«Три причины для беспокойства»: риски, которые выделяет Центральный банк Аргентины (BCRA) для экономики, и почему он прогнозирует рост кредитования

По данным Центрального банка, внешняя конъюнктура вызывает «три опасения» в отношении экономики Аргентины. Об этом заявил Владимир Вернинг, вице-президент банка, который, тем не менее, отметил, что существуют и «позитивные шоки», которые повлияют на производительность, и прогнозировал, что при «финансировании по отрицательным ставкам в реальном выражении» создаются условия для восстановления кредитования. «Сегодня утром в Буэнос-Айресе чиновник принял участие в форуме ABECEB и проанализировал три фактора, которые в банке определяют как внешние риски для местной экономики. Его выводы совпали с тем, что было изложено Центральным банком Аргентины (BCRA) в последнем Отчете о денежно-кредитной политике, представленном на прошлой неделе, где был подтвержден прогноз «восстановления» в последнем квартале года. По словам Вернинга, «проблема войны на Ближнем Востоке» является первым негативным фактором из-за последствий для «цен на нефть» и их влияния на международную инфляцию. «Второй важный фактор — это риск, который эта инфляция и рост глобальных процентных ставок создают для экономического роста. А третьим фактором являются бюджетные дефициты и давление, которое они оказывают на процентные ставки», — заключил Вернинг. «Тем не менее, экономист выразил оптимизм в отношении развития искусственного интеллекта и его последствий для экономики. «В краткосрочной перспективе это вызывает беспокойство, поскольку наблюдается давление со стороны спроса на кредиты, но в долгосрочной перспективе это приводит к росту производительности труда». «И это очень позитивный момент, поскольку мы знаем, что рост производительности ведет к снижению инфляционного давления», — заявил вице-президент BCRA. «Что касается глобальной ситуации, то Вернинг подчеркнул, что ведомство «сосредоточено на микроуровне» и стремится «продолжать укреплять стабильность» с целью «создания механизмов монетарной трансмиссии для обеспечения потока внутреннего кредитования». И хотя последние данные показывают, что объём кредитования не растёт, экономист отметил, что «просроченная задолженность уже снижается», и этот фактор в сочетании с доступным «финансированием по отрицательным реальным ставкам» означает, что «нет препятствий для цикла роста кредитования». Многие жалуются на высокие ставки в песо, но существует структурная проблема: из-за пруденциальных мер в системе значительный кредитный потенциал в долларах остается неиспользованным, а вкладчики не получают той доходности, на которую могли бы рассчитывать. Сегодня рынок капитала предлагает больше возможностей, но необходимо создавать соответствующие продукты», — заявил Вернинг, призывая компании и малые и средние предприятия искать финансирование с помощью таких инструментов, а вкладчиков — направлять свои средства в фонды или другие финансовые активы, выходящие за рамки традиционной банковской системы». По его словам, объем финансирования в долларах на рынке капитала с начала года достиг «рекордного уровня», приблизившись к 35 000 млн долларов США. «Все мы знаем, что перед выборами произошел кризис доверия и наблюдались жесткие монетарные условия, и одним из отложенных последствий этого стало сдерживание банковского кредитования в течение этого года. Но этот процесс уже завершился, просроченная задолженность сокращается, процентные ставки стабильны, а ставка рефинансирования — то есть та ставка, на которую может влиять денежно-кредитная политика, — в реальном выражении находится на отрицательном уровне», — подчеркнул Вернинг, повторив мысль, с которой несколько дней назад выступил председатель Центрального банка Аргентины (BCRA) Сантьяго Баусили». Затем Вернинг подчеркнул, что перед страной открывается «большая возможность» благодаря «экспортному шоку», вызванному ростом цен на сырьевые товары, что обеспечивает увеличение поступления иностранной валюты. «Чего у страны никогда не было, так это внешней стабильности», — подчеркнул Вернинг, отметив, что такая ситуация позволяет восстановить резервы Центрального банка Аргентины, что «займет время». «Мы навели порядок в макроэкономике, и я считаю, что тот факт, что частный сектор обеспечивает приток валюты, дополняет наши усилия по восстановлению активов Центрального банка Аргентины и восстановлению контроля над ликвидными активами в резервах», — сказал Вернинг и добавил: «Мы находимся в цикле, когда впервые наблюдаем рост экономической активности, сопровождаемый отсутствием валютного кризиса». «А при отсутствии макроэкономических дисбалансов обменный курс не является переменной, которую нужно корректировать каждые два года». «В этой связи он выступил в защиту валютной политики Центрального банка Аргентины (BCRA) и, не называя конкретных имен, раскритиковал тех, кто критикует ведомство за ослабление валютных ограничений, что позволило физическим лицам покупать иностранную валюту, объем которой в сентябре превысил 3,4 млрд долларов США. «Аргентинцы, желающие сберегать в долларах, могут это делать, а те, кто хочет поехать в отпуск в Канкун, — тоже. Это и есть свобода», — заключил он.