Центральному банку недостаточно одного лишь закона

В сентябре 2001 года Конгресс принял закон о «неприкосновенности вкладов». В январе 2002 года, всего через четыре месяца, в результате введения «корралито» этот закон лишился всякого содержания. Это, пожалуй, один из самых болезненных и запоминающихся примеров того, что в Аргентине закон не всегда является гарантией его долговечности. Но, к сожалению, это не единственный случай. Некоторые из тех же депутатов, которые в молодости голосовали за приватизацию YPF, спустя годы мудро доводили до отчета целесообразность её национализации; то же самое произошло с частными пенсионными фондами — AFJP. Никто не сомневается в необходимости независимого Центрального банка (BCRA), но для того, чтобы он был устойчивым в долгосрочной перспективе, потребуется гораздо больше, чем просто закон. Нужен консенсус и не только. «Сегодня, хотя BCRA и добился значительного институционального прогресса по сравнению с предыдущими администрациями, он далек от независимости от Министерства финансов. Независимыми не являются ни его руководство, ни сама организация как часть исполнительной власти. Сам президент Хавьер Милей публично признал, что не согласен, например, с политикой BCRA по покупке валютных резервов. Фактически, несмотря на просьбы МВФ и настойчивые требования рынка, правительство поначалу неохотно шло на приобретение долларов. «Только бы это не привело к инфляции, пожалуйста. То есть, будьте осторожны, как вы их покупаете. Вы же знаете, что если бы это зависело от меня…», — заметил Милей в марте этого года на мероприятии «Argentina Week». Даже либертарианцу трудно удержаться от вмешательства в политику Центрального банка Аргентины (BCRA). «Но это не единственный случай; Министерство финансов, выпуская долговые обязательства, порой даже выполняет функции денежно-кредитной политики, что в любой стране, которую принимают за образец, не кажется обычным явлением. В то же время, согласно отчёту Бюджетного управления Конгресса (OPC), в прошлом году БЦР перечислил Министерству финансов прибыль в размере 12 триллионов песо, что сыграло ключевую роль в том, что национальное правительство завершило период с финансовым профицитом в 1,3 % ВВП. Без эмиссии этих песо со стороны ЦБ Аргентины национальное правительство завершило бы год с дефицитом в размере 0,1 % ВВП. Необходимость сильнее догм. «Правда, что аргентинская экономика до сих пор была далеко не нормальной и что в процессе стабилизации невозможно двигаться вперёд без прагматизма. Но такие практики вряд ли можно считать устойчивыми, если ЦБ Аргентины действительно стремится функционировать автономно. В Перу, например, Центральный банк, которым с 2006 года — то есть уже 20 лет — руководит Хулио Веларде и который только что был утверждён в должности новой президентом Кейко Фухимори, не имеет никакого влияния на финансовую политику казначейства. Он также не может приобретать облигации напрямую у государства, а только на вторичном рынке, причем с четко установленным годовым лимитом. «В Перу независимость Центрального банка закреплена в Конституции». Но она успешна прежде всего потому, что обладает нематериальным активом, который со временем только укрепляется: хорошей репутацией. Политика не мешает ей. Но это потому, что общественный мандат у неё прочен. Согласно опросу Ipsos, опубликованному газетой «La Tercera» в апреле этого года, 96 % предпринимателей одобряли деятельность перуанского центрального банка; в 2025 году Ipsos и «Semana Económica» в пятый раз подряд признали Веларде самым влиятельным человеком в экономической сфере, а чуть раньше другой опрос Ipsos для «Perú21» назвал Центральный банк вторым учреждением с лучшей репутацией в этой андской стране. «Здесь считается, что Центральный банк — это нечто здоровое и священное; пусть граждане и не до конца понимают его функции, но они знают, что к нему нельзя прикасаться», — признает из Перу экономист, участвующий в общественной жизни. «Чтобы нечто подобное произошло в Аргентине, правительству необходимо, чтобы экономика начала приносить результаты для всего общества. Общественная терпимость к процессу стабилизации сохраняется, но никто не знает, до каких пор. Это вечный вопрос. Известно, что все процессы экономических преобразований, через которые прошли такие страны, как Израиль, Уругвай или сам Перу, длились годами. Но социальные явления (и кошелек) зачастую не поддаются логике. Показатели доверия к правительству, такие как те, что публикует Университет Торкуато Ди Телла совместно с Poliarquía, за последний месяц продемонстрировали снижение на 6,5 %, но по-прежнему остаются благоприятными для правящей партии. Люди из ближайшего окружения президента признают, что когда возникает вопрос о том, когда начнёт восстанавливаться экономика, ответ, который они получают, отличается значительной долей раздражительности. «Он чувствует, что его не понимают, — объясняет один из постоянных собеседников либертарианского президента. — Он отвечает нам: „А чего вы хотите, чтобы инфляция взлетела до небес?“ Это тупиковая ситуация», — признает он. «Есть предложения снизить обязательные резервы, чтобы уменьшить стоимость банковского финансирования, но Милей в это не верит», — утверждает он. В экономической команде считают, что по мере продвижения второго полугодия начнет просматриваться улучшение. «Появляются первые признаки оживления», — сказал несколько дней назад вице-министр Хосе Луис Даза. Возможно, поскольку он провёл большую часть своей карьеры за границей и наблюдал за крахом макризма из Нью-Йорка, он не до конца осознал подтекст своего высказывания. Как бы то ни было, следует ожидать, что планы банков по рефинансированию задолженности неплательщиков начнут приносить результаты. Только в Banco Nación, крупнейшем банке страны, в этом месяце уже было проведено 60 000 операций по рефинансированию кредитов на сумму примерно 310 000 миллионов песо, включая кредиты с просрочкой и задолженностью. Новая система «кнопки погашения» для клиентов с просрочкой по кредитной карте зафиксировала 7500 рефинансирований за первые 24 часа. «Банки, однако, извлекли урок и, возможно, не будут так активно выдавать новые кредиты, как это было в первом полугодии 2025 года. Они по-прежнему просят, чтобы государство каким-то образом содействовало развитию среднесрочного кредитования. Именно в такие времена особенно ощущается отсутствие на рынке долгосрочных инвесторов, какими были пенсионные фонды AFJP. Если бы только закон защитил их…» Экономическое восстановление могло бы стать лучшим маркетинговым инструментом либертарианской кампании. Снижение инфляции — похвальное стремление, но эта платформа стала бы непобедимой, если бы к тому же улучшилось потребление. Экономика, судя по всему, пока что будет главной темой обсуждения на протяжении всей предвыборной кампании. Настолько, что различные политические силы выводят на ринг как экономистов, так и кандидатов: президенту Милей хотят составить конкуренцию губернатор Аксель Кисильоф, Карлос Мелкониан, а теперь партия PRO только что выдвинула на арену бывшего министра из команды Макры Эрнана Лакунсу. Даже банкир Хорхе Брито, на которого делает ставку часть перонистов и представителей распавшейся коалиции «Вместе за перемены», чувствует себя в своей тарелке, когда дискуссия вращается вокруг экономики. «Это война экономистов», — с улыбкой замечает один из организаторов мероприятия. «Между тем в частном секторе многие внимательно следят за некоторыми сделками по слияниям и поглощениям, которые могут изменить ландшафт ряда отраслей. В правительстве настаивают на том, что публикация тендерной документации по «Бельграно Каргас» состоится в ближайшее время. Более того, посольству США, которое следит за этим процессом с той же прилежностью, с какой оно следило за процессом по «Гидровии», сообщили, что это может произойти в период с 5 по 14 августа. 10-го числа того же месяца совет директоров YPF планирует принять решение о продаже 70 % акций Metrogas, по которым на прошлой неделе уже поступили финансовые предложения». Дипломатический конфликт, возникший с правительством Бразилии после поездки Милей в Сан-Паулу, в ходе которой он назвал (не упомянув имени) президента Лулу да Сильву «вором», оказал большее влияние на другие дипломатические представительства, чем на местный бизнес. Некоторые, ранее близкие к сторонникам Сциоли, даже смягчили тон конфронтации, вспомнив времена, когда Милей выступал в роли экономиста кандидата в президенты Даниэля Сциоли, при полной поддержке лидера бразильской Партии трудящихся (ПТ). Все может измениться. Привыкшие к резким высказываниям лидера либертарианцев, многие предприниматели уже давно предпочитают не высказывать свои мысли публично. «Известно, что внимание Милеи сосредоточено прежде всего на отношениях с Соединёнными Штатами». Хотя сейчас создается впечатление, что он меняет партнеров по переговорам — по крайней мере, формально. В июне прошлого года подразделение FARA Министерства юстиции США получило формуляр, положившую конец одной из самых обсуждаемых связей эпохи либертарианства: той, что объединяла Государственную разведывательную службу (SIDE) с Tactic Global, лоббистской компанией, возглавляемой предпринимателем Леонардо Скаттуриче, бывшим разведчиком, в отношении которого выдвинуты обвинения, а ныне владельцем Flybondi. Как следует из документа — в США лоббистская деятельность подлежит регулированию и обязательной регистрации — компания Tactic прекратила представлять интересы SIDE. В тот же день было прекращено представительство Министерства европейской интеграции и международного сотрудничества Республики Сербской — сербо-боснийского образования, ориентированного на Москву, — а несколькими месяцами ранее — представительство одного из государственных агентств Кыргызстана. «Однако, — говорится в документе, — Аргентина так и не заплатила ни одного доллара за консультационные услуги Tactic. За шесть месяцев компания Tactic задекларировала лишь один доход в размере 100 000 долларов США, полученный от Республики Сербской. Таким образом, связь между аргентинской SIDE и Белым домом была согласована, обнародована, вызвала скандал — но так и не привела к выставлению счета. Трое сотрудников, придававших компании вес — Кэролайн Рен, Барри Беннетт и Райан Койн, имена которых часто упоминаются в коридорах CPAC и в предвыборных штабах республиканцев, — прекратили своё сотрудничество именно 1 мая. До этого уже ушла Мария Соледад Седро — партнерша, которая в феврале 2025 года поставила свою подпись, наряду с подписью Серхио Нейфферта, на контракте, с которого всё и началось. «В то время компания Tactic заявила, что её гонорар за представление интересов SIDE в Вашингтоне составит 10 000 долларов США в месяц. Как всегда, остается вопрос, на который не дает ответа ни одна графа в форме: что получила Аргентина от контракта, по которому не произвела оплату и который, следовательно — как признает сама подрядная организация — так и не был выполнен? «Бюджетный рейс без пересадок и без счета».