"Мираж долларизации": около 200 экономистов ставят под сомнение письмо Хавьера Милея и предупреждают о гиперинфляции
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
В жестком документе около 200 экономистов и профессоров местных и зарубежных университетов, многие из которых хорошо известны в обществе, подвергли сомнению план долларизации Хавьера Милея, победившего в конкурсе PASO, и предупредили об "абсурдном" росте долга и возможной "вспышке" гиперинфляции. "Денежная алхимия не является адекватной заменой твердой приверженности сбалансированным государственным счетам", - предупреждают они. В письме, опираясь на примеры Эквадора и Сальвадора, также предупреждается о сложности отмены долларизации в будущем. "Долларизация экономики - это мираж, которого следует избегать", - считают эксперты. "На прошлой неделе Милей ратифицировал свой план долларизации и заявил, что она будет проводиться по рыночным ценам, несмотря на то, что его ближайшие соратники, такие как Карлос Родригес, Диана Мондино и Дарио Эпштейн, показали трудности немедленного осуществления такого плана. Тем временем Хуан Наполи, кандидат в сенаторы от партии La Libertad Avanza, также перечитал план либертарианцев "поджечь" Центральный банк (BCRA) и высказался за ликвидацию его функции монетарной политики. "Письмо подписали Сантьяго Афонсо, Хильдегарт Ахумада, Хуан Мигель Арранс, Даниэль Ароми, Франсиско Баллестер, Иван Бауманн Фонай, Луис Беккариа, Рикардо Бебчук, Роберто Бисанг, Дамиан Бонари, Андрес Боренштейн, Диего Боссио, Роберто Бузас, Мигель Анхель Брода, Маркос Бускалья, Агустин Камперо, Химена Кальво, Густаво Каньонеро, Рикардо Карсиофи, Максимилиано Кастильо, Оскар Четранголо, Орасио Сепеда, Хавьер Курсио, Лаура Д'Амато, Карлос Дабус, Рикардо Дельгадо, Нестор Де Чезаре, Марина Даль Поджетто, Ариэль Двоскин, Алехандро Эйнстосс, Педро Элосеги, Хосе Мария Фанелли, Роберто Френкель, Федерико Филиппини, Федерико Форте, Николас Гадано, Леонардо Гаспарини, Пабло Герчунофф, Хавьер Гонсалес Фрага, Хуан Карлос Халлак, Виктор Иайя, Хуан Пабло Хименес, Даниэль Кампель, Хорхе Кац, Себастьян Кац, Мигель Кигуэль, Саул Кейфман, Бернардо Косакофф, Даниэль Костзер, Эдуардо Леви Йеяти, Хуан Хосе Ллах, Педро Лайнс, Эмилиано Либман, Сильвия Лондон, Андрес Лопес, Хорхе Лукангели, Хосе Луис Мачина, Хосе Луис Майя, Даниэль Маркс, Роксана Маурисио, Ариэль Меламуд, Себастьян Менескалид, Херонимо Монтальво, Габриэль Монтес Рохас, Фернандо Навахас, Хавьер Оксенюк, Иван Ордоньес, Габриэль Палаццо, Родриго Пенья, Пабло Агустин Перо, Федерико Поли, Диего Петреколла, Альберто Порто, Адриан Рамос, Мартин Рапетти, Карлос Ромеро, Гильермо Розенвурсель, Лоренцо Луис Секко, Пола Шенкман, Пабло Сиго, Даниэль Стикко, Матиас Сурт, Густаво Сварцман, Данило Трупкин, Сантьяго Урбизтондо, Карлос Виноград, Дж. "Наша страна вновь переживает сложное распутье: стагнация, длящаяся уже более десяти лет - а это, по сути, резкое падение доходов на душу населения, - и картина растущих макроэкономических дисбалансов и неконтролируемой инфляции, рекорды которой уже достигают двузначных цифр в месяц", - начинается письмо, подписанное экономистами, к которому LA NACION имел доступ. "Нестабильность и отсутствие роста лежат в основе стремительного роста бедности и неравенства в нашем обществе", - говорится в документе. "Затем он заявляет, что основной задачей следующей администрации будет стабилизация экономики как необходимое условие для возвращения к росту. Он напоминает, что в рамках предвыборных предложений различных кандидатов в президенты "возможность закрытия Центрального банка Аргентины и принятия доллара США в качестве единственного законного платежного средства" стала рассматриваться в рамках общественной дискуссии. "Мы, нижеподписавшиеся (...), считаем, что попытка официальной долларизации была бы непродуманной политической инициативой для решения сложных проблем, стоящих перед аргентинской экономикой. Хотя обещание стабильной валюты, безусловно, породило надежды широких слоев населения, наказанных постоянным снижением покупательной способности их доходов, международный опыт и состояние самой нашей экономики свидетельствуют о том, что рассматриваемое предложение далеко не панацея и, напротив, может породить многочисленные трудности для наших ближайших и будущих показателей", - предупредили они. "Экономисты указывают на первое ключевое препятствие: "Нам не хватает долларов, необходимых для спасения денежной базы и обеспечения разумной поддержки банковских депозитов". Далее они поясняют: "Существующие предложения по устранению дефицита иностранной валюты предполагают абсурдное увеличение государственного долга, что еще больше усугубит сложившуюся ситуацию с неустойчивостью государственных финансов. В таком случае единственной альтернативой может стать долларизация по настолько высокому курсу, что это приведет к дальнейшему росту инфляции в результате обвала реального денежного спроса, который, по всей видимости, будет вызван одним лишь объявлением о таком шаге. Спровоцировать всплеск (гипер)инфляции - не самое удачное начало для "стабилизации" экономики". "Хотя доверие, обеспечиваемое монетарным якорем, может привести к сближению в определенный момент с инфляционными рекордами США, макроэкономическое функционирование будет сопряжено с жесткостью и трудностями". "Денежный якорь может быть использован в качестве якоря по ряду причин. В условиях недостаточной номинальной гибкости, отсутствия интеграции с рынками факторов производства страны-эмитента валюты и компенсационных фискальных трансфертов возникновение неблагоприятных внешних шоков приведет к повторяющимся периодам рецессии и высокой безработицы для восстановления внешней конкурентоспособности, как это произошло в конце действия режима конвертируемости и как показывают данные по странам региона, недавно осуществившим долларизацию", - считают они. "Более того, они отметили, что в далеком прошлом одним из основных недостатков схем золотого стандарта была их жесткость в отношении понижательной фазы цикла, провоцирующая болезненное дефляционное сжатие". "Что касается фискальной стороны, то следует добавить, что денежная алхимия не является адекватной заменой твердой приверженности межвременному балансу государственных счетов", - говорится в возражении, аналогичном тому, на которое Международный валютный фонд (МВФ) намекнул на прошлой неделе в интервью газете El País. "По сути, эта схема основана на фантазии о том, что после устранения возможности денежного финансирования правительство будет обязано немедленно сбалансировать свой бюджет, что также противоречит нашему собственному опыту и, например, опыту Эквадора, который уже пережил несколько эпизодов дефолта после принятия доллара в качестве своей валюты. То же самое можно сказать и о Сальвадоре - небольшой экономике, которая в принципе больше ассоциируется с североамериканским циклом, но которая, тем не менее, имеет периодические бюджетные проблемы, долг с неустойчивой траекторией и которая в условиях неразрешенной нестабильности недавно реформировала свою пенсионную систему в обмен на краткосрочное финансирование, что поставило под угрозу ее межвременную устойчивость", - пояснили они. "И наконец, стоит учитывать, что формальную долларизацию экономики очень трудно обратить вспять из-за высоких издержек выхода", - предупредили эксперты, отметив, что "смирительная рубашка" долларизации в итоге оказывается слабым местом и предвидит "распространение квазивалют". "В условиях практически непреодолимых трудностей (отсутствие золотовалютных резервов), отсутствия условий для выхода из кризиса, мучительной работы "в режиме" и отсутствия прямой атаки на основную проблему, вызывающую обострение макроэкономической нестабильности (фискальный дисбаланс), долларизация экономики - это мираж, которого следует избегать", - задаются вопросом экономисты и завершают свое выступление: "Мы зашли так далеко, пренебрегая основными макроэкономическими балансами, легкомысленно растрачивая бонусы торговых условий и благоприятные условия внешнего финансирования. Ничто по существу не отличает нас от других стран региона, которые в последние десятилетия вновь обрели свободу в управлении денежно-кредитной сферой на основе растущей приверженности фискальной дисциплине и достижению макрофинансовой стабильности в рамках экономики, все более интегрированной в международные рынки. Давайте не будем из-за недальновидности и безысходности допускать, чтобы сложная ситуация, в которой мы оказались, заставила нас пойти по ложному пути, который приведет нас только к новым и еще более драматическим разочарованиям". "