Милей стремится заставить «касту» сертифицировать его план

Выступление Хавьера Милея, не называя цифр, преследовало одну цель: заставить «касту» утвердить фискальный план, первый, с помощью которого либертарианское правительство пытается объяснить, как оно сделает корректировку устойчивой. «Имея в своем распоряжении очень мало законодательных сил, президент в Конгрессе пытался использовать силу своего имиджа - и распыление оппозиции - для того, чтобы его первая официальная и институциональная дорожная карта достигла консенсуса, выходящего за рамки либертарианцев, чтобы официальный курс был согласован с более широким сектором. Это стало бы триумфом для рынков, которые задаются вопросом об управляемости, и успехом для правительства, которому необходимо привлечь международное сообщество к инвестированию, кредитованию и стимулированию экономики. Эта сага происходит в то время, когда начинают появляться политические лидеры, отказывающиеся прекратить сбор муниципальных налогов на счета за электричество и газ - например, правительство Буэнос-Айреса - и когда банки начинают войну с губернаторами (Ла-Пампа) из-за резкого повышения налога на валовой доход этих организаций. Милей сможет сказать, что «каста» наживается на том, чтобы сломить терпение общества в отношении корректировки. Конфигурация первого бюджета Милея основана на двух концепциях, которые обычно повторяет министр экономики Луис Капуто. Первая - это диагноз, который правительство теперь ставит в печать: проблема аргентинской экономики заключается не в долговом кризисе, не в высокой инфляции и не в нехватке долларов. Это лишь симптомы того, что политика тратит больше, чем получает. Это болезненные последствия бюджетного дефицита, который с течением времени решается с помощью девальваций (корректировки заработной платы) или финансирования до невозможности. Милей подтвердил это в Конгрессе: бюджетный баланс «нерушим» и достигается, по его словам, путем попытки позаботиться о наиболее уязвимых секторах. После рассмотрения наследства (дефицит в 15 пунктов ВВП, финансируемый за счет долга и эмиссии), проект предполагает, что через семь месяцев первичный профицит составит 1,4% ВВП, а финансовый - 0,4%. В этом смысле в 2025 году путь будет аналогичным: бюджет государственного сектора страны, по прогнозам, будет «слегка профицитным» по отношению к ВВП (государству не нужно будет занимать или выпускать валюту): «Первичный результат достигнет профицита в 1,3% ВВП (столько же, сколько составляют проценты по долгу). В 2024 году он станет положительным и составит 1,5% ВВП». Министерство экономики подчеркивает, что «сбалансированный» бюджет не представлялся Конгрессу с 2014 года, ежегодный профицит не достигался с 2010 года, а два года подряд финансовый профицит не достигался с 2008 года. Вторая ключевая концепция - важность подотчетности. Вторая ключевая концепция - важность подотчетности, о которой министр экономики рассказал бизнес-сообществу несколько месяцев назад и которая связана с результатами, уже достигнутыми в этом году. Капуто тогда сказал, что когда министр финансов или президент центрального банка развитой страны что-то говорит, экономические деятели выстраиваются в очередь за этими ожиданиями. В Аргентине все происходит наоборот. Именно поэтому и Милей, и Капуто сосредоточились на создании «послужного списка» - пути соблюдения правил - для завоевания доверия. Задача состоит в том, чтобы спроецировать это доверие в среднесрочной перспективе и институционализировать его. Для этого уже недостаточно просто рассказать о прошлом, необходимо проложить дорогу в будущее. Это достигается с помощью прогнозов, которые дают частному сектору уверенность в том, что он сможет инвестировать и зарабатывать деньги». „В принципе, представленный бюджет прогнозирует, что экономика вырастет на 5% в 2025 году (в этом году, однако, она упадет на 3,8%) при росте частного потребления, государственного потребления, инвестиций, экспорта и импорта. “Официальный доллар закончит этот год на уровне песо 1207 (в 2024 году он закроется на уровне песо 1019,9), с ростом в соответствии с предполагаемой инфляцией, удивительно 18,3% в год. Это очень сильное замедление по сравнению с прогнозом 104,4 % на этот год (REM, контролирующий Центральный банк, оценивает на 20 пунктов больше). Годовая цифра будет достигнута только в конце 2027 года (7,4%), согласно бюджетам, заложенным в законе. «То, что доллар будет двигаться в следующем году теми же темпами, что и инфляция, подразумевает, что правительству удастся в конце этого года усмирить цены и привести их в соответствие с ползучим пегом (периодические микродевальвации). Торговый баланс продемонстрирует несколько меньшее положительное сальдо, чем в 2024 году. Он снизится с 21 972 миллионов долларов США в этом году до 20 748 миллионов долларов США в следующем. Это оптимистичный прогноз, который предполагает, что правительству удастся повысить системную конкурентоспособность экспорта за счет дерегулирования экономики и что частному сектору придется привыкнуть к более узкой марже, не включающей страхование обменного курса. Милей будет стремиться стать первым аргентинским президентом, соблюдающим порочащий бюджет. Такая предсказуемость стала бы топливом для любого долгосрочного инвестиционного решения. Частные выплаты - через восстановление кредитования и создание соответствующих макроэкономических и нормативных условий, включая отмену ограничения обменного курса - являются выбранным правительством двигателем роста. «Еще одним моментом будет скалистое политическое приключение проекта в Конгрессе, который враждебно относится к президенту. Стоит вспомнить, что бывший министр экономики Серджио Масса направил в сентябре 2023 года проект бюджета, в котором рассматривалась возможность достижения фискального баланса, если политическая корпорация скорректирует себя путем устранения «отдельных» налоговых расходов. При обсуждении бюджета на карту ставятся интересы различных секторов бизнеса, в том числе провинций: налоговые льготы, освобождения и субсидии - это анклавы, которые двигают «касту» в этой дискуссии. Когда Масса отправил меню опций, которые необходимо устранить, социализируя политические издержки с Конгрессом, счет составил 16,5 миллиарда песо. С непропорционально большим наследством правительство умудрилось в 2024 году с расширенным бюджетом, который позволил ему много свободы в определении, чтобы сократить расходы и добавить доходы (налог PAIS), чтобы использовать блендер (инфляция для снижения расходов), бензопилу (сокращение статей) или морозильник (отсрочка платежей). Эти способы - сокращение расходов любой ценой, например, на общественные работы - ставят под сомнение устойчивость корректировки. Теперь этот фискальный план - что и где сокращать - призван устранить эти опасения». Милей объяснил правило: »Определяется прогноз доходов, на основе которого рассчитываются статьи расходов, подлежащие автоматической корректировке, например, пенсии, и определяется фискальная маржа для оставшихся дискреционных расходов, которая распределяется по различным статьям бюджета в соответствии с установленными приоритетами государственной политики. Если макроэкономический сценарий будет отклоняться от представленного прогноза, дискреционные расходы будут скорректированы для обеспечения финансового баланса или увеличена экономия бюджетных средств. В случае, если рост уровня активности приведет к более высоким сборам, чем предполагалось, излишки этих ресурсов будут использованы для снижения налогов». Обещаны „улучшения“ в управлении бюджетом: программы сокращены с 468 (2024) до 418 (2025). Какие именно программы будут сокращены, не уточняется. Программы также изменили свою иерархию. По данным Economía, повышается уровень программ, связанных с социальной помощью без посредников, таких как семейные пособия и продовольственная политика. Кроме того, накануне возможного вето на закон о финансировании университетов Economía посылает сигнал оппозиции: образовательная политика, связанная с высшим образованием, «также растет в иерархии по отношению к 2024 и 2023 годам». Напротив, в иерархии энергетической политики наблюдается «явное падение». Это связано с официальным решением сделать распределение энергетических субсидий более эффективным как в 2024 году (-40 % в реальном исчислении по состоянию на июль), так и в 2025 году, что «в свою очередь отражает цель снижения уровня государственного вмешательства в рынок». Правительство также подчеркнуло снижение рейтинга расходов на общественные работы: «Бюджет национального государственного сектора на 2025 год прогнозируется с профицитным финансовым результатом в размере 190 655 миллионов песо, „слегка профицитным“ по отношению к ВВП. Первичный результат достигнет профицита в 1 473 426 млн песо (1,3% ВВП). Общий объем ресурсов оценивается в 125 936 982 млн песо. Этот уровень составляет 16,5% ВВП, что на 0,2 пункта меньше ВВП по сравнению с 2024 годом. Общие консолидированные расходы составляют 125 744 647 млн песо (16,5% ВВП), а с учетом чистых процентных расходов по государственному долгу первичные расходы составляют 15,2% ВВП. Общий объем расходов ниже, чем в 2024 году (-0,2 процентных пункта ВВП), в то время как первичные расходы выше на 0,1 процентных пункта ВВП. Общий объем ресурсов Национальной администрации достигнет 113 597 387 млн песо (14,9% ВВП). Это на 34,8% больше, чем в 2025 г. По сравнению с 2024 г. В июле прошлого года, когда правительство представило «предварительный вариант» бюджета, оно прогнозировало официальный курс доллара на уровне 1016 песо и инфляцию в 139,7% на этот год. Там уже было подтверждено снижение налога PAIS, вступившее в силу в начале этого месяца, и его отмена в декабре. В этом документе он говорил об устойчивом нулевом дефиците, укреплении социальной политики, модернизации государства (упрощении) и оснащении системы безопасности - трех направлениях, которые президент еще раз более подробно упомянул в Конгрессе. «Что касается задачи „колосса“ Федерико Штурценеггера, Economía продолжила сокращение целевых фондов и добилась прогресса „в реорганизации, концессии и или приватизации государственных компаний“. После первого года переходного периода фискальный план - якорь против инфляции - будет обсуждаться в самой каменистой для Милея местности: в «крысином гнезде», где работают «фискальные дегенераты», обладающие властью двух третей. Продвижение правительственного проекта в условиях фрагментации и внутренних разногласий в самой правящей партии будет по-прежнему зависеть - вплоть до выборов - от власти одного человека: президента».