МВФ откладывает заседание, чтобы помочь Милею

Накапливать резервы или нет - вот в чем вопрос. С того самого дня, как была ликвидирована валютная ловушка и введена схема плавающего коридора, рынок аплодировал новым достижениям правительства, но не переставал обращать внимание на уровень резервов Центрального банка (BCRA). Несмотря на это, реальность такова, что Международный валютный фонд (МВФ) так же внимательно следит за этим показателем, как и любой другой кредитор, который хочет быть уверенным, что в конечном итоге, в случае шока, у Аргентины будут доллары для выполнения своих обязательств. Однако совет директоров МВФ готов предоставить Аргентине чуть больше свободы действий, чтобы показать, что она хотя бы попыталась пополнить запасы долларов. «Совет директоров МВФ планировал обсудить пересмотр соглашения с Аргентиной в июне, но решил перенести его на июль, чтобы дать ей больше времени посмотреть, смогут ли они приблизиться к этой цифре», - сообщил LA NACION источник, знакомый с дискуссиями, которые ведутся в эти дни в совете директоров многостороннего кредитного агентства. Таким образом, хотя МВФ намерен сохранить 13 июня в качестве даты, установленной для определения того, будет ли достигнут целевой показатель, совет директоров решил отложить официальное заседание на несколько недель, чтобы обсудить случай Аргентины. Именно совет директоров должен поставить окончательную печать на любом пересмотре соглашения. «То, что Аргентина получит отказ от МВФ за невыполнение целевого показателя по резервам, уже почти предрешено, но, по крайней мере, совет директоров МВФ ожидает, что Аргентина приблизится к цифре, установленной всего два месяца назад». В документе четко указано, что чистые резервы должны вырасти с -5600 миллионов песо до -500 миллионов песо к 13 июня. К концу года ожидается положительное сальдо в 4 миллиарда долларов США. «Economía только что привлекла 1000 миллионов долларов США путем выпуска облигаций в песо, на которые подписались международные инвесторы в долларах. BCRA, со своей стороны, собирается объявить о новом займе у международных банков - репо, на финансовом жаргоне, - еще на 2 миллиарда долларов США. Но Аргентине все еще необходимо добавить еще около 2 миллиардов долларов США, чтобы соответствовать требованиям МВФ. Учитывая хороший прием выпуска облигаций на этой неделе, кредитное агентство предположило, что Economía попытается продлить выпуск в ближайшие дни. Отсюда и желание отложить решение совета директоров на несколько недель. «Мы полагаем, что на вторичном рынке произойдет значительное сжатие [рост цен на облигации], что может послужить соблазном для рынка еще одного размещения», - написала в своем отчете в четверг консалтинговая фирма 1816, одна из самых авторитетных на рынке. «Прецедент 2016 года был именно таким: в октябре 2016 года всего за 15 дней правительство Макри (с Капуто, Баусили и Квирно, управляющими финансами) разместило 9,1 миллиарда долларов США в Botes», - пояснил он. «Аргентинский случай вызывает сильные разногласия в совете директоров МВФ. Несмотря на то, что Аргентина имеет рычаги влияния на Соединенные Штаты, которые в конечном итоге играют наиболее важную роль в политике Фонда, в совете директоров существует большое беспокойство по поводу подписанного соглашения. И, несмотря на то, что сейчас предполагается, что в конечном итоге ей будет предоставлено прощение за невыполнение целевого показателя по резервам, не так уж мало представителей делают это с некоторыми сомнениями. Беспокойство вызывает и тот факт, что BCRA вмешалась в рынок долларовых фьючерсов, как в апреле, так и в мае, чего не предполагалось. Однако жесткая игра с Трампом означает, что пока стратегия Хавьера Милея защищена: «Правительство также надеется показать, что доллары будут поступать в экономику не только из сельской местности и нефтегазовой отрасли, но и что крупные инвестиции в горнодобывающую промышленность также будут способствовать прогрессу. Это геополитически стратегически важная отрасль. В ближайшие недели ожидается, что одна из американских компаний подаст заявку на участие в программе стимулирования крупных инвестиций (RIGI) с объемом финансирования около 7 миллиардов долларов США. Это будет одна из крупных ставок сектора. Французское правительство проявляет особый интерес к этой отрасли, как заявил Бенжамен Галлезот, межминистерский делегат Франции по поставкам стратегических минералов и металлов, во время своего визита в страну на прошлой неделе. Французское государство является акционером горнодобывающей компании Eramet, имеющей свой проект по добыче лития в Сальте, а также активно финансирует его через Французское агентство развития (AFD). «Мы намерены наращивать производство и делать новые инвестиции», - сказал он в беседе с La Nacion об Eramet. «Мы также заинтересованы в участии в финансировании и в качестве поставщика меди», - добавил он. Франция и Аргентина работают над подписанием соглашения о сотрудничестве в горнодобывающей промышленности. «Похоже, что идет гонка, в которой никто не хочет остаться в стороне. Китай также заинтересован в горнодобывающем бизнесе. Несмотря на падение цен на литий, китайская компания CNGR, которая производит аккумуляторы для Tesla, планирует углубить процесс разведки в Жужуе. Менее чем за два года компания приобрела у австралийской Lithium Energy компанию Lilac Solutions с правами на добычу, связанными с проектом Jama (литий) и проектом Solaroz. Правительству Милея пока удается обходить требования США сдерживать участие своего заклятого геополитического соперника в этой отрасли. Китай принял участие в переговорах с Центральным банком по кредиту в размере 5 миллиардов долларов США, но в эти дни он гораздо активнее действует на своем континенте, спекулируя на занятии мест, освобожденных Соединенными Штатами после тарифной войны, начатой президентом Дональдом Трампом. Мир стремительно меняет свою конфигурацию. «В экономике ожидается приток долларов (или, по крайней мере, песо) в связи с предстоящей приватизацией. На следующей неделе могут быть представлены тендерные документы по гидроэлектростанциям Комауэ. Помимо игроков, которые в настоящее время управляют плотинами, есть несколько национальных бизнесменов, которые присматриваются к этому бизнесу: Рубен Черняховский и клан Нойс - одни из тех, кто заинтересован. Несколько недель назад правительство также объявило, что приватизирует свою долю в компании Transener, занимающейся транспортировкой электроэнергии. Еще одно предприятие, которое может оказаться на грани вымирания. А до конца года будет предпринята еще одна попытка выставить на тендер Гидрову (водный путь). «В целом, это хороший момент для правительства. Хорошие выборы La Libertad Avanza в городе Буэнос-Айрес и недавнее сближение с Pro, чтобы конкурировать рука об руку в провинции Буэнос-Айрес, позволяют предположить, что, если не будет «черных лебедей», вызванных какими-то международными потрясениями или местными злоупотреблениями, правительство, похоже, подготовило почву для октября. Либертарианский фронт сейчас находится в сильной позиции. Большинство представителей Pro планируют сотрудничать, и кто знает, может быть, впоследствии они пойдут дальше. Однако некоторые члены LLA заигрывают с тем, чтобы нанести окончательный удар по семейству Макри - горечь с главой правительства Буэнос-Айреса абсолютна - и не исключают, что у них будет свой список в Висенте-Лопесе, округе, которым управляет Соледад Мартинес, один из лидеров, наиболее близких к бывшему президенту. Другие союзники Про, такие как семья Пассалья, которые более десяти лет попеременно управляют Сан-Николасом, в ближайшие часы объявят о создании собственного провинциального фронта, без макризма и киршнеризма». В неспокойных водах, что ждет рыбаков? Кто знает: «Финансовая система переживает раскол, почти такой же сильный, как тот, что переживают в эти дни два традиционных политических союза. Решение Mercado de Pago подтвердить свое намерение стать банком заставило крупных игроков насторожиться. Всего за несколько лет Mercado Pago уже управляет по объему депозитов почти такими же деньгами, как такие банки, как Ciudad, Credicoop, Industrial или Patagonia, согласно рейтингам, опубликованным Центральным банком. На его долю приходится 85% средств, инвестированных в финтех в Аргентине, и 18 миллионов пользователей. Гигант, который движется быстро, возможно, быстрее, чем традиционная система может адаптироваться».