Правительство привлекло 470 млн долларов США в ходе первого размещения новых облигаций в долларах

Правительство привлекло 470 млн долларов США на внутреннем рынке в рамках первого выпуска облигаций Bonar 2029 (AO29) — долларовых ценных бумаг, с помощью которых оно намерено начать привлекать средства для погашения долговых обязательств, которые предстоит выполнить в ближайшие месяцы и в первые месяцы 2027 года. Это было сделано путем заключения соглашения о продаже облигаций по цене 943 доллара США за каждые 1000 долларов США номинальной стоимости (то есть AO29 будут выпущены на сумму 499 млн долларов США), из чего следует, что стоимость размещения составила 7,99 % годовых, что немного превышает 7,56 % годовых, зафиксированных при последнем размещении его предшественника, облигации Bonar 2028 (AO28), осуществленном в конце июня. Тем не менее, стало очевидно, что правительство стремилось удержать эту стоимость на как можно более низком уровне. «Об этом свидетельствует тот факт, что оно получило предложения о покупке на номинальную стоимость 1049 млн долларов США, то есть спрос более чем вдвое превысил окончательный объем размещения. Правительство воспользовалось этим запасом, чтобы продемонстрировать, что оно не готово утверждать любую ставку и не находится в отчаянном положении, стремясь обеспечить себе эти ресурсы, а стремится утвердить доходность, которая позволит ему постепенно формировать кривую доходности для данного типа инструментов». На основе этих же показателей у него даже будет возможность выпустить завтра до 150 млн долларов США дополнительно в рамках уже ставшего традиционным «второго раунда» для такого рода размещений по траншам, которые проводятся в заранее установленные даты для аукционов по размещению долговых обязательств в песо. Если сделка состоится, она может принести до 608 млн долларов США за счет выпуска облигаций номинальной стоимостью около 648 млн долларов США. «Намерение предварительно профинансировать часть выплат по внешнему долгу, запланированных на оставшуюся часть года и, в особенности, на 2027 год (год выборов), было озвучено несколько недель назад во время презентации финансовой программы правительства, которую провели ведущие представители экономической команды». Все указывает на то, что правительство стремится продемонстрировать инвесторам, особенно иностранным, что у него есть различные источники финансирования для выполнения этих обязательств, даже если стране не удастся вернуться на международные рынки с выпуском долговых обязательств. В то же время эта стратегия направлена на дальнейшее снижение странового риска, что сделает эту альтернативу жизнеспособной, хотя сегодня она исключается при текущих уровнях ставок». Что касается аукциона по облигациям в песо, который в данном случае носит почти анекдотический характер, поскольку правительство намеревалось рефинансировать облигации на сумму чуть менее 3 триллионов песо (всего две недели назад оно рефинансировало облигации на сумму около 16 триллионов песо), то удалось привлечь 5,44 триллиона песо, что соответствует уровню рефинансирования в 183,12%, как подчеркнуло Министерство финансов. Ей это удалось даже после того, как она отклонила предложения на сумму 3,01 триллиона песо, с целью и дальше контролировать стоимость финансирования». «Это означает, что, помимо обеспечения средств для погашения обязательств в пятницу, ему удалось привлечь еще 2,54 трлн песо для увеличения своего резерва ликвидности в песо в преддверии будущих сроков погашения, которые вновь составят около 10 трлн песо в следующую пятницу, когда будет произведена расчетная операция». Средства поступили от размещения шести инструментов в песо, индексированных по изменению курса официального доллара (dollar linked). Основным из них был каптализируемый вексель (Lecap) с фиксированной ставкой и сроком погашения в конце ноября, который обеспечил почти половину средств по ставке 25,59 % годовых (1,92 % в месяц).» Остальная часть поступила от облигации Boncer TZXM8 со сроком погашения в конце августа 2028 года, из которой было размещено 1,08 триллиона песо по ставке 8,07 % плюс инфляция, а также от облигации с переменной ставкой TAMAR, с тем же сроком погашения, на который поступили заявки на 630 000 миллионов песо с надбавкой в размере 8,06%». «Инструменты, привязанные к доллару, с помощью которых правительство стремится сдержать спрос на валютное хеджирование, усилившийся в последние недели, в совокупности принесли 1,35 триллиона песо, распределенных следующим образом:»