«На этот раз все по-другому»: влиятельный чиновник центрального банка защищает экономическую программу

После окончания cepo официальный представитель правительства страны проанализировал результаты стабилизационной программы и подчеркнул, что, несмотря на «самое критическое макроэкономическое наследство в истории», кризиса удалось избежать. Цели правительства были достигнуты благодаря рекапитализации Центрального банка (BCRA) и новой схеме обменного курса, согласованной с МВФ", - заявил Федерико Фуриасе, директор Центрального банка, во время нового выпуска Jonagro, Национального дня сельского хозяйства, организованного Confederaciones Rurales Argentinas (CRA) и прошедшего на Зерновой бирже Буэнос-Айреса. Чиновник отметил, что на протяжении полутора лет экономика страны растет на 6% в год благодаря программе стабилизации. «По его словам, правительство пришло к власти с самым сложным макроэкономическим наследием в истории: сочетание высокого риска гиперинфляции, учитывая состояние баланса Центрального банка, который имел 11,5 млрд долларов США отрицательных чистых резервов, и процентных обязательств, которые были связаны с пассивными обязательствами и Leliqs, другими словами, »инфляция, скрытая под ковром«: »Эмиссия, связанная с процентами по этим процентным обязательствам, которая составляла 11% ВВП, генерировала новую денежную базу каждые два с половиной месяца. Это скрывало очень сильный риск гиперинфляции, к тому же у импортеров была нарушена цепочка платежей с внешним поставщиком, а стоимость замены товаров была практически бесконечной". Разрыв обменного курса в 200%, задолженность по тарифам, все это накладывается на двузначную ежемесячную инфляцию, бюджетный дефицит в 5% ВВП и отсутствие механизмов финансирования. Мы часто забываем, какой была отправная точка", - сказал он. "По его словам, несмотря на такое макроэкономическое наследие, программа позволила быстро снизить инфляцию благодаря высокому экономическому росту и тем корректировкам, которые пришлось сделать. "Фискальный якорь был достигнут в первый же месяц и, несомненно, остается его опорой, сказал он. "Затем - монетарный якорь. Через шесть месяцев, еще в июле прошлого года, мы сказали: денежная эмиссия закончена. Количество денег было зафиксировано на уровне 47,7 триллиона песо с точки зрения широкой базы (это денежная база плюс Leliqs), того, что раньше было процентными обязательствами Центрального банка и казначейскими депозитами в Банке«, - продолжил он. »Денежный якорь явно помог снизить инфляцию, но он также позволил восстановить кредитование, не препятствуя снижению инфляции". "Денежная база составляла 2% ВВП, а кредит - 4%. Это смехотворно низкие уровни монетизации, и очевидно, что это одна из задач, помимо предотвращения гиперинфляции и снижения инфляции", - сказал он. Другим этапом стала рекапитализация BCRA, новый режим плавающего обменного курса и выход из cepo. «В июле-августе прошлого года мы уже обсуждали с Фондом переход к плавающей схеме: пол в песо 1000, потолок в песо 1400, - сказал он, - МВФ было сказано, что для выхода из потолка необходимо перейти к этой схеме бандажирования и рекапитализировать Центральный банк». "Нам требовалось 20 миллиардов долларов США ликвидных резервов. Учитывая количество песо, нам нужна была именно такая сумма долларов. Наши модели совпадали с моделями Валютного фонда", - сказал он. "В этот раз все по-другому. Центральный банк должен был быть рекапитализирован с точки зрения свободно доступных ликвидных резервов. Так и было сделано. Мы выбрались из ловушки. Когда у вас профицит бюджета, вы прекращаете эмиссию, BCRA рекапитализируется, и количество долларов, которое есть у Центрального банка - с учетом количества песо в денежной базе и в леликах - позволяет вам защищать обменный курс в 1000″, - сказал он. "Он напомнил, что с самого начала было сказано, что они собираются выйти из цепо, когда это не вызывало никакого напряжения у людей. «Для того чтобы выйти из цепо, необходимо было закрепить фискальный профицит, контролировать, покончить с денежным дисбалансом, с денежной эмиссией и с возмещенными обязательствами Центрального банка», - сказал он. Тем временем директор Агентства по доходам и таможенному контролю (ARCA) Хуан Пазо подчеркнул, что производители продолжают инвестировать. Чиновник попросил производителей продолжать в том же духе и делать ставку на свою работу. "Мы в правительстве делаем все возможное, чтобы поддерживать переменные на постоянном уровне, сдерживать инфляцию, поддерживать обменный курс, который позволяет нам спокойно работать. Остальное зависит от вас. С нашей стороны мы стараемся быть открытыми, слушать вас, понимать ваши потребности", - сказал он. "Именно поэтому, по его словам, они начали снижать тарифы и налоги настолько, насколько это возможно. «Мы убрали как можно больше нормативных актов, чтобы вы могли спокойно работать», - сказал он. «»"