" content="width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=0.5,maximum-scale=5.0,user-scalable=yes" >Ветры перемен: переломный момент для Аргентины и Латинской Америки — LA NACION{ «pagetype»: «nota», «valor»: «comun», «subtype»: «1», „nota_id“: «IZDQ5SR5JNCNTH42VMJYZBIT7Q», «isListenable»: «si», «palabras»: 1200, „lectura“: «6» } @font-face {font-family:„Prumo“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-LNVF.woff2?d=2043“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} @font-face {font-family:„Prumo Italic“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-ItalicLNVF.woff2?d=2043“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} .--prumo{font-family:Prumo,georgia,serif}.- -font-primary{font-family:Prumo,georgia,serif}.row{display:flex;flex-wrap:wrap;width:100%}[class*=col-]{width:100%;position:relative}.col{flex-basis:0%; flex-grow: 1; max-width: 100%}.col-1{flex: 0 0 8,3333333333%; max-width: 8,3333333333%}.col-2{flex: 0 0 16,6666666667%; max-width: 16.6666666667%}.col-3{flex: 0 0 25%; max-width: 25%}.col-4{flex: 0 0 33.3333333333%; max-width: 33,3333333333%}.col-5{flex: 0 0 41,6666666667%; max-width: 41,6666666667%}.col-6{flex: 0 0 50%; max-width: 50%}.col-7{flex: 0 0 58.3333333333%; max-width: 58.3333333333%}.col-8{flex: 0 0 66.6666666667%;

После десятилетий государственного вмешательства и протекционизма, обрекших Латинскую Америку на стагнацию, преобразование Аргентины в сторону открытой капиталистической экономики может положить начало новому циклу свободы, процветания и человеческого расцвета в регионе. «Преобразования в Аргентине ещё не укрепились, но, возможно, они пустили корни глубже, чем признают многие аналитики. Значительное большинство, похоже, осознало, что преобразования необходимы и что общий курс правильный, несмотря на обоснованную критику методов президентской власти или отдельных аспектов реформ. «Существует консенсус относительно необходимости покончить с инфляцией — не с помощью ценового контроля или корпоративных соглашений, а путем ликвидации бюджетного дефицита, прекращения эмиссии денег и оздоровления Центрального банка. Также получила широкое распространение идея о том, что Аргентине нужна открытая, экспортно-ориентированная и конкурентоспособная экономика вместо старой модели «жить за счёт собственного», замещения импорта любой ценой и распределения богатства, которое сама система не позволяла производить. «Сопротивление со стороны корпораций огромно. Это проявилось в прошлом году, когда Конгресс принял законы, противоречащие курсу президента, что вызвало панику, в результате которой 50 % денежной массы было конвертировано в доллары, годовые процентные ставки поднялись до 100 % и наступили два квартала рецессии. Тем не менее, на парламентских выборах в октябре 2025 года партия «La Libertad Avanza» набрала внушительные 41 % голосов. Это не был «бланковый чек», но, безусловно, явный сигнал о том, что значительная часть общества не хочет возвращаться к модели, приведшей к инфляции, бедности и упадку. «За два с половиной года правительство добилось выдающихся успехов. Оно сократило государственные расходы, ликвидировало бюджетный дефицит, прекратило монетарное финансирование казначейства и резко сократило процентные обязательства Центрального банка. Инфляция снизилась с 211 % до 30 %, уровень бедности — с 42 % до примерно 30 %, а страновой риск — с более чем 2600 до около 500 пунктов». Кроме того, было проведено дерегулирование рынков, смягчен трудовой режим, ликвидированы ненужные ведомства, снижены налоги на сумму, эквивалентную 2,5 % ВВП, сняты ограничения на торговлю и запущена программа RIGI. В первом полугодии 2026 года экспорт вырос на 24,4 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Даже объем промышленного производства, за исключением горнодобывающей отрасли, вырос на внушительные 11,1 %». Проделанная работа впечатляет, но все еще не хватает решительных реформ: сократить клубок из примерно 150 национальных, провинциальных и муниципальных налогов; обеспечить устойчивость пенсионной системы; завершить либерализацию валютного рынка; продолжить снижение таможенных пошлин; подписать соглашения о свободной торговле; ускорить приватизацию; принять настоящий закон о свободе образования; и продвигаться к независимой и профессиональной судебной системе с Верховным судом, в состав которого войдут юристы либеральной конституционной традиции. «Для достижения этой цели будет необходимо привлечь губернаторов и мэров. Аргентина — федеративное государство, и усилия не могут ограничиваться только национальным правительством. В то время как национальное правительство устранило огромные фискальные и квазифискальные дисбалансы и снизило налоги, провинции в прошлом году увеличили свои государственные расходы на 6,5 % в реальном выражении и продолжают поддерживать раздутые структуры, убыточные предприятия и налоги, которые удорожают каждый этап производства». Логика кривой Лаффера может быть в полной мере реализована только в том случае, если все три уровня власти одновременно снизят налоги, в наибольшей степени искажающие рынок. Если это сделает только федеральное правительство, оно возьмет на себя первоначальные затраты, в то время как рост экономики принесет выгоду также провинциям и муниципалитетам за счет доли в доходах и их собственных налогов. Скоординированное снижение налогов сокращает производственные затраты, ускоряет переход в формальный сектор, расширяет налоговую базу и смягчает падение поступлений в бюджет. «Президентские выборы 2027 года будут иметь решающее значение. На сегодняшний день не видно другого кандидата, способного гарантировать непрерывность процесса, а опросы показывают, что переизбрание Хавьера Милей во втором туре является наиболее вероятным сценарием и политическим условием для завершения реформ». «Убедительная победа снизила бы риск популистского разворота, который рынок уже оценивает через разницу в доходности облигаций, выпущенных до и после 2027 года. Страновой риск может приблизиться к 200 базисным пунктам, и, если будут сохранены бюджетный баланс, валютная стабильность и контракты, Аргентина сможет восстановить инвестиционный рейтинг к концу второго срока. Агентство Moody’s повысило рейтинг страны до B3 с позитивным прогнозом, и другие рейтинговые агентства последовали этому примеру. «Это может разблокировать проекты в рамках программы RIGI, общий объем которых превышает 122 млрд долларов США, включая уже одобренные и находящиеся на рассмотрении. Многие компании уже провели исследования, структурировали финансирование и нашли поставщиков, но ждут подтверждения того, что Аргентина больше не будет менять правила». Программа «Супер-RIGI» расширит стимулы в таких областях, как искусственный интеллект, полупроводники, биотехнологии, литиевые батареи, атомная энергетика, водород и центры обработки данных. Последние могли бы использовать газ, ветер и низкие температуры Патагонии для преобразования дешевой энергии в экспортируемые вычислительные мощности с более высокой добавленной стоимостью и меньшими транспортными расходами. «В конечном итоге, при снижении странового риска упадут процентные ставки, вырастет объем долгосрочного кредитования, а ипотечный рынок даст импульс строительству. Это создаст рабочие места там, где в них больше всего нуждаются, особенно в пригородах Буэнос-Айреса, и будет способствовать существенному повышению заработной платы. «Сегодня экономика развивается двумя скоростями. Сельское хозяйство, энергетика, горнодобывающая промышленность, экономика знаний и некоторые отрасли промышленного экспорта быстро растут, в то время как торговля, строительство и часть промышленности по-прежнему страдают от слабого потребления и конкуренции. Производительные регионы в глубине страны улучшают своё положение, в то время как пригородные районы, где отменяются субсидии, страдают. Это типичная последовательность событий для экономики в переходный период: сначала стабилизируется валюта, затем восстанавливается кредитование и, наконец, восстанавливаются инвестиции, занятость и устойчивое потребление». Хорошая новость заключается в том, что процентные ставки, близкие к нулю в реальном выражении, начинают давать признаки улучшения: просроченная задолженность домохозяйств перестала расти, а у предприятий — снижается. «Экономика может вырасти на 2,5 % в этом году и на 3 % в 2027 году». Факты свидетельствуют о том, что эти усилия окупаются: Ирландия, Польша, Южная Корея, Сингапур, Гонконг, Тайвань и Китай времен Дэн Сяопина на протяжении десятилетий поддерживали темпы роста, близкие к 5 % или превышающие этот показатель, после того как открыли свои экономики, либерализовали рынки и стимулировали инвестиции и экспорт. Укрепление позиций наступит, когда очередное аргентинское правительство, даже не будучи либертарианским, сохранит институты и курс. «Если мы сохраним курс и добьёмся успеха, аргентинский опыт может вдохновить другие правоцентристские правительства региона: Хосе Антонио Каста в Чили, Кейко Фухимори в Перу, Сантьяго Пенью в Парагвае, Родриго Паса в Боливии... Задача состоит в том, чтобы не повторять половинчатых попыток и решиться на сбалансирование бюджета, открытие экономики, защиту частной собственности и замену «капитализма друзей» конкурентными рынками». «Это станет поворотным моментом для всей Латинской Америки».