20 в сети Ethereum. Но такая автономия имеет свою цену: нужно платить надбавку к спотовой цене, нанимать складские помещения или страховать, заниматься логистикой и подвергаться риску подделок. Продажа физического золота не происходит мгновенно: нужно найти покупателя, проверить чистоту и согласиться на широкие спреды. «ETF, такие как GLD, решили многие из этих проблем. Они позволяют получить доступ к цене на золото с традиционного инвестиционного счета с высокой ликвидностью и более низкими спредами. Они работают в рамках четких нормативных рамок, с формальным хранением, и торгуются как любые акции. Доступ прост, а стоимость входа низкая. Но золото нельзя снять, вы зависите от графика работы рынка и платите комиссию фонду, помимо возможной ошибки отслеживания. Это эффективная экспозиция, но всегда в рамках традиционной финансовой системы. «Токенизированное золото, такое как PAXG, занимает промежуточное положение и имеет свои преимущества. Во-первых, криптовалютный рынок работает 24/7, что позволяет покупать, продавать или перемещать позиции в любое время. Во-вторых, дробность: не нужно покупать целую унцию, можно приобрести точное количество, которое вы хотите. В-третьих, прозрачность: связь между токеном и слитком проверяется, ее можно проверить в блокчейне и просматривать в режиме реального времени. Кроме того, физическое хранение включено в стоимость (пользователь не платит за хранение золота), а цифровая инфраструктура обеспечивает уровень прослеживаемости, недостижимый ни для физического золота, ни для ETF. «Однако каждый формат имеет свои риски. В случае с физическим золотом безопасность зависит исключительно от инвестора: если оно потеряно или украдено, нет возможности его вернуть. ETF обеспечивает институциональную безопасность, но ограничивает гибкость: вне торговых часов рынка операции невозможны. Кроме того, всегда необходимо передавать хранение третьей стороне. В случае с токенизированным золотом необходимо хорошо понимать цифровую среду: приватные ключи и кошельки. Хранение и безопасность актива напрямую зависят от того, как управляется эта инфраструктура. «В вопросе хранения явно видны различия, с их преимуществами и недостатками. Физическое золото обязывает самостоятельно решать вопросы хранения и безопасности. ETF делегирует эту ответственность фонду, со всеми вытекающими отсюда последствиями зависимости от финансовой системы. В случае с токенизированным золотом пользователь может выбрать: оставить токены на бирже (проще, но с риском контрагента) или переместить их в собственный кошелек, в том числе холодный, с полным контролем над активом. Эта возможность самостоятельного хранения является одним из важнейших преимуществ токенизированного золота: оно сочетает в себе физическую поддержку и цифровую суверенность. В некоторых случаях, таких как PAXG, даже существует возможность выкупа физического золота при соблюдении определенных минимальных требований. «Токенизированное золото или 3.0 не ограничивается имитацией металла: оно преобразует способ доступа к нему. Его реальный вклад заключается в адаптации традиционного актива к современным требованиям скорости, прозрачности и гибкости. Он не заменяет физическое золото или ETF, но добавляет альтернативу, которая расширяет возможности и позволяет применять более динамичные стратегии. Для тех, кто придает приоритетное значение ликвидности, отслеживаемости и контролю в своих портфелях, токенизированное золото превращает тысячелетний актив в оперативный инструмент в цифровой экономике. Мы продолжим на следующей неделе с дополнительными материалами по личным финансам и инвестициям.