Между благоприятным международным климатом и местным определением

Это была очередная позитивная неделя для международных рынков с точки зрения экономических данных. Так, октябрьская инфляция в США составила 0% в месячном исчислении и 3,2% в годовом, что оказалось ниже ожиданий (0,1% и 3,3% соответственно). С другой стороны, первичные заявки на пособие по безработице оказались выше ожиданий. Эти данные соответствуют целям Федеральной резервной системы (ФРС): замедление инфляции и охлаждение рынка труда для ослабления повышательного давления на заработную плату. Эти данные, похоже, подтверждают, что один из самых агрессивных циклов повышения ставок ФРС подошел к концу". На фоне этих данных котировки фьючерсных рынков склоняются к тому, что ФРС оставит ставку без изменений на следующем заседании в декабре. Рынок больше не обсуждает вопрос о том, будет ли еще одно повышение ставки, а скорее о том, когда произойдет первое снижение ставки. Это оказало положительное влияние на финансовые активы: доходность 10-летних казначейских обязательств упала до минимального уровня почти за два месяца. "Такой фон создал благоприятные условия для долговых обязательств развивающихся рынков. Снижение доходности американских облигаций привело к ослаблению курса доллара по отношению к другим валютам, что облегчило развивающимся странам осуществление платежей по долларовым долгам. Кроме того, снижение доходности казначейских облигаций США повысило аппетит к долговым обязательствам развивающихся стран. Таким образом, долговые обязательства развивающихся стран завершили неделю ростом, в том числе и аргентинские облигации, которые присоединились к позитивной международной тенденции. "Цена местных активов будет зависеть от сигналов кандидатов в плане их намерения провести необходимые экономические реформы, а также от их политических возможностей для их осуществления. Априори кажется, что Милей готов сделать первое, хотя неясно, насколько велика его политическая поддержка. Масса, напротив, обладает политической силой, но ему придется преувеличивать свое намерение проводить реформы. Активы пойдут вверх, если кандидатам удастся усилить свои слабые стороны. "