Правительство продвигает ключевую реформу рынка капитала, которая предусматривает взимание налога на прибыль при продаже Cedears

Правительство намерено лишить освобождения от налога на прибыль доходы, полученные от купли-продажи CEDEAR — сертификатов, позволяющих инвестировать из страны в акции иностранных компаний. Эта мера является частью законопроекта о финансовой конкурентоспособности, направленного во вторник в Конгресс исполнительной властью — текст которого был предоставлен законодателям в последние часы — и который также разрешает вести переговоры по долгосрочным срочным вкладам и просроченным платежам по кредитным картам, а также расширяет гарантии для получения кредита. Изменение коснется сертификатов, приобретённых начиная с 31 октября 2026 года включительно, если бы актив, который они представляют, также не был бы освобождён от налога в случае прямой покупки. Таким образом, такая сделка будет рассматриваться так же, как прямые инвестиции в иностранные акции. Сертификаты, приобретённые до этой даты, не подпадут под действие данного изменения. Основное внимание уделяется результату купли-продажи: дивиденды из-за рубежа уже облагаются налогом. Предложение не предполагает введения налога на всю инвестированную сумму. Его введение требует одобрения Конгресса и определения нормативных аспектов для установления стоимости и результата операций. «Законопроект также отменяет освобождение от налогообложения для определенных открытых паевых инвестиционных фондов, регламент которых допускает инвестиции в зарубежные активы сверх общего установленного законом лимита». В таком случае изменение коснется паев, приобретенных или подписанных начиная с 31 октября. «Законопроект, состоящий из 240 статей, был внесен в Палату депутатов 2 ноября. Он закрепляет изменения, которые министр по дерегулированию и трансформации государства Федерико Стурценеггер назвал «изюминкой» преобразования рынка капитала». Официальная цель заключается в снижении рисков для кредиторов с целью улучшения условий кредитования, хотя снижение ставок будет зависеть от реализации законопроекта и реакции рынка. «Для вкладчиков одним из нововведений станет возможность торговать на бирже сертификатами срочного депозита со сроком 365 дней или более длительным сроком, установленным Центральным банком (BCRA). Тот, кому понадобится вернуть деньги до срока погашения, сможет продать сертификат другому инвестору. Это не равносильно досрочному погашению, поскольку он получит цену, которую удастся установить на рынке, которая может отличаться от вложенного капитала. «Для предприятий розничной торговли законопроект обязывает эмитента карты создавать электронный ценный бумагу по каждой авторизованной им операции. Этот инструмент будет представлять собой неоплаченную сумму от продажи и сможет обращаться на рынках, регулируемых Национальной комиссией по ценным бумагам (CNV), или на платформах, находящихся под регулированием BCRA». «Предприятие, которому нужны средства для пополнения товарного запаса или выплаты заработной платы, сможет продать это право на получение платежа и получить средства раньше, за вычетом финансовых издержек». Хотя на сегодняшний день уже существуют услуги по предоставлению авансов, данное предложение направлено на расширение конкуренции, чтобы предприятия могли получить более выгодные условия. «Еще одним направлением является расширение перечня активов, которые могут служить обеспечением кредита, с целью снижения процентных ставок. Реформа прямо предусматривает включение в перечень обеспечения программного обеспечения, цифровых активов, прав интеллектуальной собственности, долей участия в компаниях, дебиторской задолженности и будущих денежных потоков. Компания сможет использовать в качестве обеспечения не только свои материальные активы, но и часть ожидаемых поступлений. «В связи с этим законопроект предусматривает создание Федеральной системы регистрации обеспечения, в которой государственные и частные организации будут подключены к общей базе данных, а Банк Центральной Республики Аргентины (BCRA) будет выступать в качестве контролирующего органа. Регистрация будет иметь общенациональную силу, а приоритет между кредиторами будет определяться моментом регистрации. Также можно будет устанавливать новые залоги на одно и то же имущество без разрешения первого кредитора, соблюдая указанный порядок». «Законопроект предоставляет любому кредитору, являющемуся владельцем залогового сертификата, возможность обратиться в суд с требованием ареста имущества в случае неисполнения обязательств, если это предусмотрено договором. В отношении потребительских отношений предусмотрено предварительное уведомление должника с целью предоставления ему возможности защитить свои права». «В сельском хозяйстве разрешается использование векселей, обязывающих к поставке физических товаров, таких как зерно, с указанием количества, качества, места и даты поставки». В векселях и переводных векселях могут предусматриваться положения об индексации, основанные на индексах или поддающихся проверке единицах стоимости. Кроме того, сфера применения варрантов расширяется на имущество, находящееся в процессе производства, страхование становится факультативным, а условия их продажи в случае неисполнения обязательств — более гибкими. «Сокращение числа посредников затрагивает электронные кредитные счета МСП и такие инструменты, как отсроченные чеки, векселя и варранты. Платформы, зарегистрированные в Центральном банке Аргентины (BCRA), смогут осуществлять операции напрямую на рынках, авторизованных Национальной комиссией по ценным бумагам (CNV), без обязательного участия биржевых агентов. Органами контроля за деятельностью обществ взаимного гарантирования и системой кредитных счетов-фактур станет Центральный банк». Параллельно с этим предполагается прямо разрешить открытым и закрытым фондам инвестировать в виртуальные активы в соответствии с нормативными требованиями CNV и их инвестиционной политикой. Максимально допустимый законом объем собственных акций, которые может держать компания, повышается с 10 % до 25 % от капитала. «Еще одна глава предусматривает дерегулирование компаний капитализации и сбережений, в том числе тех, которые предлагают программы покупки автомобилей. Новые договоры будут подчиняться Гражданскому и коммерческому кодексу, а также Закону о защите прав потребителей; действующие договоры сохранят общие условия, утвержденные Генеральной инспекцией юстиции, до истечения их срока, погашения или расторжения». Весь пакет мер требует одобрения Конгресса. В случае одобрения реестр обеспечений будет вводиться постепенно: у Центрального банка Аргентины (BCRA) будет 180 дней с момента вступления закона в силу для разработки технических правил, а полное введение реестра в действие должно состояться в течение 360 дней. До этого момента будут продолжать действовать существующие реестры, а зарегистрированные обеспечения сохранят свой приоритет.