«Месси» мира финансов борется за кубок

«Доллары будут сыпаться как из рога изобилия, проблем с выплатой долга не будет, макроэкономика будет в порядке. Теперь нужно заняться микроэкономикой», — заявляет один из членов правительства. Эта точка зрения, почти кощунственная с точки зрения либертарианской «библии», присутствует в разговорах, которые различные члены экономической команды ведут в последние недели. Несмотря на то, что публично они могут опровергать некоторые цифры, экономика пока не предлагает обнадеживающих перспектив для всех секторов. Преобладает ощущение, что для микроэкономики худшее уже позади, но лучшее пока не видно. «Однако в то же время макроэкономика, похоже, набирает обороты. Впереди ещё долгий путь, но перспективы для тех, кто смотрит на среднесрочную перспективу, гораздо лучше, чем те, что были в 2023 году, когда страна плыла по течению. Одним из признаков этого является то, что эпоха Аргентины, которая была выставлена на распродажу, закончилась. Покупка и продажа компаний замедлилась, цены выросли, а сделки стали более обдуманными. Иностранцы не продают свои активы, поскольку спешат сбежать с рынка, который годами их изводил, а отечественные предприниматели, охотящиеся за «жемчужинами», не продают их за гроши». «Местные покупатели считают всё дорого; международные инвесторы продвигаются только в стратегических секторах, таких как энергетика или горнодобывающая промышленность». «Затем в других отраслях начинают наблюдаться слияния и поглощения, например, на рынке капитала или в сфере страхования, но крупных сделок пока не видно», — отмечает один из наиболее активных местных предпринимателей. Чилийская компания CMPC (Compañía Manufacturera de Papeles y Cartones), один из крупнейших лесопромышленных и бумажных конгломератов Латинской Америки и мира, выставляет на продажу свой лесохозяйственный бизнес в Аргентине, включающий около 57 000 гектаров лесопосадок в провинциях Мисьонес и Корриентес. В стране у компании также есть промышленное предприятие по производству туалетной бумаги, подгузников и салфеток под брендом Softys, которое не входит в сделку. Несколько чилийских компаний проявляют интерес к этому бизнесу, но пока им не удаётся приблизиться к запрашиваемой цене. Нечто подобное происходит и с продажей комплекса Norcenter, расположенного на Панамериканском шоссе, и уже происходило с сделкой по продаже Carrefour, которая была приостановлена после того, как ни один из заинтересованных покупателей — Grupo De Narváez и Cencosud — не смог приблизиться к предложенной цене в почти 1 млрд долларов США, на которую рассчитывали акционеры французской компании». Между тем в нефтяной отрасли сделки продвигаются без остановки. Пока ожидается решение по продаже 70-процентной доли YPF в Metrogas — 7 июля назначен срок подачи предложений — ведутся переговоры о продаже нефтяных участков, освободившихся после ухода государственной компании. Среди заинтересованных лиц вновь фигурирует бывший министр при Менеме и акционер Edenor Хосе Луис Мансано. Последним аргентинским лидером, посетившим Великобританию с государственным визитом, был Карлос Менем в 1998 году. Поездка Милеи, однако, будет в большей степени зависеть от того, как сложится ситуация в британской политике, которая в эти дни погрязла в собственных проблемах. К моменту проведения этих новых раундов переговоров с инвесторами во второй половине года, в отличие от того, что происходило в Нью-Йорке, экономическая команда сможет продемонстрировать не только то, что инфляция вновь снижается, но и то, что теперь финансовая ситуация прояснилась. С подтверждением гарантий Всемирного банка и МБР, позволяющих Аргентине привлекать финансирование по более низким ставкам у международных банков, уже не кажется нереальным, что доллары для погашения долга будут найдены. Кроме того, Министерство финансов уже создавало запас долларов для погашения обязательств, подлежащих выплате в июле. Оно уже купило 150 млн долларов на валютном рынке и ещё 600 млн долларов напрямую у Центрального банка Аргентины (BCRA). С учетом снижения странового риска не исключено, что в втором полугодии Министерство экономики решит попытать счастья, разместив долговые обязательства на рынке. Именно это рекомендуют министру Луису Капуто все международные банки, а он до сих пор доказал, что далек от догматизма. «Но в то время как на макроуровне преобладают хорошие новости, на микроуровне предприятия продолжают бороться. Среди промышленников в последние дни темой разговоров стали счета за электроэнергию». Во многих случаях в мае рост составил почти 100 %. Увеличение затрат на выработку электроэнергии, о котором сообщила Компания по управлению оптовым рынком электроэнергии (Cammesa) — частная некоммерческая организация, отвечающая за управление оптовым рынком электроэнергии, — стало неожиданностью для многих. Этот вопрос стал предметом обсуждения в ряде корпоративных советов. Дело в том, что стоимость электроэнергии в прошлом мае значительно превысила показатели того же месяца предыдущих лет. Установление реальных цен и, как следствие, поиск путей повышения эффективности для многих компаний представляют собой бесконечный процесс. «Пусть только дождутся счетов за июнь и июль», — прогнозирует специалист в области энергетики. «И всё это в условиях, когда возможности для маневра весьма ограничены». Предварительные оценки Аргентинского промышленного союза прогнозируют на май падение экономической активности примерно на 5 % в годовом исчислении и на 0,8 % по сравнению с апрелем, причем динамика, как и раньше, будет неоднородной в зависимости от сектора. «Потребление, — признал один предприниматель, имеющий сильные позиции в розничном сегменте, — не продолжало падать, но остаётся слабым, причём в некоторых категориях, таких как напитки, ситуация ещё хуже. Апрель был лучше марта; май был таким же, как апрель, а июнь пока остается на том же уровне. Никто не ожидает роста; большинство предприятий провели структурную перестройку и теперь находятся в лучшем положении». «Ситуация у тех, кто конкурирует с импортной продукцией, несколько сложнее», — пояснил он. «У экономической команды не так много инструментов, чтобы смягчить последствия кризиса. Но уже реализуется ряд инициатив. Одной из них является смягчение условий предоставления банками кредитов в долларах, которые теперь выдаются не только экспортным компаниям. Центральный банк (BCRA) разрешил банкам финансировать в иностранной валюте те компании, которые имеют гарантии от какой-либо экспортной компании. В свою очередь, Банк Насьон готовит ещё одну инициативу, о которой объявит в ближайшие часы, с целью снижения процентных ставок по кредитам в песо и улучшения условий рефинансирования просроченных кредитов. Для экономической активности крайне важно, чтобы финансовая система возобновила свою работу. «Немалым вкладом в этой ситуации стало бы и смягчение политической обстановки. Дело Мануэля Адорни стало настоящим камнем преткновения для всего кабинета министров. Среди тех, кто ищет достойный выход из ситуации для пока еще главы аппарата, говорят о возможности его перевода в консульства, имеющие статус посольства. В отличие от того, что происходит с послом, в таких случаях политический представитель не всегда должен предварительно получать одобрение Сената — процедура, которая сегодня кажется невозможной для Адорни. Так ли это?»