От подавленной инфляции к превентивным буферам

Прежде чем анализировать, чем закончится очень высокая инфляция декабря и всего 2023 года, стоит сделать важное уточнение, которое киршнеризм, CGT и лидеры организаций, управляющих социальными планами, намеренно избегают: из ужасающих цифр, которые будут оглашены в следующих параграфах, только 20 дней относятся к совершенно новой президентской администрации Хавьера Милея. "Большинство частных оценок предсказывают, что в этом месяце рост индекса потребительских цен Indec, который будет опубликован 11 января, составит цифру 3. Если бы он был округлен на 30%, то накопленный рост в этом году приблизился бы к 240%, что стало бы рекордом для Аргентины за последние 32 года. Ничего общего с Бразилией, которая завершит первый год третьего - не подряд - мандата Лулы с годовой инфляцией в 5,5%, а также с другими странами региона - за исключением Венесуэлы, - которые также регистрируют однозначные цифры. "По сравнению с декабрем 2019 года, когда к власти пришло правительство Альберто Фернандеса и Кристины Киршнер, индекс за четыре года накопит рост не менее 1240%. Ужасающий результат, демонстрирующий бесполезность замораживания цен в карантине; интервенционистский вариант "Справедливых цен"; намеренное затягивание обменного курса, ценой потери международных резервов БКРА; топлива; а также тарифов на энергию и транспорт в АМБА, ценой растущих государственных субсидий, финансируемых за счет эмиссии необеспеченных песо. "Любой аргентинец, задувший 40 свечей, знает по опыту, что инфляция, подавляемая с помощью этих инструментов, напоминает тугие пружины, которые в какой-то момент резко ослабевают и усугубляют ухудшение реальных доходов. Тем более, когда последовательные издания "Плана Платита" в предвыборных целях усиливают инфляционный процесс: "В 2023 году ускорение ремаркетинга для взыскания задолженности и формирования превентивных ценовых "подушек" совпало с PASO, хотя оно уже происходило в предыдущие месяцы. Одно из доказательств - рост ИПЦ с 12,4% в августе до 12,8% в ноябре (последние официальные данные), в среднем на 11,5% в месяц". "Другое, более незначительное, но красноречивое свидетельство - цены на фиксированную корзину из 30 продуктов (продукты питания, безалкогольные напитки, чистящие и туалетные средства), которые отслеживаются в этой рубрике в одном и том же отделении сети супермаркетов. Стоимость билета подскочила с 49 540 песо в августе до 97 800 песо в последнюю неделю этого месяца, увеличившись за пять месяцев на 97,4%. "Результаты первого тура выборов и второго тура, а также последующий 118%-ный скачок официального курса доллара усилили рост цен на товары массового потребления в преддверии праздничных мероприятий в конце года. Например, в ноябре билет составлял 65 005 песо, и только в декабре он подорожал на 50 %. Из 30 исследованных товаров 19 зарегистрировали рост цен от месяца к месяцу, который значительно превысил расчетную инфляцию за декабрь. Наиболее значительными были бумажные салфетки (358 %); куриная нога (197 %); туалетная бумага (175 %); красное мясо (от 42 до 78 %, в зависимости от отрубов высшего качества); бутилированная минеральная вода (80 %) и смягчитель ткани (80 %). При сравнении с декабрем 2022 года по 15 из 30 товаров наблюдался трехзначный рост в годовом исчислении, который значительно превысил инфляцию этого года. Среди них безалкогольные напитки первой марки (381%); молочные десерты (407%); ножной хлеб (591%); вареная ветчина (375%); красное мясо (в среднем 380%); туалетная бумага (430%); салфетки (963%); сахар (460%); мате (316%); гороховая лапша (404%) и минеральная вода (367%). Крайний случай - красный перец, который за один год подорожал с 450 до 5000 песо за килограмм, что на 1011 % превышает рост цен на фрукты, овощи и зелень в три или четыре раза. Этот инфляционный вихрь объясняет, почему перед каждыми выборами многие люди заполняют полки оптовых и розничных супермаркетов, чтобы запастись продуктами до дальнейшего роста цен, а затем сокращают потребление до минимума или переходят на вторые или третьи марки. Исключение составляют рождественские и новогодние каникулы для людей с официальной заработной платой, которые временно повысили свой доход на 50 % благодаря рождественскому бонусу, но в январе им придется столкнуться с более жесткой реальностью, пока не возобновятся переговоры о заключении договора. То же самое касается пенсионеров с минимальным доходом, которые, хотя и получат бонусы в размере 55 000 песо в течение следующих двух месяцев, увидят, как их покупательная способность будет подорвана ростом инфляции, причем не только на основные продукты и лекарства. Очевидно, что больше всего пострадает сегмент неофициальных и нестабильных работников, чьи доходы делают большинство цен непомерно высокими. "В условиях макроэкономической корректировки национальные сети супермаркетов возобновили свои предложения по количеству товаров в праздничный сезон в попытке удовлетворить вялый спрос и сократить запасы. На протяжении десятилетий, когда экономические кризисы сменяли друг друга, превентивные ценовые "подушки", создаваемые многими компаниями, были направлены на долларизацию цен и их максимально возможное повышение, чтобы повысить маржу и защититься от рисков, в основном от рисков индексации. Это объясняется тем, что позже будет время снизить их в зависимости от того, что произойдет со спросом. Тем более сейчас, когда ортодоксальный экономический план ставит в качестве основной переменной корректировки рецессию и снижение заработной платы, не оказывая при этом никакого стимулирующего воздействия. "На фоне этого последние четыре года правления Фронта Тодос породили феноменальное искажение относительных цен, на исправление которого потребуется время и которое началось только при более реалистичном официальном обменном курсе, но которое может потерять позиции при постоянных значениях, если через три-четыре месяца инфляция не начнет снижаться". "Расчет консалтинговой компании Macroviews Карлоса Мелкониана и Родольфо Сантанжело указывает, что с декабря 2018 года по ноябрь 2023 года (последние данные Indec) накопленная инфляция составила 1429%, и делит относительные цены на передовые, "в середине" и запаздывающие по отношению к наиболее разумной базе пятилетней давности "В партии передовых цен находятся одежда (2000%); овощи и бобовые (2016%); фрукты (2060%); сахар, сладости, шоколад и конфеты (1960%); покупка транспортных средств (1948%); мясо и мясопродукты (1840%); лекарственные средства (1824%); рестораны и готовые блюда (1763%); обувь (1737%) и издательская деятельность (1717%). К ним добавляются доллар экспорта и импорта (2230 и 2386%) и доллар CCL (2539%). "Наиболее близкими к инфляции или "привязанными" к ней за этот период являются масла, жиры и шорты (1319%); минеральные воды, безалкогольные напитки и соки (1352%); молоко, молочные продукты, яйца, овощи (1472%); хлеб и крупы (1505%); кофе, чай, мате и какао (1527%) и алкогольные напитки (1574%). "Задолженность по оплате электроэнергии и газа (504%); аренды жилья (689%); общественного транспорта (789%); телефонной связи (863%); горюче-смазочных материалов (871%); предоплаченных лекарств (1000%); транспортного оборудования (1021%); табака (1056%); образования (1069%); досуга и культурных услуг (1087%); личного ухода (1195%) и товаров и услуг для дома (1201%). Незарегистрированная заработная плата (586%); зарегистрированная заработная плата (932%); минимальная пенсия с надбавками (1000%). Довольно сложная задача на 2024 год".