Что подорожало больше, чем золото, за последние 60 лет?

До 1968 года любой желающий мог купить золото по цене 35 долларов за тройскую унцию, потому что по этой цене США продавали все необходимое. В период с 1968 по 1971 год покупать золото могли только центральные банки, и этой возможностью воспользовалась только Франция. С 1971 года США перестали продавать золото и начался период плавающего валютного курса. 35 долларов США были настолько низкой ценой, что Гарри Гордон Джонсон иронично заметил, что выражение «вы стоите своего веса в золоте» перестало быть комплиментом и превратилось в оскорбление. С тех пор и до настоящего времени цена на золото в долларах выросла более чем в 100 раз. Цены на какие-либо другие активы выросли еще больше? «По этому поводу я беседовал с немцем Эрнстом Фридрихом Шумахером (1911–1977), чей отец также был экономистом. Он учился в Берлине, Бонне, Оксфорде и Колумбии. В начале Второй мировой войны он был интернирован как «союзник врага», но тем не менее смог сначала работать фермером, а затем в Оксфордском институте статистики над проблемами, связанными с новой международной валютной системой, которые он обсуждал с Джоном Мейнардом Кейнсом. По словам его дочери Барбары Вуд, после четырех месяцев заключения он вышел из него, как будто принял участие в стимулирующем семинаре. «В 1955 году вы посетили Бирму, и это произвело на вас большое впечатление». «Действительно. Я стал буддистом, а затем перешел в католичество». Капитализм может повысить уровень жизни за счет конкуренции и эффективности, но ценой уничтожения человеческой культуры. Малое — это прекрасно. Исследование экономики, в котором человек имеет значение, опубликованное мной в 1973 году, превратило экономическую программу почти в религиозное движение». — Наряду с этим он рекомендовал внедрение промежуточных технологий. «В развивающихся странах промышленность требовала небольшого капитала на одного работника, но результатом была низкая производительность и низкий уровень жизни. Необходима была промежуточная технология, адаптированная к потребностям этих стран, что было трудно реализовать. Промежуточная технология превосходит примитивную, но в то же время она проще, дешевле и свободнее, чем та, которая используется в богатых странах». — В области международной денежной экономики вы выдвинули конкретное предложение. — Да, верно. В 1943 году я подготовил меморандум о союзе по компенсации платежей, который должен был быть применен к международной системе после войны, аналогичный знаменитому «плану Кейнса», использованному для создания МВФ. В другой работе, написанной в том же году совместно с Михалом Калецким, я предложил создать Международное инвестиционное бюро для направления ликвидности в международную экономику. «— Как определялся обменный курс до неконвертируемости золота и доллара?» — В этом отношении необходимо различать золотой стандарт и золото-валютный стандарт. В первом случае, действовавшем в конце XIX — начале XX века, обменный курс устанавливался в золотых условиях «раз и навсегда», тогда как в золотом стандарте он устанавливался в долларовых условиях (и, следовательно, до 1971 года — в золотых условиях), но мог быть изменен в случае возникновения «фундаментального дисбаланса». В испанском языке для обозначения обоих режимов используется термин «фиксированный обменный курс», в то время как в английском языке проводится различие: в золотом стандарте обменный курс является «фиксированным», а в золотом валютном стандарте — «привязанным». Однако с 1971 года обменные курсы между основными экономиками плавают. Пример: соотношение между евро и долларом. «О роли золота как основы международной финансовой системы существует несколько важных свидетельств. - С одной стороны, Кейнс, критик возвращения к золотому стандарту после Первой мировой войны, указывал на скандал в плане распределения ресурсов, когда одни люди копали землю в поисках золота, а другие копали ямы (сокровища центральных банков), чтобы закопать дорогостоящее добытое золото. - Другой пример приводил Карлос Мария Мояно Льерена в своих лекциях. «Мир функционировал на основе строгого золотого стандарта, что означало, что когда страна А имела дефицит платежей по отношению к стране Б, корабль перевозил золото со всеми связанными с этим затратами и рисками. Однажды страны купили остров, на одной его части построили дома, чтобы каждая страна хранила там свое золото, а на другой разместили чиновника с телефонами и книгой, в которой он регистрировал транзакции. В новой схеме дефицит страны А по отношению к стране В отражался в книге, но физическое перемещение составляло всего несколько метров и не сопровождалось никаким риском. Чиновник, понимая, что его никто не проверяет, однажды записал транзакции, но не перенес золото из одного дома в другой. Но об этом знал только он! И вот, в другой день тайфун разделил остров на две части, часть, где находились дома, ушла на дно моря, а чиновник, телефоны и книга транзакций остались нетронутыми. И поскольку никто больше об этом не узнал, мир продолжал функционировать нормально, будучи убежденным, что международная финансовая система основана на строжайшем соблюдении золотого стандарта! Эта история показывает важность доверия. «Почему цена на золото так сильно выросла в последнее время?» — У меня нет конкретной информации, поэтому я изменю вопрос на следующий: что может происходить, чтобы подтвердить значительное повышение цены на золото в долларах, евро и т. д.? Начнем с отрицательного ответа, выделив причины, по которым упомянутый рост не наблюдается: снижение добычи золота в шахтах и рост спроса со стороны центральных банков. Ни одна из этих двух причин не кажется количественно значимой, потому что если бы это было так, то об этом бы сообщили в СМИ. «Что у нас остается в отсутствие снижения предложения или увеличения общественного спроса? То, что растет частный спрос на золото. В мире есть люди, которые «ни во что не верят»: ни в валюту, выпускаемую страной, в которой они живут, ни даже в доллары, выпускаемые Федеральной резервной системой. Они требуют физическое золото и хранят его (и во многих случаях даже не говорят об этом своим родственникам). Время от времени, при перекопке земли для строительства фундамента здания, рабочие находят приятный сюрприз. «- Цена на золото выросла больше, чем цены на многие другие активы, но не систематически».- В инвестициях нет ничего точного. Тот, кто купил золото в 1979 году, за пару десятилетий потерял 2-3% своего капитала. Если он сохранил его, то сейчас снова может вздохнуть свободно. — Дон Эрнст, большое спасибо.