Аргентина в зеркале Сизифа

Первая неделя августа - крайний срок подачи предложений для тех, кто заинтересован в приобретении активов бразильской нефтяной компании Raízen в Аргентине. Пакет предложений немаленький: он включает в себя нефтеперерабатывающий завод в Док-Суд и 700 станций техобслуживания, которые сегодня работают под брендом Shell. Сумма сделки оценивается в 900-1000 миллионов долларов США. Вместе с продажей Exxon она может стать одной из крупнейших сделок года. В качестве заинтересованных сторон упоминаются транснациональная корпорация Trafigura, голландская компания Vitol и швейцарская Mercuria. Однако Raízen - не последняя крупная сделка в этом году. На очереди около десяти сделок - среди них сеть супермаркетов Carrefour и 50 % акций компании Profertil, - которые могут состояться во второй половине года. "Некоторые утверждают, что это связано со стратегическим международным обзором, другие - с глобальным перераспределением активов. Неважно, насколько хорошо либертарианская администрация выполняет свою домашнюю работу. Совпадение заключается в том, что многие крупные компании, которые уже давно работают в стране, теперь находят возможность выйти из нее. Окончание кризиса стало тем спусковым крючком, который им был нужен. Реальность такова, что, с точки зрения международных инвесторов, предстоит пройти еще долгий путь, чтобы вернуть утраченное доверие. И многие опасаются, что, как это случалось в греческой мифологии с Сизифом каждый раз, когда ему удавалось донести камень до вершины горы, Аргентина в конце концов снова столкнется с теми же проблемами. "Некоторые из этих настроений были отражены в пространном докладе по Аргентине, опубликованном на этой неделе Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Международный орган, объединяющий некоторые из наиболее развитых государств мира, высоко оценивает достижения либеральной администрации в области сокращения бюджетных расходов и инфляции, но предупреждает, что некоторые сокращения капиталовложений, если они будут продолжаться в течение длительного времени, могут иметь «пагубные последствия для качества инфраструктуры и долгосрочной производительности». «Хотя улучшение бюджетного положения Аргентины в ближайшие годы является необходимым условием для восстановления доступа к международным кредитным рынкам, фискальная политика потребует более тонкой настройки для сохранения бюджетной осмотрительности и одновременного стимулирования роста», - говорится в докладе, подчеркивая необходимость продвижения вперед налоговой реформы, которая заменит искажающие налогообложение налоги более высокими налогами на доходы и потребление. В то же время в 130-страничном докладе подчеркивается важность «повышения гибкости трудового законодательства и снижения неоплачиваемых расходов на оплату труда для работников с низкими доходами в целях сокращения неформальной занятости». И, что немаловажно, в нем неоднократно говорится о важности укрепления «целостности государственного сектора» как условия повышения производительности труда. "То, что говорит ОЭСР, не ново, но это особенно актуально в то время, когда политическая способность правительства продвигать реформы и поддерживать свою экономическую программу снова подвергается испытанию. Сессия Конгресса, состоявшаяся в четверг, мало чем поможет в этом отношении. Как следует из доклада международного агентства, сокращение бюджетных расходов на данный момент было эффективным - учитывая, что у правительства не было законодательной поддержки, чтобы поступить иначе, - но способ, которым это было сделано, не является устойчивым в течение долгого времени. Либертарианская администрация предполагала, что сможет повысить его после октября, но требование губернаторов было выдвинуто вовремя. Более того, все указывает на то, что они не собираются сбавлять обороты в этом законодательном натиске. Некоторые губернаторы изучают возможность обращения в Верховный суд с жалобой на то, что правительство пренебрегает содержанием национальных дорог. В то время как общенациональные опросы начинают показывать, что людей сейчас больше волнуют проблемы занятости и отсутствия безопасности, чем инфляция, во внутренних районах страны плачевное состояние дорог не остается незамеченным. Провинциальные каудильо, похоже, нашли идеальный момент, чтобы ответить на многомесячное плохое обращение со стороны либертарианцев. Уже некоторое время губернаторы в частном порядке выражают свое недовольство центральной администрацией. Близость сезона рождественских бонусов только сплотила их. Неудачи правительства с «делом Либры» и самолетом с 10 чемоданами, который въехал в страну без таможенного контроля, еще больше подорвали переговорную позицию правительства, которое уже готовилось вступить в недели повышенной финансовой нестабильности, характерной для любого предвыборного периода. "В очередной раз правительство надеется, что в октябре избирательная урна поставит его в сильное положение. В условиях слабости законодательной власти и отсутствия сильных партийных альянсов Милей сумел за эти полтора года сохранить большую часть своей администрации благодаря народной поддержке, которая в очень редкие моменты покидала его. Все указывает на то, что он рассчитывает сохранить ту же стратегию и после октября. "В краткосрочной перспективе у правительства мало хороших новостей. Учитывая предварительные данные по экономике, весьма вероятно, что в июле, впервые за 2025 год, будет зафиксирован небольшой финансовый дефицит - результат между доходами и расходами после уплаты процентов по долгу. С момента прихода Милея к власти такое случалось только в декабре прошлого года. "Задержка с пересмотром соглашения, подписанного с Международным валютным фондом (МВФ), также откладывает выделение 2 миллиардов долларов США, которое первоначально было запланировано на июнь прошлого года, и оказывает некоторое давление на валютный рынок. По состоянию на среду совет директоров международного кредитного агентства не получил отчет персонала и не назначил дату обсуждения дела Аргентины. Правительство, которое гораздо более прагматично, чем оно само признает, похоже, делает все возможное, чтобы приблизиться к требованиям технических специалистов агентства. В прошлый вторник Казначейство снова купило доллары непосредственно на валютном рынке. Оно купило 20 миллионов долларов, что, в дополнение к покупкам предыдущих недель, уже позволило ему накопить около 400 миллионов долларов. Все это - покупки иностранной валюты «в пределах плавающего коридора», что еще несколько месяцев назад казалось ересью. «МВФ благосклонно смотрит на недавнее накопление резервов за счет покупок и выпуска долговых обязательств; он также более спокойно относится к более высокому доллару», - признал источник, знакомый с неофициальными беседами, которые часто происходят между членами совета директоров. Хотя члены совета не скрывают своих разногласий, преобладает стремление правления МВФ продолжать сопровождать усилия либертарианской администрации. Решение отложить пересмотр программы, который первоначально должен был состояться в июне, - лишь один из признаков этого. Время в данном случае следует трактовать как услугу, а не как наказание«. »Международный контекст также не дает права на ошибку. Решение Дональда Трампа о введении 50-процентных тарифов на Бразилию заставило многих местных промышленников насторожиться. «Мы должны готовиться к тому, что бразильские товары, которые раньше шли в США, будут наводнены», - сказал один из них в беседе с бизнесменами. Правительство надеется, что его не постигнет та же участь в торговых переговорах с США, но переговоры продолжаются. Милей, однако, не стесняется искать баланс между державами, которые в настоящее время борются за мировое лидерство. В интервью австралийскому телевидению на прошлой неделе он отметил: «Китай зарекомендовал себя как отличный торговый партнер». Защищая интересы аргентинцев, я углубил свои торговые отношения с Китаем. Это работа, здесь важны не мои предпочтения, а то, что лучше для страны". "