Модная компания: борьба с ожирением привлекает инвесторов
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
Оземпик и Веговый. Два названия лекарственных препаратов, практически неизвестных широкой публике - врачам, пациентам и горстке опытных финансистов, следящих за развитием отрасли в стороне, - стали героями разворота на 180 градусов в курсе компании (Novo Nordisk) и экономической устойчивости страны (Дания) как раз в тот момент, когда в Европе, где рост процентных ставок начинает сказываться, вновь собираются грозовые тучи. Фармацевтическая компания, базирующаяся в Копенгагене, по состоянию на пару недель назад стала самой дорогой компанией в Европе, обогнав французского гиганта в сфере роскоши LVMH и войдя в двадцатку крупнейших компаний мира. Скандинавская страна, в свою очередь, избежала рецессии во многом благодаря этим двум датским препаратам против ожирения. "Чтобы понять, как вознеслась к небесам эта некогда скромная фармацевтическая лаборатория, специализирующаяся на диабете, в которой сегодня работает почти 60 тыс. человек по всему миру, нужно оглянуться почти на семь лет назад. На дворе январь 2017 года. Novo Nordisk уже является самой дорогой компанией в Дании - одной из самых благополучных стран Европейского Союза, но сейчас она переживает переломный период на фондовом рынке и в бизнесе. Акции находятся в состоянии стагнации и бокового движения. Одним словом, мало что говорит о том, что должно произойти: ралли, более характерное для "чичарро" (акции с низкой ликвидностью и капитализацией, которые радуют спекулянтов своей высокой волатильностью), чем для глобального лайнера. "Приход на вершину компании Ларса Фруергаарда Йоргенсена, руководителя, не склонного к риску, меняет все. В разгар внутренних дебатов о том, стоит ли продолжать дорогостоящие испытания препарата Wegovy против сердечно-сосудистых заболеваний, связанных с ожирением, новый генеральный директор меняет точку зрения. Прошло более пяти лет, и время доказало его правоту. Результаты, полученные летом прошлого года, оказались более чем положительными: препарат снижает вероятность сердечных приступов на 20%, что даже больше, чем ожидал рынок. Акция запущена, остальное уже известно. "Ново Нордиск" дважды попала в яблочко. Это и Wegovy, который делает первые шаги, и Ozempic, который, несмотря на то, что еще официально не назначается для борьбы с ожирением, уже имеет легион пользователей после того, как несколько голливудских звезд вывели его на орбиту. Его цена в Испании: 130 евро за месячный курс лечения. "Этот двойной успех не мог прийти в более благоприятное время с точки зрения потребностей здравоохранения. Это происходит как раз в тот момент, когда на Западе эта хроническая патология начинает приобретать, по выражению Всемирной организации здравоохранения (ВОЗ), масштабы эпидемии. Эпицентром заболевания являются США, где от него страдают чуть более двух из пяти взрослых. Но Европа отстает: на Старом континенте она уже входит в число основных причин смертности и инвалидности. "К 2023 году выручка компании от реализации Wegovy и Ozempic увеличится более чем в два раза по сравнению с предыдущим годом. Но те, кто следит за повседневной деятельностью компании, уже сейчас делают ставку на гораздо более высокие цифры - порядка 16 млрд. к 2027 году. Патенты еще впереди: на большинстве рынков срок их действия истекает только после тридцати лет". "Мы только в начале пути, - говорят Эмили Филд и Чарльз Питман из британского банка Barclays, который только что повысил свой прогноз для Novo Nordisk с 2024 года. "Ожирение стало светской и уникальной возможностью для всего фармацевтического сектора и конкретно для Novo", - добавляют аналитики немецкого Deutsche Bank в отчете, опубликованном сразу после того, как датская компания обогнала на фондовом рынке культовую французскую группу, владеющую Louis Vuitton, Christian Dior и Moët Hennessy. Архитектор противоядия от лишнего веса и глобальная икона изобилия - два понятия, которыми можно подытожить нынешнюю эпоху. "Рынки, как гласит старая пословица, котируют ожидания, а не прибыль. Хотя датская компания отнюдь не является самой высокодоходной фармацевтической компанией в мире, она уже сейчас занимает второе место в секторе по рыночной стоимости: почти 400 млрд. евро. Впереди него все еще находится американский колосс Eli Lilly, его главный конкурент в области лечения ожирения с препаратом Mounjaro, рыночная капитализация которого уже превышает полмиллиарда евро после удвоения стоимости его акций всего за полгода и пятикратного увеличения с момента блокировки. Eli Lilly занимает десятое место в списке самых дорогих компаний мира, на шаг отставая от Meta (владельца Facebook) и опережая Visa. При этом стоимость компании Novo Nordisk за последнее десятилетие выросла в шесть раз, после пандемии - в три раза, а за последний год увеличилась почти на 75%. "Потенциальный рынок препаратов для лечения ожирения просто огромен. Barclays недавно оценил его в 100 млрд. долл. в течение ближайшего десятилетия, что является своего рода бонусом для тех, кто первым вступил в игру и рискнул своими деньгами в неопределенном проекте по созданию препаратов, повышающих чувство сытости у пациентов". "Доля рынка должна быть разделена относительно равномерно между Novo Nordisk и Eli Lilly, - прогнозировал недавно аналитик Аксель Пинон, член инвестиционного комитета французской управляющей компании Carmignac. Другие конкуренты, однако, не сидят сложа руки: компания Pfizer, ставшая знаменитой благодаря успеху вакцины covid-19, также хочет включиться в гонку. "Рынок есть, и проблема скорее в том, как удовлетворить спрос. Этот бум довел работу заводов до предела, и датская компания уже рассматривает возможность открытия нового завода специально для производства препарата для борьбы с ожирением, объявив об инвестициях в размере 2 млрд. долл. для изменения размеров своих производственных мощностей. "Novo Nordisk сталкивается со значительными проблемами с поставками на международных рынках, которые, если их не решить, могут привести к потере доли", - предупреждают аналитики Zacks в исследовании, опубликованном в начале этой недели. Это оборотная сторона фармакологического и бизнес-триумфа, который вряд ли можно назвать беспрецедентным. Постоянный риск запутаться в собственном успехе. "Ново Нордиск" отмечает в этом году свой столетний юбилей. Его источником является диабет. В 1921 году датский нобелевский лауреат Август Крог и его жена Мари, страдавшие этим заболеванием, узнали об открытии инсулина. Август, зная о проблемах со здоровьем своей жены, отправился в Канаду и получил разрешение на производство препарата в Дании. В 1923 году первые пациенты в скандинавской стране получили инсулин. "Спустя столетие "Ново Нордиск" - мировой гигант. Объем продаж в 2022 году вырос на 26% и составил 23,72 млрд. евро, а операционная прибыль увеличилась на 16% и превысила 10 млрд. евро. Это очень прибыльная компания, операционная маржа которой составляет 42,3%. Кроме того, она распределяет 50% своей прибыли в виде дивидендов".