Несмотря на изменения, вес Чикаго на рынке соевых бобов по-прежнему имеет решающее значение.

Почти 30 лет назад мы придумали фразу, которая должна была подчеркнуть важность производства в США для международных цен на сою: «Чикаго остается в США». И это было неопровержимой реальностью на протяжении большей части того времени. Запасы масличных культур в США в конце каждого коммерческого цикла определяли ценовые сценарии. Актуальна ли эта фраза сегодня? В течение нескольких лет мы относили ее актуальность на счет реальности: «Бразилия - это кошмар». Эта фраза относится к огромному росту производства сои в соседней с нами стране. Важно отметить, что на рынке соевых бобов есть три игрока на стороне предложения: Бразилия, США и Аргентина. Четвертым в мировом рейтинге является Парагвай (который продает почти весь свой урожай предприятиям нефтяной промышленности, расположенным в комплексе Росарио). Вот уже 20 лет наше производство существенно не меняется. В то время как Соединенные Штаты поднялись с 85 млн ТТ до 120 млн ТТ в год, а Бразилия - с 55 млн ТТ до 170 млн ТТ за цикл, а к 2050 году прогнозируется 280 млн ТТ. Сегодня производство сои в Южной Америке в два раза превышает производство в США. Но эта реальность (также неоспоримая) порождает мнения, которые я не разделяю. Многие считают, что рынок соевых бобов больше не должен использовать Чикаго в качестве эталона. Они утверждают, что, принимая во внимание масштабы южноамериканского производства со стороны предложения и исключительную важность Китая со стороны спроса, эталонными биржами должны быть фондовые биржи Сан-Паулу или Даляня. Я не согласен. Чтобы оправдать себя, фьючерсным рынкам нужен объем и ликвидность, и именно это обеспечивают спекулятивные трейдеры: «На фьючерсных рынках работают производители, трейдеры и спекулянты. И именно последние обеспечивают объем и ликвидность. Например, Чикаго торгует мировым производством кукурузы 20 раз в год. И это благодаря действиям спекулятивных инвестиционных фондов». С одной «маленькой» деталью. Для того чтобы работать на рынке, этим игрокам требуется доверие. На мой взгляд, Чикаго останется эталонным рынком для зерновых и масличных культур, хотя при взвешивании данных, влияющих на их динамику, запасы сои в США потеряют относительную и почти исключительную важность, которая была несколько лет назад. Есть два «дополнительных» вопроса, улучшающих чтение рынков. Одним из них является фраза «рынок складывается в ноль». Она применима, например, к текущему моменту. Если Мексика ответит США тарифами на свою кукурузу в этой новой разновидности «торговой войны», еще предстоит выяснить, выиграет ли от этого Аргентина. Еще один важный момент, который следует учитывать, - это то, что мы, Аргентина, математически не имеем равных на международном рынке сои. Никто из наших конкурентов не может продавать сою по цене 260 долларов США за тонну. Аргентинский производитель конкурирует с 26%-ным прямым сбором через экспортные пошлины. Этот вопрос, в силу своей важности, заслуживает более подробного рассмотрения, чем в сегодняшней колонке».