На фоне возобновившихся сомнений Милею предстоит ключевой квартал для инфляции и доллара

Правительство Хавьера Милея переживает квартал, который может стать либо золотым, либо свинцовым, в зависимости от результатов в конце срока. Не только на политическом уровне, где до пятницы оно делало ставку на (почти) все или ничего в Конгрессе и судах с омнибусным законом и мегадекретом о дерегулировании, но и на экономическом и социальном уровне. В первые месяцы работы новой администрации на карту поставлены ключевые переменные, которые, если выйдут из-под контроля, поставят под угрозу экономическую стабильность. В этом смысле неожиданное заявление министра Луиса Капуто о том, что правительство отменило фискальный пакет, включенный в основной закон, добавляет неопределенности там, где ее и так было много. Экономисты согласны: для либертарианского правительства важно быстро снизить инфляцию, чтобы не потерять выигрыш в конкурентоспособности, который позволил провести сильную девальвацию в декабре. Фонд Capital, например, в своем последнем докладе предупредил, что возможность сохранения мини-девальвации официального обменного курса на 2% в месяц "ограничена", не вызывает доверия и вызывает сомнения в том, когда и как выходить из этой схемы и будет ли этот выход успешным или спровоцирует инфляционную гонку, еще большую, чем нынешняя. "В Fundación Mediterránea также сомневаются в режиме, разработанном Тото Капуто и президентом Центрального банка Сантьяго Баусили. Если ежемесячное снижение официального курса доллара на 2% не сможет закрепить ожидания, нельзя ускорять девальвацию и оставлять остальную часть программы как есть; пока нельзя полагаться на единый обменный курс и монетарный якорь для обоснования инфляционных ожиданий", - предупреждают они. "Проконсультированный LA NACION бывший президент Центрального банка частично согласен с существованием этих рисков, но считает, что есть возможности для управления ситуацией". "Гиперинфляция вызывается не избытком песо, а падением спроса на деньги. Это когда люди выходят на улицу и покупают доллары или что-то еще, чтобы избавиться от песо. Это могло произойти в декабре, но этого не случилось. Толчком к такому поведению всегда является политика. Сегодня все еще существует политическая неопределенность, и правительство не может идти по пути "все или ничего"; оно должно искать консенсус", - советует он. И он добавляет, что, хотя риски все еще существуют, они очень хорошо управляют ситуацией и устранили риск гиперинфляции; это вопрос, с которым приходится сталкиваться каждый день. Бывший сотрудник центрального банка видит точки соприкосновения между нынешней ситуацией и ситуацией конца 1980-х - начала 1990-х годов. "Иногда одной девальвации недостаточно, и нельзя делать это сразу, потому что это сильно увеличивает бедность; некоторые относительные цены, такие как тарифы, все еще нуждаются в коррекции, поэтому нужен рецессионный климат, чтобы эта коррекция не перешла на цены сразу", - объясняет он и напоминает, что "в 1989-1991 годах потребовалось несколько девальваций, прежде чем была объявлена конвертируемость". Милею также нужна быстрая инфляционная победа, чтобы смягчить падение доходов населения - фактор, оказывающий большое влияние на социальные настроения. Несколько дней назад он заявил, что повторение в январе декабрьского индекса цен (25,5 %) станет еще одним "успехом" (он уже описывал таким образом показатели прошлого месяца) и покажет, что проблема находится на долгом пути к решению. В попытке управлять ожиданиями в ход идет все... "Не пой славу до победного конца", - гласит старая испанская пословица. Согласно отчету Eseade, реальная заработная плата является одной из наиболее чувствительных переменных для настроения людей. "Толерантность граждан к потере покупательной способности будет ключевым фактором, определяющим социальное настроение, и если удар по карману будет сильным, граждане могут отложить на второй план вопрос о наследстве или нет", - предупреждает Иван Качаноски, автор доклада. Качаноски вместе с Эмилио Окампо, разочарованным палачом Центрального банка, написал книгу Dolarización: una solución para la Argentina, которая за несколько месяцев до выборов стала библией для закоренелых милеистов" "Я считаю, что никто не оценивает падение реальных доходов как фактор социального сосуществования. Тот факт, что, например, Белокопитта [Клаудио, владелец Swiss Medical] оскорбляют в его собственном ресторане [из-за повышения платы за предоплату], является симптомом чего-то более глубокого. Без социального мира нет макроэкономической стабильности", - считает бывший чиновник предыдущей администрации. Его рецепт - самый часто упоминаемый в истории Аргентины, хотя он никогда не был реализован на практике, даже его собственным правительством: знаменитое "соглашение о национальном единстве". Правда в том, что, помимо диагнозов, киршнеристская администрация передала Милею очень низкую стартовую точку: в ноябре зарплаты снова проиграли инфляции и за 11 месяцев 2023 года отстали от индекса цен почти на 30 процентных пунктов, как сообщает Indec (Национальный институт статистики и переписи населения). Все говорит о том, что доходы населения продолжат ухудшаться. Семьям придется платить больше за электричество и газ, транспорт, частную медицину, школы и услуги в целом. Средний класс должен будет приспособиться или пойти на собственный "бюджетный дефицит". Милей все еще пользуется доверием, которое ему дали избирательные урны, но он знает, что время против него. На другой стороне улицы тоже. Это было продемонстрировано досрочной всеобщей забастовкой CGT всего через 44 дня после инаугурации президента - рекорд за 40 лет демократии, к тому же после четырех лет молчания перед лицом дружественного правительства Альберто Фернандеса, "президента трех кубков", который оставил инфляцию на уровне около 200 % в год. Бывший президент сможет добавить трофей к трем уже завоеванным (Copa América, Finalissima и Qatar World Cup) и отпраздновать Кубок мира по инфляции 2023 года, выигранный в упорном финале против Ливана. Несвоевременная забастовка, возможно, стала первым испытанием обновленного союза между CGT, социальными организациями и частью перонизма. Есть версии, что они формируют рабочие группы, чтобы наметить "альтернативный план" на случай провала программы Милея. Мэр конурбано ПиДжи подтверждает, что губернатор Буэнос-Айреса Аксель Кисильоф попросил глав муниципалитетов создать межсекторальные круглые столы с профсоюзами и общественными организациями для мониторинга ситуации в провинции, хотя он уточняет, что вывести это на партийный уровень "было бы другим делом", и напоминает, что перонизм сегодня раздроблен, а его президент живет в Испании. Другой источник отрицает любую конспирологическую интерпретацию: "Здесь нет места для подобной чепухи". Как и в случае с ценой официального доллара, некоторые люди рассматривают март как ключевую дату для мониторинга социальной ситуации в конурбации, где сильно ощущается бедность. "Спрос на продукты питания и больничную помощь немного увеличился, но он не имеет таких экстремальных характеристик, о которых говорят некоторые люди", - говорит мэр, с которым проводились консультации. Но он предупреждает: "Национальная помощь была сокращена, а остановка общественных работ сильно повлияла на занятость; с февраля или марта мы почувствуем влияние этого на территории". Это также беспокоит МВФ, который поднимал этот вопрос на недавних встречах с Милеем и его чиновниками. И миссия, посетившая страну для переговоров о новом соглашении, и глава организации Кристалина Георгиева из Давоса публично указали на необходимость того, чтобы правительство усилило социальную помощь уязвимым слоям населения. Другой важной проблемой Фонда является достижение политического консенсуса. К этим вопросам совет директоров вернется в следующую среду, когда соберется для обсуждения аргентинского дела. Это произойдет по новому сценарию, отличному от того, с которым миссия столкнулась во время своего визита в Буэнос-Айрес. Изъятие фискального пакета из омнибусного закона теперь создает новые неизвестные перспективы. Капуто пообещал сохранить целевой показатель нулевого дефицита, но дал мало подсказок о том, как он будет его достигать. "Мы будем оценивать новые меры и пытаться согласовать их с губернаторами", - сказал он. При этом он оставил губернаторам завуалированное послание: мы не можем тратить больше, чем собираем. О важности политической жизнеспособности еще до инаугурации либертарианца предупреждал доклад Consultatio. В нем напоминалось, что "несколько ортодоксальных стабилизационных программ прошлого потерпели неудачу, поскольку были основаны исключительно на фискальной и монетарной корректировке", что привело к "неспособности справиться с инфляционной инерцией и рецессией, вызванной разжижением реальной заработной платы и ростом безработицы, что сделало их неустойчивыми". Он напомнил, что "успешные стабилизационные планы 1980-х годов по снижению инфляции сочетали в себе как элементы экономической ортодоксии, так и инструменты деэскалации, соглашения о ценах и заработной плате и другие виды политики доходов, чтобы сделать макрорегулирование более политически устойчивым". "То, что в итоге произойдет с основным законом или то, что от него останется, будет определять характер и тон либертарианского опыта в дальнейшем".