Не позволяйте своим песо разжижаться в срочных вкладах

В контексте последних экономических мер, объявленных новым правительством во главе с Хавьером Милеем и Луисом Капуто, возглавляющим Министерство экономики, девальвация аргентинского песо оказала глубокое влияние на местный инвестиционный ландшафт. Решение о снижении официального курса доллара с 365 до 800 песо стало поворотным моментом в экономической стратегии страны. Цель данной заметки - тщательно проанализировать последствия этих мер для инвестиционной сферы, подчеркнув нехватку вариантов использования местной валюты, которые могут усилить инфляционный сценарий и рост курса синего доллара по отношению к песо. В этом контексте мы сосредоточимся на двух инвестициях, которые, с нашей точки зрения как инвесторов и ученых-экономистов, противостоят этому экономическому шторму, одновременно оценивая те, которые больше не находят оправдания. Особое внимание следует обратить на меру, которая осталась незамеченной в публичном дискурсе, но которая имеет значительный вес в данном сценарии: решение, принятое новыми властями Центрального банка под руководством Сантьяго Баусили. Итак, давайте начнем с подробного анализа контекста, уже объявленных мер и возможных последствий, к которым могут привести эти решения. Новые экономические меры, которые были проанализированы различными секторами, вызвали важнейшее явление для местных инвестиций. Резкая девальвация песо предполагает инфляционный минимум в 20% в течение следующих трех месяцев, исходя из экономической концепции, известной как "сквозная девальвация", которая означает процент девальвации, непосредственно отражающийся на ценах. Важно подчеркнуть, что мы рассматриваем этот процент как минимальный, так как другие переменные могут способствовать еще большему росту, что мы подробно рассмотрим позже. При таком сценарии логика предполагает повышение Центральным банком Аргентины ставок Leliqs и Pases, определяющих банковские срочные вклады и, соответственно, получаемые проценты. Однако, вопреки ожиданиям, ставка Leliqs была не только оставлена без изменений, но и снижена со 126 % до 100 % годовых. Сразу же возникает вопрос: чем вызвана эта мера? Есть предположение, что снижение ставки может быть связано с намерением разжижить долг Центрального банка в реальном выражении, который теперь поступает в казначейство, пользуясь приближающейся высокой инфляцией. Помимо этих причин, прямое воздействие оказывается на доходность срочных вкладов и на проценты, предлагаемые популярными виртуальными кошельками, такими как Mercado Pago, Ualá, Naranja X и другими. Эти ставки, составляющие примерно 100 % годовых (эквивалент 8,33 % в месяц), могут потерять экономический смысл в условиях прогнозируемой инфляции, что приведет даже к отрицательным ставкам более 10 % в месяц и, следовательно, к значительной потере покупательной способности пользователей. Учитывая, что срочные вклады являются наиболее распространенным вариантом инвестиций среди аргентинцев, а виртуальные кошельки в последние годы демонстрируют экспоненциальный рост, мы сталкиваемся с непростым сценарием. В связи с этим возникает важный вопрос: какие альтернативы остаются, чтобы сохранить стоимость песо и хотя бы смягчить потери? Далее мы рассмотрим две единственные альтернативы, которые, согласно нашему анализу, могут противостоять этому экономическому шторму: "Надежной альтернативой в текущем экономическом сценарии является инвестирование в акции аргентинских компаний. Они котируются в песо на местной фондовой бирже и доступны любому инвестору, который решит открыть счет в брокерской фирме, открытие и ведение которого обычно бесплатно, или даже в своем обычном банке (за удобство приходится платить более высокой стоимостью комиссионных). Существует также возможность приобрести их через паевые инвестиционные фонды. Несмотря на высокую инфляцию, наблюдавшуюся в течение последних четырех лет, индекс Merval, объединяющий ведущие акции страны, сумел ее преодолеть. В этом непростом 2023 году индекс примерно на 400 % выше уровня закрытия в декабре прошлого года. Очевидно, что лучше всего к инфляционным потрясениям способны адаптироваться сами компании, которые оказывают непосредственное влияние на ценообразование, особенно на рынке, имеющем тенденцию к дерегулированию. Однако тем, кто решился на этот вариант, следует учитывать два ключевых момента: Инвестирование на долгосрочную перспективу: В краткосрочной перспективе возможно падение цен на акции, поскольку инфляция продолжает расти, что может вызвать беспокойство у неопытного инвестора. Однако в долгосрочной перспективе, о чем свидетельствуют показатели Merval, все обычно уравновешивается, и терпение вознаграждается. Термин "долгосрочный" здесь подразумевает минимум двухлетний горизонт. Те, кто выбирает этот вариант, должны быть готовы поддерживать инвестиции независимо от того, что произойдет за это время. Избегайте поиска "выигрышной лошади": соблазн вложить весь или большую часть своего капитала в компанию, которую называют следующей восходящей звездой, может быть сильным. Однако разумнее избегать поиска "лошади-победительницы" и диверсифицированно инвестировать в хорошо известные и ликвидные компании на рынке, особенно те, которые котируются на Merval. Рекомендуются такие сектора, как банки, экспортеры, компании сферы услуг и массового потребления. Оптимальной стратегией является инвестирование в рынок в целом, что сводит к минимуму риск выбора компаний, которые могут отстать или упасть в цене. "Поскольку в ближайшие месяцы инфляция ускорится, эффективной стратегией противодействия ее последствиям является прогнозирование будущих расходов и их осуществление уже сейчас. Эта тактика не только поможет справиться с инфляционным воздействием, но и позволит сэкономить в долгосрочной перспективе. Вот шаги для успешного применения этой стратегии: Определите товары, чувствительные к инфляции: узнайте, какие товары особенно чувствительны к инфляции, например, непортящиеся продукты питания, чистящие средства и средства личной гигиены, товары для домашних животных, а также предметы домашнего обихода, такие как батарейки, игрушки, туалетная бумага, салфетки, моющие средства, шампунь и кондиционер. Совершайте покупки в оптовых магазинах: в них, как правило, более низкие цены по сравнению с супермаркетами и универмагами. Сочетайте этот выбор с банковскими и карточными акциями, скидками на НДС и т. д., что позволит максимально сэкономить и сделать затраты времени и сил оправданными. Достаточно места для хранения: убедитесь, что у вас достаточно места и организации для хранения покупаемых товаров. Это не только предотвратит возможную порчу или истечение срока годности до использования, но и позволит вам эффективно контролировать свои запасы, предвидя будущий рост цен. Способ оплаты: предпочтительно использовать наличные или дебетовую карту, чтобы избежать процентов, связанных с использованием кредитных карт. Оплата наличными часто дает возможность договориться о более выгодных ценах и скидках. Покупайте по справочным ценам: не поддерживайте стратегию завышения цен, принятую некоторыми продавцами, стремящимися воспользоваться инфляцией. Потратьте время на изучение справочных цен на товары, которые вы хотите купить, используйте смартфон для сравнения и не тратьте больше, чем нужно. Важно помнить, что разброс цен из-за инфляции может быть значительным, в некоторых случаях до 80 %. Быстрый поиск справочных цен позволит вам избежать ненужных расходов и максимизировать свои сбережения в условиях инфляции. "Хотя верно, что мы находимся только на первой неделе работы нового правительства и можем увидеть быстрые изменения в принимаемых решениях, реальность такова, что дилемма, что делать с избытком песо, требует практического и срочного решения, причем скорее вчера, чем сегодня. В этой колонке мы приводим аргументы в пользу того, почему с прошлой недели эта дилемма стала еще сложнее, а также возможные решения, которые, как мы надеемся, пригодятся в повседневной борьбе с инфляцией. Будь то диверсификация акций, которые доказали свою устойчивость к инфляции, или прогнозирование основных расходов, чтобы воспользоваться настоящим, подход должен быть проактивным и адаптивным, иначе ваши песо, вложенные в срочные инвестиции, могут быть "разжижены" в ближайшие месяцы инфляцией, которая выходит из-под контроля. "Мы снова встретимся на следующей неделе с дополнительным анализом и перспективами решения этих важнейших вопросов на финансовой арене. До скорой встречи и удачной недели, полной мудрых финансовых решений!"