Цена на нефть достигла максимального уровня за почти четыре месяца, но цены на заправках остаются неизменными с мая

Эскалация военного конфликта на Ближнем Востоке вновь подтолкнула цены на нефть до уровней, которых не наблюдалось уже несколько месяцев, однако цены на аргентинских заправочных станциях остаются практически неизменными. Сегодня цена на нефть марки Brent, которая служит ориентиром в Аргентине, достигла 107 долларов США за баррель — это максимальное значение с 20 мая прошлого года. Рост цен ускорился после того, как США уничтожили пять иранских нефтяных танкеров, загруженных сырой нефтью, вблизи острова Харг, а Иран ответил ударами по американской базе в Иордании и по судам в Ормузском проливе. Это быстро отразилось на рынках. Уолл-стрит сегодня переживает четвертую подряд сессию падения, и, по данным консалтинговой компании Outlier, подорожание нефти усилило опасения по поводу инфляции и ожидания повышения процентных ставок. «В этих условиях Европейский центральный банк сегодня повысил ставку по депозитам на 0,25 пункта, до 2,5 %, после того как инфляция в еврозоне в августе достигла 3,3 % в годовом исчислении, чему способствовал рост цен на энергоносители. Федеральная резервная система США и Банк Японии определят свои ставки на следующей неделе». В Аргентине, напротив, цены на топливо практически не изменились с 14 мая, когда Орасио Марин, президент и генеральный директор YPF, объявил о повышении всего на 1%, после того как с начала войны в конце февраля цены выросли в совокупности примерно на 25%. С тех пор совокупная инфляция составляет около 6 %, а обменный курс вырос с 1400 песо до 1515 песо, что соответствует росту на 8 %». Литр бензина «супер» на заправках YPF в Буэнос-Айресе стоит 2059 песо против 2037 песо в мае, согласно данным портала Surtidores, а дизельное топливо подорожало с 2106 песо до 2125 песо. В пересчете на доллары оба вида топлива подешевели примерно на 7 % за четыре месяца. Заправка 50-литрового бака супер-бензином обходится примерно в 103 000 песо, что всего на 1100 песо больше, чем в мае. «Что касается дизельного топлива — топлива, на котором работает грузовой транспорт и сельскохозяйственная техника, — в секторе уже подсчитывают разрыв с международными ценами. Если взять за ориентир цену нефти марки Brent в 100 долларов США, то «крак» дизельного топлива — разница между ценой на переработанное топливо и ценой на сырую нефть, которая выступает в качестве маржи нефтепереработки — также составляет около 100 долларов США за баррель, в результате чего дизельное топливо на мировом рынке стоило бы около 200 долларов США за баррель. В Аргентине, согласно тем же оценкам, он продается по цене около 140 долларов США, что создает разрыв в 60 долларов США за баррель. В пересчете на литры эта разница составляет около 38 центов доллара, что по текущему курсу составляет чуть более 570 песо. «Этот разрыв затрагивает не всех одинаково». По данным источников в отрасли, неинтегрированные нефтеперерабатывающие компании — те, которые не добывают нефть и вынуждены закупать её для переработки — работают без прибыли, поскольку платят за нефть по международным ценам, но не могут переложить эти затраты на розничную цену на заправках. Для нефтедобывающих компаний, напротив, наступили «золотые дни», отмечают в отрасли, поскольку они получают всю международную цену. «Ситуация отличается от той, что сложилась на первом этапе конфликта, когда нефтедобывающие компании продавали нефть нефтеперерабатывающим заводам по цене ниже международной в рамках неформальной договоренности без подписанного контракта, рассчитывая возместить разницу, когда цены на нефть упадут». YPF обобщила эту логику в графике, распространенном среди инвесторов под заголовком «YPF помогает тебе — ты помогаешь YPF». Сначала нефтяная компания смягчила последствия роста цен на нефть; затем она намеревалась удерживать цены даже при снижении цены на нефть марки Brent, чтобы компенсировать накопленные убытки. «Новая эскалация вновь нарушает это соотношение. В августе, представляя результаты второго квартала, Марин заявил инвесторам, что компания уже находится на этапе, когда «вы помогаете YPF». В той же презентации нефтяная компания исходила из цены на нефть марки Brent в 75 долларов США за баррель во втором полугодии при среднегодовом показателе в 82 доллара США. Сегодня цена за баррель превышает этот уровень более чем на 30 долларов США. «Компания, контрольный пакет акций которой принадлежит государству, занимающаяся добычей и переработкой нефти, обеспечивает около 55 % поставок топлива в стране и выступает в роли неформального регулятора рынка, поскольку остальные компании — Shell, Axion и Puma Energy — не меняют свои цены, пока YPF не сделает это первой. Поэтому любые изменения цен на заправочных станциях будут, в очередной раз, зависеть от решения, которое примет эта нефтяная компания».