Новые прогнозы: насколько высокими будут инфляция и курс доллара в конце года и в 2024 году?

В условиях высокой неопределенности в преддверии второго тура президентских выборов более 50 консалтинговых фирм и банков, местных и зарубежных, сделали свои новые прогнозы по уровню активности, инфляции и динамике официального обменного курса, опубликованные в отчете LatinFocus. "Общий сценарий развития аргентинской экономики сводится к падению валового внутреннего продукта (ВВП) вследствие того, что в тексте доклада рассматривается как "гиперинфляция, контроль над движением капитала, крах песо и стремительный рост процентных ставок". Неопределенность настолько велика, что в самом докладе говорится о голосовании 19 ноября и его влиянии на экономику. "В будущем страна, вероятно, столкнется с экономической и политической дисфункцией, учитывая отсутствие большинства в Конгрессе", - комментируют они появление во втором туре выборов Хавьера Милея и Серхио Массы. "Сокращение экономики в течение года, однако, варьировалось в разных кварталах, и, хотя были моменты "мягкого" падения, согласно исследованным данным, в четвертом квартале падение усилится из-за топливного кризиса, неконтролируемой инфляции и повышения процентных ставок. Фактически, что касается ВВП, в докладе прогнозируется, что экономика будет продолжать сокращаться в течение следующих полутора лет из-за влияния инфляции и девальвации песо". По мнению консультантов, опрошенных LatinFocus, это означает падение ВВП на 1,3% в 2024 г. (после падения на 2,4 в этом году), т.е. на 0,1 процентного пункта меньше, чем месяц назад, при росте на 2,7% в 2025 г. "С другой стороны, инфляция в сентябре выросла до 138,3% в годовом исчислении против 124,4% в августе (самый высокий уровень на сегодняшний день), а в декабре составит 178% в годовом исчислении. Среднегодовой показатель в сентябре вырос до 110,5% (по сравнению с 105,4% в августе). Кроме того, по данным Indec, цены в сентябре выросли на 12,7%. С учетом сложившейся ситуации будущий сценарий может предполагать 2024 год с еще более высокими средними показателями, в том числе из-за обвала песо на фоне "необузданной" монетарной политики. Одним из самых больших рисков, по мнению участников доклада, является фискальная корректировка после выборов: "Участники дискуссии видят, что в 2024 году потребительские цены вырастут в среднем на 189,7% (154,5% в год в конце периода)″, - поясняют они, добавляя, что к 2025 году средний рост составит около 82,5%. "Ссылаясь на цифры и инфляционную ситуацию, Сантьяго Манукян из консалтинговой фирмы Ecolatina утверждает необходимость изменения экономической политики, направленной на предотвращение дальнейшего углубления макроэкономических дисбалансов: "В качестве необходимого условия для реализации стабилизационной программы в начале нового мандата в 2024 году экономика должна будет пройти через определенные корректировки относительных цен (такие как коррекция, хотя бы частичная, лага обменного курса и повышение тарифов на коммунальные услуги), которые заставят инфляцию ускориться на начальном этапе и в конечном итоге умериться впоследствии. Это определит 2024 год, который в среднем не покажет замедления инфляции по сравнению с 2023 годом", - анализирует специалист. "Соглашаясь с Манукяном, Лоренцо Сигаут Гравина, директор отдела макроэкономического анализа консалтинговой компании Equilibra, говорит, что отчет показывает, как растет прогноз инфляции на 2024 год, и что, скорее всего, придется вносить коррективы: "Если посмотреть на среднее значение за один, два или три месяца назад, то оно растет. Мы видим большую инфляцию в следующем году". Это может произойти и к концу 2023 года, в зависимости от того, кто будет избран президентом и будет ли он проводить более шоковую политику в отношении цен", - поясняет он и утверждает, что эти меры могут быть направлены на быструю коррекцию отставания официального курса доллара, тарифов ЖКХ и цен, которые были заморожены после первичных выборов 22 ноября. "Что касается доллара, то, согласно данным LatinFocus, по состоянию на 3 ноября официальный обменный курс составлял 350 песо, а параллельный - 925 песо: первый не изменился за месяц, а второй обесценился на 12,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Согласно прогнозам, к концу 2023 года официальный доллар будет стоить 583 песо, в 2024 году - 1351 песо, а к концу 2025 года - 1799 песо". "Нужен конкурентоспособный реальный обменный курс, нужно снижать субсидии, тарифы на электроэнергию, воду и общественный транспорт. Все эти необходимые корректировки могут быть сделаны постепенно или в виде шока. Но мы видим, прежде всего, негативный эффект от этого в 2024 году", - настаивает Сигаут Гравина. Он также отмечает, что из-за ускорения инфляции заработная плата будет падать, как и уровень активности, для которого, по его оценкам, в следующем году обесценивание составит 3%. Одним словом, специалист оценивает год высокой инфляции и нулевого роста. "Неопределенность, которая нависла над страной на политическом и экономическом уровне, распространяется и на новый документ экономического анализа". Камило Тискорния, директор CT Asesores Económicos, поясняет, что в отчет включены не все прогнозы, поскольку в случае победы Милея сценарий будет не таким, как в случае победы Массы. По этой причине экономист утверждает, что в настоящее время трудно найти единый прогноз, "хотя он также заявляет, что есть определенные совпадения: "В целом, независимо от того, кто победит, наиболее вероятно, что экспорт сыграет в пользу следующего года, но, похоже, трудно предотвратить падение экономики, т.е. что ВВП снова упадет в 2024 году. Это представляется наиболее вероятным. И что также очень неопределенно, так это вопрос инфляции и валютного курса, потому что при Милеи он будет совершенно другим, чем при Массе. Так что на самом деле единственное, что можно знать, это то, что инфляция в следующем году также будет очень высокой, что этот год, вероятно, закончится на уровне 170% 180%, более или менее, и что в следующем году мы, вероятно, увидим, особенно в первой половине года, более высокую инфляцию", - поясняет он и подчеркивает, что до более точного определения сценария остается 10 дней, после выборов 19 числа.