Опять же, вопрос в том, спекулирует ли продюсер или действует в целях самообороны.

Много говорят о спекулятивном подходе производителя, но в такой стране, как Аргентина, где неопределенность является постоянным фактором, сохранение зерна и отказ от его продажи - это не спекуляция, а хеджирование от возможного изменения правил игры. Так было на протяжении десятилетий и определенным образом сформировало у производителей поведение «удерживать и не продавать», которое передается из поколения в поколение. Столкнувшись с неопределенностью, производитель всегда предпочитал не продавать и сохранить зерно, что эквивалентно сохранению долларов. И всегда за инкубацией следовал один кризис за другим, что доказывало правоту производителя. Теперь стоит спросить, отличается ли план Хавьера Милея и Луиса Капуто от тех, которые реализовывали сменявшие друг друга президенты и министры экономики, предшествовавшие им. Что отличает начало нынешнего плана от остальных планов, которые мы пережили и выстрадали в Аргентине? «Прежде всего, правительство добилось того, чего мало кому удавалось достичь за столь короткий срок: в первом квартале своего правления оно добилось финансового профицита в размере 275 миллиардов песо, что эквивалентно 0,2 % ВВП. Подводя итог, скажем, что правительство достигло этой цели после разжижения широкой денежной базы и активов пенсионеров и государственного сектора; путем корректировки, вызвавшей резкий скачок инфляции в декабре и последующие месяцы; путем замены Leliqs на менее оплачиваемые обязательства с более низкими ставками; путем сокращения трансфертов провинциям; путем сокращения государственных расходов за счет приостановки общественных работ и сокращения субсидий на проезд в общественном транспорте, среди наиболее важных реализованных мер. «Перед лицом свершившегося факта возникает вопрос на миллион долларов: будет ли экономический план успешным? И если он будет успешным, то каковы будут основные переменные, которые повлияют на валовую маржу и рентабельность производителей? Правительство с первого дня своего вступления в должность четко заявило о внедрении трехногого якоря: фискального якоря, выполненного за счет профицита, о котором было объявлено на прошлой неделе; монетарного якоря, выполненного за счет поддержания постоянной денежной базы, и якоря обменного курса, являющегося результатом выполнения фискальной и монетарной цели. Правительство клянется и заверяет, что девальвации не будет, и это ключевой факт, который необходимо учитывать при оценке того, каким будет влияние на бизнес производителя. Поддержание обменного курса с «ползучей привязкой» на уровне 2% в месяц подразумевает отставание от инфляции, и здесь наступает самое главное: судя по тому, как растет стоимость товаров и услуг, производителю придется продавать все больше зерна из своего урожая, чтобы заплатить за ту же услугу или расход. «Если цены на сою и кукурузу существенно не вырастут, успех правительства столкнется с ежедневной потерей конкурентоспособности, как производственного сектора, так и агроэкспортного. Именно такой сценарий ожидает производителей, которым предстоит посевная следующего 2024-2025 сельскохозяйственного года. Урожай 2023-2024 годов уже в игре, и нет никаких шансов исправить ошибки или улучшить успехи. «Автор - президент компании Pablo Adreani y Asociados».