Один из главных факторов нестабильности в Аргентине в очередной раз завершил месяц в минусе, но ситуация может начать меняться

«Экономика затмит политику», — предсказал сегодня министр экономики Луис Капуто, который уже ранее прогнозировал, что с июня начнутся «лучшие 18 месяцев». Возможно, это начнется уже в мае. Некоторые показатели, похоже, подтверждают его слова. Индекс потребительского доверия (ICC), рассчитываемый Университетом Торкуато Ди Телла (UTDT), в этом месяце составил 40,14 пункта, что означает месячный рост на 1,26% и прервало череду из трех последовательных падений. И это несмотря на то, что в апреле, напротив, экономическая активность по-прежнему демонстрировала падение поставок цемента, продаж автомобилей и нулевой рост (0%) по ежемесячному показателю консалтинговой компании Orlando Ferreres y Asociados. «Данные, которые стоит упомянуть». По словам Мора Хозами, руководителя консалтинговой компании Casa Tres, историческая серия данных Индекса потребительского доверия UTDT демонстрирует «четкую закономерность» в разнице между провинциями и столичным регионом (AMBA). «Сегодня этот разрыв достиг максимального значения за последние 25 лет. При Макри и Милей провинции систематически занимают более выгодные позиции в сфере потребления. При правительствах перонистов преимущество склоняется в сторону AMBA». «На фоне этих данных, свидетельствующих о весьма зарождающемся улучшении, опрос Atlas Intel за май, результаты которого стали известны сегодня, зафиксировал небольшой скачок в рейтинге Хавьера Милея, который до этого снижался. Также, как и UTDT, был зафиксирован небольшой рост собственного индекса потребительского доверия, ожиданий по инфляции и намерений приобрести товары длительного пользования. И это несмотря на то, что как оценка текущей экономической ситуации, так и прогнозы на ближайшие шесть месяцев по-прежнему в основном носят негативный характер. Для аргентинцев издержки переходного периода по-прежнему остаются чрезвычайно высокими. «И несмотря на то, что министр экономики публично преуменьшает политическую шумиху, по мнению бразильской консалтинговой компании — которая наиболее точно предсказала итоговые результаты президентских выборов 2023 года — основные риски в ближайшие месяцы носят политический характер: раскрытие крупных случаев мошенничества или коррупционных схем. Поэтому, по данным этой компании, коррупция занимает первое место в рейтинге основных местных проблем (50,9%). На это также указал Международный валютный фонд (МВФ) в своем отчете. «Необходимо укрепить превентивные механизмы борьбы с коррупцией: системы декларирования имущества характеризуются ограниченной проверкой, низкой прозрачностью, задержками в публикации и неравномерным применением. Системы регулирования конфликта интересов по-прежнему ограничены нестрогими правилами и слабыми контрольными механизмами», — об «деле Адорни» косвенно упомянул МВФ. «По данным Atlas Intel, за коррупцией следуют три экономических проблемы: безработица (42,4%), высокие цены и инфляция (31,2%) и экономическая ситуация (29%). Консалтинговая компания Empiria оценила, что в марте реальный располагаемый доход сократился на 0,5% в месячном исчислении по сравнению с февралем. «Это пятый месяц подряд, когда наблюдается ухудшение ситуации (накопленное снижение на 4 %)», — отмечается в отчете. Кроме того, в отчете добавляется, что в третьем месяце года располагаемый доход вырос в годовом исчислении, однако в ближайшие месяцы можно ожидать его снижения в годовом исчислении, «чего не происходило с ноября 2024 года». Располагаемый доход на 4,9% ниже, чем в ноябре 2023 года, и сопоставим с показателем марта 2025 года. «В апреле ожидается первое улучшение за пять месяцев и стабилизация во втором квартале. В конце года, уже в преддверии предвыборного периода, динамика располагаемого дохода будет зависеть от влияния на цены возможных колебаний обменного курса. Априори на 2026 год прогнозируется среднее снижение на 1,6%», — оценили в консалтинговой компании. «По данным консалтинговой компании, доходы снизились на 0,2%, что стало пятым падением подряд, причем сократились зарегистрированные зарплаты, хотя на этот раз зарплаты в государственном секторе «смягчили потери» (рост на 1,6% в реальном выражении), в то время как в частном секторе они сократились на 1,3% в месячном исчислении. Незарегистрированные зарплаты, в свою очередь, незначительно выросли — на 0,1%. «По сравнению с ноябрем 2023 года зарегистрированные зарплаты в частном секторе в реальном выражении ниже на 5%. В государственном секторе зарплаты на провинциальном уровне показали совокупное падение на 9%, а на национальном — на 34%», — отметили в компании. «Параллельно с этим фиксированные расходы выросли на 1 % в реальном выражении за счет подорожания транспорта (5 %), за которым следуют электроэнергия и газ (1,3 %), вода (0,6 %) и арендная плата с коммунальными платежами (0,1 %).» По данным Empiria, «фиксированные расходы вновь выросли и уже составляют 24 % доходов. Хотя это наблюдается во всех сегментах, ситуация более тяжела для домохозяйств с низким доходом, в которых доля фиксированных расходов выросла с 22% до 33% семейного бюджета, в то время как в домохозяйствах с высоким доходом она увеличилась с 10% до 14%». «Если к фиксированным расходам отнести также здравоохранение и образование, общая картина остается относительно неизменной (снижение на 5,6% по сравнению с ноябрем 2023 года против -4,9% без учета этих услуг), но с разным воздействием в зависимости от доходных сегментов. Доля корзины расходов увеличивается с 23,6% до 29%», — пояснили авторы исследования Федерико Гонсалес Руко и Матео Боренштейн, оба экономисты из Empiria. «Используя другой источник данных (доходы из EPH, а не индекс заработной платы), методологию и временной отрезок, эксперт UTDT Мартин Гонсалес Росада написал в начале этого месяца, что, в отличие от результатов Empiria или Ecolatina и Equilibra, которые также проводят измерения, «реальный располагаемый доход аргентинских домохозяйств упал на 39% в период с 2017 года по первый квартал 2024 года, и всего за восемь кварталов он полностью восстановился и превысил допандемический уровень». Поэтому, по мнению эксперта, произошло резкое падение и восстановление — как отмечают консалтинговые компании, — но подъем оказался более быстрым и значительным, чем показывают данные частных компаний. Сегодня, по словам Гонсалеса Росады, располагаемый доход уже превышает уровень ноября 2023 года, но остается ниже показателей 2017 года. "