С скачком в июле доллар достиг уровня, предложенного МВФ.

В июле доллар подорожал на 13% и изменил экономическую ситуацию в Аргентине. После нескольких недель дискуссий по поводу укрепления песо официальный обменный курс, после скачка в прошлом месяце, скорректировал минимальный дисбаланс, о котором в апреле предупреждал МВФ. «Если вам кажется, что он дешевый... Берите песо и покупайте. Не упустите шанс, чемпион!», — говорил министр Луис Капуто в начале месяца, несмотря на предупреждения экономистов, инвестиционных банков и компаний о хрупкости внешнего сектора и дефиците текущего счета. В тот день доллар стоил 1228 песо. Позиция правительства, которое минимизировало последствия такого уровня доллара, противоречила даже выводам МВФ. В то время как Капуто хвалил Кристалину Георгиеву («Мы лучшие ученики», — повторял он), в официальном документе организации уже указывалось на предполагаемую несостоятельность валютной политики, которую исправил скачок в июле». В середине апреля в отчете сотрудников организации, опубликованном во время подписания последнего соглашения о предоставлении расширенных кредитных линий, указывалось, что обменный курс отставал «на 15–25%». В своей оценке специалисты МВФ проанализировали уровень обменного курса и дефицит текущего счета, который, согласно данным Indec, в первом квартале достиг 5191 млн долларов США и в последующие месяцы еще более углубился. «Рост курса доллара в июле (до 1380 песо) закрыл, по крайней мере, минимальную часть разрыва, указанного МВФ. По оценкам консалтинговой компании Equilibra, корректировка на 25% в соответствии с условиями, выдвинутыми Фондом, означала бы, что сегодня курс доллара составил бы около 1480 песо (что выше верхнего предела зоны невмешательства, определенной в соглашении)». Корректировка обменного курса также наблюдается в реальном многостороннем обменном курсе, индикаторе, который рассчитывает Центральный банк (BCRA) и сравнивает динамику песо по отношению к взвешенной корзине валют основных торговых партнеров страны, и имеет в качестве эталона (100 пунктов) стоимость на 17 декабря 2015 года. Согласно этой серии, среднемесячный показатель в апреле составлял 82, а в конце июля он вырос до 97,9 пунктов. Это значение схоже с показателем апреля 2024 года. «В апреле 2025 года он достиг минимума в 78 пунктов за несколько дней до подписания соглашения с МВФ, ослабления валютных ограничений и введения плавающего курса». «Мы давно утверждаем, что внешний сектор и отставание валютного курса являются ахиллесовой пятой этого плана. И это соглашение с МВФ вывело правительство из сложной ситуации». «Введенное в феврале повышение курса на 1% в месяц вело к коллапсу», — говорит Лоренцо Сигаут Гравина, экономист из Equilibra, предупреждая об оттоке валюты и невозможности пополнить резервы. Это был еще один критический момент, о котором также предупреждал МВФ, который в ходе первого пересмотра программы на этой неделе предоставил правительству отсрочку (waiver) за невыполнение цели по накоплению резервов и смягчил цель по накоплению долларов Центральным банком (отложив ее до 2026 года). Фактически, в рамках миссии этой организации Министерство финансов начало свою программу покупки валюты (с тех пор было куплено 1500 долларов, по словам министра Капуто). «С этим ростом доллара, как минимум, была сделана корректировка, о которой говорил МВФ, с минимальным переносом на инфляцию. Хотя нужно посмотреть, как будет дальше в августе», — говорит Сигаут Гравина, имея в виду, что рост цен влияет на реальный обменный курс. По оценкам Equilibra, этот курс доллара также ниже исторического среднего показателя с 1970 года по настоящее время, который по текущим ценам означал бы курс 1647 песо. «Это всего лишь ориентир, потому что вы никогда не находитесь на среднем уровне. Но для аргентинской экономики, с низким уровнем резервов и предстоящими высокими выплатами в долларах, важно учитывать этот показатель», — говорит Сигаут Гравина. Анализируя текущий уровень обменного курса после июльского роста, экономист добавляет: «Чтобы достичь этого показателя, правительству необходимо, чтобы все сложилось: успешные выборы, принятие структурных реформ в Конгрессе, а также, если благоприятные политические перспективы сохранятся и будут прогнозы переизбрания, приток прямых иностранных инвестиций, который на данный момент равен нулю». «»