Как инвестировать после 50 лет, чтобы создать пенсионный фонд

Переход рубежа в 50 или 55 лет без стратегически продуманного плана на период выхода на пенсию часто становится причиной финансового стресса. Это тот переломный момент, когда конец трудовой карьеры уже ощущается ближе, и неизбежно на первый план выходят финансовые расчеты. Сколько я зарабатываю сегодня? Сколько стоит мой нынешний уровень жизни? Сколько я получу от социального обеспечения, если уйду на пенсию сегодня? Много вопросов. Почти один ответ. Пенсии не хватит. И здесь тот, у кого нет «плана Б» — то есть достаточного капитала для дополнения пассивного дохода — сталкивается с проблемой времени: создать пенсионный фонд, имея всего 10 или 15 лет (до 65 лет), гораздо дороже, чем если бы стратегия была запущена в 40 лет. «Придётся искать аварийный выход. «В 50 или 55 лет фактор времени уже не является тем «бесконечным» союзником, которым он является для 20-летнего человека, но определенно еще есть время для разработки различных стратегий. Многие находятся на этапе «большей способности генерировать доход», и это является конкурентным преимуществом», — говорит Дамиан Влассич, руководитель группы по инвестиционным стратегиям в IOL, и сразу же подчеркивает, что эти сбережения не могут быть ни рискованными, ни спрятанными «под матрасом». «Ключ здесь — в том, чтобы повысить эффективность каждого вложенного доллара», — утверждает он. «В этом возрасте сбережения должны быть «агрессивными», — полагает Влассич. «Если раньше откладывалось 10 % дохода, то к 50 годам цель должна заключаться в том, чтобы приблизиться к 20 % или 30 %, воспользовавшись тем, что, как правило, семейные расходы (например, на детей) начинают сокращаться», — поясняет он. «Аргентинская пенсионная система занимает 51-е место из 52 стран, оцениваемых компанией Mercer в Глобальном пенсионном индексе 2025. Главная проблема заключается в том, что на одного плательщика в системе приходится 1,7 пенсионера, тогда как в странах с более высоким рейтингом в глобальном масштабе приемлемое соотношение составляет 3 к 1. «Дожить до 50 лет без четкого пенсионного плана — не редкость: это реальность для миллионов аргентинцев. И это также тот момент, когда вопрос, откладывавшийся годами, больше не может ждать. Хорошая новость заключается в том, что всегда есть время начать, хотя пространство для импровизации значительно сократилось», — размышляет Паула Спиталери, директор Balanz Academy. В том же духе Флавио Кастро, представитель отдела управления активами Criteria, подчеркивает важность не сидеть сложа руки. «Конечно, для человека в возрасте от 50 до 55 лет еще не все потеряно. Хотя планирование выхода на пенсию может показаться сложной задачей из-за наличия факторов, которые находятся вне нашего контроля. Ключ заключается в том, чтобы сосредоточить наши усилия на тех аспектах, которые мы действительно можем контролировать». «Настоящая отправная точка заключается в том, чтобы взять под контроль то, что действительно зависит от нас: максимально увеличить сбережения, управлять расходами и разработать стратегию диверсифицированного инвестирования», — утверждает аналитик. «Среди прочих факторов, влияющих на размер пенсионных накоплений, стоит отметить, что у сотрудников с самыми высокими зарплатами, самозанятых и плательщиков единого налога ежемесячный взнос значительно ниже того, который соответствовал бы их реальному доходу. Это заставляет представителей этого сегмента быть вдвойне предусмотрительными, чтобы покрыть этот разрыв». Как рассчитать, сколько денег нам нужно, объясняет с помощью простой формулы Паула Спиталери. «Существует широко используемый международный ориентир для оценки необходимого объема накопленного капитала: к пенсионному возрасту нужно накопить сумму, равную 25-кратной годовой сумме ваших расходов». «Почему 25? Потому что эта цифра позволяет снимать 4% в год, не декапитализируя портфель. Декапитализация означает расходование самого капитала — а не только доходов — до тех пор, пока он в конечном итоге не иссякнет. «Избежать этого — главная цель: чтобы деньги не только хватили, но и продолжали расти, пока их используют», — отмечает она. «Гипотетический пример: если вы оцениваете, что вам нужно эквивалент 1400 долларов США в месяц для жизни или в дополнение к государственной пенсии — что составляет 16 800 долларов США в год — цель по капиталу составит 420 000 долларов США. Это может показаться слишком большой суммой или слишком далекой перспективой, но осознание этого — первый шаг к построению пути. Любая промежуточная сумма также поможет улучшить ситуацию, поэтому следует избегать подхода «если не наберу столько, то ничего не буду делать». «Главное — выбрать инструменты, соответствующие рыночной конъюнктуре и уровню риска, который готов принять каждый инвестор. В целом, люди старше 50 лет обычно имеют инвестиционный профиль от консервативного до умеренного», — определяет Мило Фарро, аналитик в Rava, но сразу же предупреждает: «определение профиля риска зависит не только от возраста, но и от таких переменных, как финансовые цели, накопленный капитал и уровень располагаемого дохода». Другими словами, если 50-летний человек хочет достичь определенной суммы (цели) через 10 или 15 лет, ему, вероятно, придется принять на себя больший риск. «При построении инвестиционной стратегии можно комбинировать инструменты с фиксированным доходом и с переменным доходом (акции или CEDEAR), и даже использовать стратегии DCA (dollar cost averaging)». Что касается инструментов с переменным доходом, то есть акций, Фарро предлагает «для консервативных или умеренных профилей с долгосрочным горизонтом такие защитные компании, как Microsoft и Visa, которые представляют собой альтернативы благодаря стабильности своего бизнеса и генерированию денежных потоков. «Для инвесторов с более высокой толерантностью к риску компании, связанные с разработкой месторождения Вака-Муэрта, по-прежнему демонстрируют потенциал роста, среди которых особо выделяются Vista Energy, YPF и Pampa Energía». В этих профилях «цель состоит в том, чтобы сформировать портфель, приносящий от 6,5% до 7% годовых в долларах в реальном выражении — то есть с учетом инфляции в долларах», — говорит руководитель Balanz. «Наиболее часто используемым историческим ориентиром является SP 500, индекс, объединяющий 500 крупнейших компаний США. Его средняя историческая доходность составляет около 10% в год в номинальных долларах, или примерно 7% в реальном выражении». Следует учитывать, что эти доходности являются историческими, и у рынков бывают годы с более высокими прибылями, но также и годы убытков. Когда срок инвестирования короче, это становится серьезным вызовом (и риском), который необходимо учитывать при анализе и принятии решений». Баланц предлагает сбалансированный портфель для данного профиля, сочетающий акции S&P 500 через аргентинские фонды, которые обеспечивают двигатель долгосрочного роста, с фиксированным доходом в долларах (казначейские облигации, корпоративные облигации), который служит якорем портфеля и снижает волатильность. Стандартное соотношение обычно составляет 60:40 или 65:35, при этом от 60% до 65% портфеля приходится на акции, а остальные 35% или 40% — на облигации, с корректировкой в зависимости от индивидуальной толерантности к риску и количества лет, оставшихся до выхода на пенсию. Если человек выходит на пенсию в 65 лет и доживает до 90 или более — что статистически становится все более вероятным —, денег должно хватить на 25 или 30 лет. «При доходности портфеля выше 4% в год выплаты финансируются за счет доходов, а капитал сохраняется или растет», — отмечает Спиталери. Дамиан Влассич, стратег IOL, очень четко определяет, чему отдавать предпочтение в зависимости от «момента» каждого человека старше 50 лет. Если фонд уже сформирован, «портфель вступает в этап умеренного роста с акцентом на сохранение капитала, поскольку в этом возрасте мы не можем позволить себе падение капитала на 50% без времени на восстановление», — говорит он. Он предлагает обращающиеся облигации ведущих компаний, которые выплачивают купоны в долларах и обеспечивают предсказуемость, а также бопреалес или суверенные облигации (в зависимости от профиля) для получения доходности, которую сегодня предлагает аргентинская кривая в долларах, всегда корректируя процентную долю в соответствии с толерантностью к местному риску. «Что касается доли акций, то это классические индексы США: SPY или QQQ и дополнительный рост за счет акций Бразилии». «В 50 лет нам по-прежнему необходимо, чтобы часть нашего портфеля «бежала» в ногу с глобальными инновациями, чтобы капитал не застаивался. Включение в него EWZ (Бразилия) позволяет воспользоваться восходящим циклом сырьевых рынков (нефть с Petrobras и горнодобывающая промышленность с Vale) и диверсифицировать риски по отношению к технологическим компаниям США», — предлагает он. «Это способ получить доступ к реальным и материальным активам, которые обычно служат страховкой на случай глобальной инфляции».