Новые прогнозы: каким будет курс доллара к концу года, по мнению частных консалтинговых фирм

Финансовое лето» заставило экономистов пересмотреть в сторону понижения свои оценки будущего курса доллара и темпов инфляции. Между контролируемым ростом официального обменного курса на 2% в месяц, поддерживаемым Центральным банком (BCRA), снижением ставки налога PAIS на импорт в сентябре и твердостью правительства в вопросе сохранения бюджетного профицита, экономисты ожидают, что в оставшуюся часть года цены продолжат замедляться и исключат девальвацию. «Эти данные получены из последнего отчета LatinFocus Consensus Forecast, в котором собраны оценки более чем 50 консалтинговых фирм и частных банков, как в Аргентине, так и за рубежом. «В сентябре президент Хавьер Милей представил бюджет на 2025 год, согласно которому доходы в следующем году будут немного превышать расходы благодаря продолжающемуся сдерживанию расходов. Однако прогнозы правительства по росту ВВП значительно выше прогнозов наших экспертов, в то время как прогнозы правительства по инфляции и обменному курсу ниже», - сравнил он. »К концу декабря этого года аналитики ожидают, что индекс потребительских цен (CPI) вырастет на 131,4% в годовом исчислении. Этот показатель был скорректирован на 10,3 процентных пункта по сравнению с предыдущим исследованием (141,7 процента). Для сравнения, в бюджете на 2025 год правительство оценивало инфляцию в 104,4 %. Однако вчера днем Indec сообщила, что за сентябрь цены выросли на 101,6%». »В сентябре правительство снизило налог PAÍS с 17,5% до 7,5% на импорт товаров и грузов, что способствовало некоторому замедлению роста некоторых конкретных цен за этот месяц. Кроме того, правительство не сообщило о каких-либо изменениях в текущей схеме корректировки обменного курса на 2% от месяца к месяцу в краткосрочной перспективе. Учитывая это, мы пересмотрели наш годовой прогноз инфляции на 2024 год со 135% до 130%», - пояснили аналитики BBVA Research. »Аналогичного мнения придерживаются аналитики Itaú Unibanco, которые считают, что инфляция продолжит замедляться в ближайшие месяцы в результате динамики обменного курса, снижения импортных тарифов и умеренного давления со стороны спроса. Поэтому наш прогноз инфляции составляет 130% к концу 2024 года», - завершили они. »Единственными консалтинговыми компаниями, прогнозирующими гораздо более пессимистичный показатель, были MAPFRE Economics (190,9%), EMFI (168,5%), Moody's Analytics (163,7%), Santander (150,5%) и UBS (150,3%). Напротив, самые низкие показатели были представлены Quantum Finanzas (116%), Econometrica (117%) и OJF Associates (117,5%).«»Инфляция должна продолжать снижаться в будущем на фоне высокой базы сравнения, сдержанных государственных расходов и недавнего снижения ключевого импортного тарифа. Однако обесценивание валюты и сокращение субсидий будут поддерживать инфляцию на высоком по латиноамериканским меркам уровне», - резюмируется в отчете. Доллар стал еще одной переменной анализа, в то время как правительство избегает сообщать подробности о том, когда будет отменено cepo и как будет продолжаться курсовая политика до конца года. Согласно среднему значению ответов LatinFocus, официальный оптовый обменный курс закроется на отметке 1135,3 песо в 2024 году, что на 97,9 песо ниже, чем в прошлом исследовании. «В настоящее время оптовый доллар торгуется на уровне 979 песо, поэтому оценки предсказывают, что темпы ползучей привязки ускорятся и что курс вырастет на 156,3 песо в ближайшие два месяца (15,9%). С другой стороны, параллельный курс доллара закончит год на отметке 1311 песо, тогда как месяц назад ожидалось, что он будет в районе 1446 песо. «Ожидается, что официальный и параллельный обменные курсы будут ослабевать в будущем», - отмечается в отчете. Наконец, LatinFocus объясняет, что трехзначная инфляция и сильная фискальная консолидация стали причиной падения экономической активности, несмотря на оживление в сельскохозяйственном секторе и рост производства энергии в последние месяцы. Аналитики ожидают, что год завершится сокращением ВВП на 3,6% (на 0,1 процентного пункта меньше, чем месяц назад), но в 2025 году произойдет отскок до 3,4%». »Положительный рост реальной заработной платы на фоне умеренной инфляции должен оказать некоторую поддержку потреблению и активности во второй половине 2024 года. Высокочастотные индикаторы активности уже показали значительный рост промышленной и строительной активности в июле. В целом, мы оставляем наш прогноз роста реального ВВП на 2024 год без изменений на уровне -4,1% и повышаем прогноз на 2025 год до 2,2% с 1,7% ранее», - сказал со своей стороны Серджио Армелла из Goldman Sachs.»