«Нетипично высокие уровни": интервенции Центрального банка в отношении финансовых долларов наблюдались вновь.

Вновь было отмечено присутствие Центрального банка (BCRA) на финансовом рынке. На прошлой неделе наблюдался «нетипично высокий» объем торгов суверенными долговыми облигациями (активами, использованными для покупки MEP и CCL), что, по мнению аналитиков, во многом объяснялось официальными интервенциями. В понедельник финансовые курсы начали неделю с роста до 12 песо на первых торгах дня. Однако после полудня тенденция стала сглаживаться. К концу торговой сессии MEP оставался стабильным на уровне 1165,90 песо, а CCL вырос до 1195,95 песо (0,8 %). Такая же динамика наблюдалась и в предыдущие дни: в последний час торгов увеличился объем торгов облигациями AL30 и GD30, что попыталось сдержать восходящее давление». »Стабильность гэпов была достигнута на закрытии пятницы, отчасти благодаря интервенциям Центрального банка, которые заключались в покупке облигаций в долларах и продаже их в песо. Эти действия очевидны при наблюдении за ростом объемов торгов BYMA PPT T 1», - сказал Мартин Поло, глава отдела стратегии Cohen Aliados Financieros. »Согласно анализу, проведенному консалтинговой фирмой LCG, на прошлой неделе наблюдался рост дневных объемов торгов облигациями AL30C и AL30D, наиболее используемыми ценными бумагами для завершения операций MEP и CCL. За последние шесть дней объем торгов составил в среднем 229 млн долларов США, что намного выше 90 млн долларов США, которые торговались в октябре и ноябре». „Возможно, именно эта растущая необходимость вмешательства в финансовые долларовые рынки замедлила, по крайней мере на время, корректировку процентной ставки в сторону понижения после снижения темпов ползучей привязки [официального оптового обменного курса]“, - добавили они. «В прошлый вторник, после публикации данных по декабрьской инфляции (2,7% в месяц), центральный банк объявил, что с 1 февраля снизит темпы девальвации с 2% до 1% в месяц. И хотя рынок ожидал, что эта новость будет сопровождаться снижением процентных ставок, пока никаких новостей не последовало. Очевидно, что ключом к сохранению динамики местной торговли carry trade (создание ставки в песо и последующая долларизация полученной прибыли) является не только поддержание положительной ставки в долларах, но и сдерживание девальвационных ожиданий. Для этого необходимо поддерживать стабильность курсового разрыва, что объясняет недавние интервенции BCRA в доллары«, - добавили представители экономической консалтинговой компании Ecolatina. „Из Portfolio Personal de Inversiones (PPI) также отметили, что объем торгов GD30 и AL30 t 1 (overnight) оставался на “нетипично высоких» уровнях в течение всей прошлой недели. Во вторник, 14 января, он достиг 247 миллионов долларов США, что является вторым показателем за все время правления Хавьера Милея. «В среду он замедлился до 181 миллиона долларов США, в четверг восстановился до 191 миллиона долларов США, а в пятницу закрылся с движением в 174 миллиона долларов США. Хотя часть этих операций осуществляется частными инвесторами, этот необычный рост «предполагает, что BCRA проводило интервенцию в финансовые доллары». «Хотя эта оценка может быть несколько искажена некоторым реинвестированием в долларовые облигации [после выплаты купонов], если мы соотнесем объемы последних нескольких раундов с предыдущим средним значением, мы можем оценить, что имела место интервенция порядка 100 млн долларов США в день», - подсчитали в Invertir en Bolsa (IEB). «Об этой стратегии интервенций Хавьер Милей сообщил 13 июля прошлого года, после того как голубой доллар впервые в своей истории достиг отметки 1500 песо, и эта повышательная динамика начала прослеживаться и в финансовых обменных курсах. Президент усомнился в том, что на официальном рынке существует «реальный спрос» на песо, и поэтому принял решение, что иностранная валюта, купленная Центральным банком на Едином и свободном валютном рынке (MULC), будет продаваться (за эквивалент выпущенных песо) в долларовой схеме MEP и наличными с ликвидацией. Министерство экономики сообщило в июле, что из экономики будет изъято около 2,5 триллиона песо, находящихся в обращении. Однако Центральный банк заявил, что не будет сообщать о продажах на финансовых рынках, поскольку механизм будет работать «дискреционно», хотя частные консультанты пытаются оценить, насколько велико было официальное присутствие на финансовом рынке.«»На этой неделе будет важно увидеть, останется ли объем торгов GD30 и AL30 T1 на высоких уровнях или начнет значительно снижаться. Это будет первым термометром для измерения степени вмешательства BCRA в финансовые доллары. Денежные данные, которые обеспечат большую определенность, будут известны в конце этой и на следующей неделе. На данный момент интервенция будет меньше, чем покупки BCRA на официальном валютном рынке. Важно, чтобы это сохранялось таким образом, чтобы рынок не прочитал, что в чистом виде BCRA начинает терять резервы», - завершил представитель Portfolio Personal de Inversiones (PPI). »С начала года Центральный банк сохраняет положительную динамику по выкупу резервов. В этот понедельник, когда в США отмечался День Мартина Лютера Кинга, он добавил 2 миллиона долларов США для своих интервенций на едином и свободном валютном рынке (MULC). Но до сих пор в январе он накопил 1517 миллионов долларов США». »В условиях интервенций на CCL-MEP, которые отражают слабый спрос на песо из-за изменений в международном контексте, при очень высоком обменном курсе, эта низкая ползучая привязка может породить большую волатильность. Однако с учетом того, что доллары, которые финансовые учреждения получили в результате отмывания, медленно, но верно переходят в распоряжение BCRA, власти могут вести борьбу, как они это делают до сих пор, чтобы сохранить разрыв», - считает консалтинговая компания Analytica.