"Мясоедам следует избегать Аргентины": что говорит последний индекс Биг-Мака о долларе и экономике страны

Своим ранним успехом McDonald's обязан строгим стандартам. В 1960-х годах уже существовали другие сети быстрого питания, которые придерживались одинаковых правил гигиены и приготовления пищи во всех своих заведениях. Но ни одна из них не применяла их так строго, как в книге "McDonald's: Behind the Arches", история компании, рассказанная Джоном Лавом: "В точках McDonald's проверяли содержание жира в мясе с помощью кислот, а их бродячие контролеры использовали гидрометры, чтобы убедиться, что картофель не слишком водянистый". На заводе по поставкам в Индии этот корреспондент однажды встретил лаборанта из Колумбии, в обязанности которого входило проверять цвет, запах, вкус и "вкусность" картофеля фри". "Результатом такого фанатизма стало единообразие: "Биг Мак" везде более или менее одинаков. Однако, что самое интересное, его цена не одинакова. В США "Биг Мак" стоит 5,69 доллара. В еврозоне цена примерно такая же. В еврозоне стоимость эквивалентна 6,09 доллара. А на Тайване он стоит всего 2,28 доллара, то есть менее чем в два раза дешевле. Это издание сравнивает цены на "Биг Мак" с 1986 года. Цель - не только найти лучшую цену, но и проверить важный экономический принцип, известный как "паритет покупательной способности": "Согласно этому принципу, стоимость валюты должна отражать ее покупательную способность - способность покупать товары и услуги, включая гамбургеры. Если что-то стоит 50 шведских крон в Швеции и то же самое - 5 долларов в США, то 10 шведских крон должны стоить 1 доллар. Если она стоит меньше, то, согласно нашему эталону, крона "недооценена" по отношению к доллару. Одна из проблем, когда вы хотите проверить этот принцип, заключается в том, что трудно найти абсолютно одинаковый продукт в разных странах. Но в случае с Биг-Маком эта проблема решена благодаря дегустаторам и контролю качества в цепочке поставок McDonald's. "И что же показывает нам последнее сравнение цен на бургеры? Что на валютном рынке некоторые валюты, включая стерлинг, шведскую крону и канадский доллар, торгуются примерно так, как можно было бы ожидать, учитывая их покупательную способность. Однако есть и другие валюты, которые не поддаются этому основному экономическому принципу. Меньшинство этих валют "переоценены": они стоят больше, чем оправдывает их способность купить гамбургер. Если перевести долларовую стоимость гамбургера в швейцарскую валюту, то получится всего пять швейцарских франков. Этого достаточно, чтобы купить около 70 % гамбургера, что-то вроде "Мид Мака". "Богатые страны, как правило, дорогие, потому что несколько высокопроизводительных и прибыльных отраслей промышленности повышают заработную плату на всем рынке труда. Это приводит к росту издержек и цен в менее производительных секторах, защищенных от иностранной конкуренции. Именно поэтому наш индекс Биг-Мака также имеет "скорректированную" версию, которая показывает, является ли валюта более несбалансированной, чем можно было бы ожидать, исходя из ВВП страны на душу населения. Даже с учетом этого "скорректированного" показателя Швейцария все равно остается дорогой. Есть и еще одна аномалия: Аргентина. Аргентинский песо переоценен, несмотря на то, что страна не является богатой. По официальному курсу за 5,69 доллара можно купить более 5300 песо. Это кажется много, пока вы не поймете, что "Биг Мак" стоит 6100 песо, тогда как всего семь месяцев назад он стоил 3150 песо. "Эти аномалии могут просто отражать недостаток нашего индекса. Возможно, цена на "Биг Мак" не отражает цены в экономике других стран. В конце концов, жизнь - это не только гамбургеры. Всемирный банк проводит гораздо более комплексную и сложную инициативу по сравнению цен на сотни аналогичных продуктов по всему миру. Противоречат ли их результаты нашим? "Не совсем. Коэффициент корреляции между двумя наборами данных составляет почти 0,7, где 1 означает идеальную корреляцию. Несколько стран, включая Уругвай, Норвегию и, конечно, Аргентину, выглядят переоцененными, если судить по ценам на гамбургеры, но недооцененными по более широким показателям. Однако даже в Аргентине это расхождение сокращается. После того как в декабре песо был девальвирован более чем на 50 процентов, президент Аргентины Хавьер Милей разрешил повышать обменный курс только на 2 процента в месяц. Этого недостаточно, чтобы компенсировать рост потребительских цен, которые в июне выросли на 4,6 процента. Поэтому все, кто прибывает в Аргентину с долларами в кармане и урчанием в животе, скорее всего, попытаются продать свои доллары на неформальном рынке, где за 5,69 доллара можно выручить около 7600 песо - достаточно, чтобы купить гамбургер и даже получить сдачу. Как бы вы ни измеряли покупательную способность валюты, статистики всегда сталкиваются с дилеммой между размером выборки, последовательностью и своевременностью. Оценки Всемирного банка намного больше наших, но в них занято большое количество статистиков, и в лучшем случае они публикуются только раз в три года. Над нашим индексом Big Mac работает всего несколько человек, и мы распространяем его каждые шесть месяцев. Короче говоря, наш индекс обладает большой объяснительной силой при небольших затратах. Несмотря на все внимание, которое он привлекает, наш индекс Биг-Мака, скорее всего, останется недооцененным. "Перевод Хайме Аррамбиде"