Агентство Moody’s повысило рейтинг аргентинского долга

Сегодня агентство Moody’s Ratings повысило кредитный рейтинг Аргентины, повысив долгосрочные рейтинги эмитента в национальной и иностранной валютах с Caa1 до B3, а также изменив прогноз с «стабильного» на «позитивный». Решение рейтингового агентства, которое следует за ранее принятыми решениями Fitch Ratings и SP Global Ratings, обусловлено тем, что, как пояснило агентство, «риск дефолта Аргентины значительно снизился», поскольку макроэкономическая стабилизация преодолела начальную фазу корректировки и привела к более устойчивому улучшению кредитных фундаментальных показателей, что также является признаком укрепления системы управления. «Это повышение, которое может способствовать тому, что страновой риск вновь опустится ниже отметки в 400 базисных пунктов — он достиг минимума в 408 пунктов, прежде чем вновь вырос из-за ухудшения глобальной финансовой конъюнктуры, — было незамедлительно отмечено в социальных сетях министром экономики Луисом Капуто и секретарем по экономической политике Хосе Луисом Даза». Последний подчеркнул, что с принятием решения агентством Moody’s «рейтинг всех трех крупнейших рейтинговых агентств впервые за более чем десятилетие совпал на уровне B-». «Тысячи институциональных мандатов, требующих оценки от двух или трёх агентств либо использующих средний рейтинг, с сегодняшнего дня получили «зелёный свет» на инвестиции в Аргентину». «В своём заявлении агентство Moody’s отметило, что устойчивый бюджетный профицит, замедление темпов инфляции и продолжение процесса экономической либерализации укрепляют доверие к проводимой политике и снижают макроэкономическую волатильность. К этому добавилось значительное улучшение внешнеэкономического положения страны, обусловленное устойчивыми показателями экспорта, ростом прямых иностранных инвестиций в энергетический и горнодобывающий секторы, а также расширением доступа к внешнему финансированию». Кроме того, агентство пояснило, что новый «позитивный» прогноз отражает ожидания того, что кредитный профиль Аргентины будет продолжать укрепляться по мере того, как структурные улучшения во внешнеэкономических счетах будут сочетаться с продолжающейся макроэкономической стабилизацией. Тем не менее, он предупредил, что в преддверии всеобщих выборов 2027 года сохраняются политические риски, хотя и считает, что они меньше, чем в предыдущие периоды, что повышает вероятность продолжения экономической политики и устойчивого улучшения внешней ликвидности и способности погашать долг». Тем не менее, агентство признало, что «политический риск по-прежнему является ключевым сдерживающим фактором для рейтинга», и предупредило, что изменение политической обстановки после выборов 2027 года может изменить курс экономической политики, что создаст риск повторного возникновения диспропорций в сфере инвестиций, торговли, валютного рынка и управления государственными финансами. Moody’s также сообщило, что потолок рейтинга страны в национальной валюте был повышен с B1 до Ba3, а потолок в иностранной валюте — с B2 до B1. Разница в три ступени между верхним пределом рейтинга в национальной валюте и суверенным рейтингом B3 отражает баланс между растущей предсказуемостью действий и институтов правительства, а также меньшим присутствием государства в экономике и финансовой системе, с одной стороны, и сохраняющимися политическими рисками и внешними дисбалансами, которые продолжают постепенно улучшаться, с другой». В любом случае он предупредил, что риски для секторов, ориентированных на внутренний рынок, и сферы услуг по-прежнему сохраняются».