Один за другим: компании, покинувшие страну в последние годы
Аргентина 2023-08-11 17:37:01 Телеграм-канал "Новости Аргентины"
Колумбийский страховщик Sura присоединился к растущему списку транснациональных компаний, покинувших аргентинский рынок в последние годы. Называются самые разные имена - от Falabella и авиакомпании Latam до испанской Inditex (владелец Zara) и сети супермаркетов Walmart. Отсутствие предсказуемости, постоянные изменения правил игры, слабая правовая определенность, высокая инфляция, ограничения на импорт и невозможность перевода иностранной валюты за рубеж - вот некоторые из объяснений, которые дают бизнесмены, объясняя отсутствие делового климата в стране. Кроме того, на них повлияли пандемия и вторжение России в Украину, и когда речь зашла о пересмотре бизнес-стратегии, они предпочли уйти". "В конкретном случае с Sura колумбийская компания заверила, что ее уход не был связан с жесткими проблемами аргентинской экономики, и предпочла сосредоточиться на своей бизнес-стратегии на региональном уровне. "Исторически сложилось так, что компания инвестировала и дезинвестировала в различные рынки в зависимости от возникающих возможностей. Сегодня мы отдаем предпочтение другим регионам, но Аргентину мы не оставим ни по какой причине. И важно то, что Sura покидает страну ответственно и рука об руку с основной аргентинской финансовой группой, такой как Galicia, которая защищает всех наших клиентов", - сказал Гонсало Сантос, генеральный директор Sura Seguros Argentina. Что касается ухода Inditex, то группа объявила, что она будет стандартизировать модель, которую она имеет на большинстве рынков региона, посредством договора франшизы. О предыдущем выходе крупной бизнес-группы было объявлено 23 июня. В этот день компания OLX Autos подтвердила прекращение своей деятельности в стране. Компания Prosus, основной акционер фирмы по всему миру, решила выйти из автомобильного бизнеса. Эта новость появилась через несколько недель после решения бразильского банка Itaú, который 6 июня подтвердил, что ведет переговоры о продаже своих активов в Аргентине, на рынок которой он вышел в 1994 г. "Среди других компаний, решивших покинуть страну, - авиакомпании Latam и Norwegian, компании по производству автозапчастей Axalta и PPG, фармацевтические компании Hepatalgina, Pierre Fabre, Gerresheimer и Eli Lilly, а также энергетические компании Enel, Sinopec и Petrobras. Спортивные бренды Nike и Under Armour, и даже компания доставки Glovo. Национальность этих групп самая разная: американские, китайские, чилийские, бразильские, французские или итальянские компании. "Экономика отчасти объясняет эту ситуацию. Аргентина имеет тот же валовой внутренний продукт (ВВП), что и 10 лет назад. Кроме того, в этот период инфляция выросла с 25% до трехзначных значений. Бедность по-прежнему близка к 40% населения, а детская бедность уже достигает каждого второго ребенка. "Однако больше всего предпринимателей беспокоит отсутствие предсказуемости. Например, в августе 2020 г. правительство в пятницу вечером сделало неожиданное заявление о том, что телекоммуникационные компании станут регулируемым сектором, а рост тарифов будет устанавливаться Национальной комиссией по коммуникациям (Ente Nacional de Comunicaciones, Enacom). Через несколько дней было принято решение о замораживании тарифов. "Крупным телекоммуникационным компаниям удалось добиться повышения тарифов благодаря принятию судами обеспечительных мер, что вызвало новую критику судебной системы со стороны вице-президента Кристины Киршнер. Но тем временем небольшие компании, работающие в сфере Интернета, телефонии и кабельного телевидения, продолжают зависеть от Enacom в вопросах корректировки своих тарифов, что создает разрыв в доходах между ними. "То, что происходит в телекоммуникационном секторе, повторяется и в других отраслях, где компании, имеющие больше возможностей для протестов и судебных разбирательств, получают более высокие прибыли ценой вложения времени и ресурсов, которые могли бы быть направлены на повышение производительности". "Компании идут туда, где они могут получить прибыль, а в Аргентине это несколько сложнее. В тех отраслях, где государство также играет очень интервенционистскую роль, стимулы к выходу очень высоки. В энергетическом секторе тарифы практически неизменны, но существует и множество других нормативных актов, которые означают, что, выбирая, куда вложить средства, человек ищет те места, где есть наибольшая вероятность получения прибыли. Если ко всему этому добавить валютные ограничения, то такие страны, как Бразилия, Мексика или Колумбия, становятся более привлекательными, - говорит Фернандо Зоппи, юрист Martínez de Hoz Rueda, специализирующийся на слияниях и поглощениях (MA), - Международные компании, покидающие страну, в свою очередь, продают свои предприятия местным инвесторам, как это произошло с Walmart (магазины были куплены группой De Narváez) и Brightstar (приобретенной Mirgor)". "Деятельность международных компаний переходит под контроль местных групп. Представьте себе, что вы объясняете иностранному инвестору, что такое почти 100% инфляция и что если вы вложите капитал в Аргентину, то потом не сможете забрать с собой дивиденды. Проблема, с которой иногда сталкиваются некоторые международные компании, заключается в том, что они не могут найти покупателя", - говорит Зоппи. Химена Бланко, главный аналитик британской консалтинговой компании Verisk Maplecroft, отмечает, что "главная проблема Аргентины связана с макроэкономикой и трудовым законодательством, которые порой делают работу в стране чрезвычайно дорогой". Он поясняет: "Транснациональные компании платят своим сотрудникам в песо, но при этом делают инфляционные поправки, что, если не происходит девальвации, делает страну очень дорогой в долларовом выражении". В некоторых случаях компании имеют руководящих сотрудников, работа которых в Аргентине стоит дороже, чем за рубежом. Проблема заключается во временном лаге, который делает невозможным планирование. В других случаях существуют препятствия не только для репатриации дивидендов, но и для ввода капитала, поскольку он поступает на официальный рынок, но в некоторых случаях затраты привязаны к параллельным обменным курсам, а это неконкурентоспособно". "В условиях, когда мировая экономика движется к рецессии, инвесторы стремятся снизить риски на развивающихся рынках, таких как Аргентина. "В условиях негативного глобального контекста Аргентине очень сложно привлечь инвестиции, за исключением тех областей, где она имеет очень сильные конкурентные преимущества, например, в области технологий, или где она обладает ресурсами, которые невозможно разрабатывать в других местах, например, литий", - заключает Бланко.