Решающий выбор: что ждет экономику на следующий день

Отчет американского банка JP Morgan распространился как лесной пожар в отеле Llao Llao. Там в течение последних 48 часов собрались министры Патрисия Булльрич и Федерико Стурценеггер, министр финансов Пабло Кирно, вице-президент Центрального банка Владимир Вернинг, губернаторы, председатель Палаты депутатов Мартин Менем, руководитель по стратегии атомной энергетики Демиан Рейдель, экономисты, ключевые бизнесмены и главные финансовые руководители Аргентины в рамках ежегодной конференции Аргентинского института финансовых руководителей (IAEF). Американский банк изложил в своем документе то, что до этого момента было перспективой, на которую ориентировались большинство представителей частного сектора. «Выборы в провинции Буэнос-Айрес имеют решающее значение. Небольшое преимущество киршнеризма (равное или меньшее 5%) или победа La Libertad Avanza будет соответствовать победе правительства в октябре на национальном уровне», — заявила банка в своем отчете. В этом случае то, что национальное правительство называет «риском кука», пойдет на спад, реальные ставки могут снизиться, а экономическая активность вернется на положительный путь в четвертом квартале года». Альтернативный сценарий, которому JP Morgan присваивает низкую вероятность, — это сокрушительная победа киршнеризма в Буэнос-Айресе. В этом случае зеркало отразило бы доллар, достигающий верхней границы диапазона, и вынудило бы Центральный банк продать резервы для поглощения ликвидности в песо. Реальные ставки остались бы высокими, а негативное влияние на бюджетные счета и экономическую активность усилилось бы, полагает JP Morgan. «Завтрашние выборы не изменят нашу жизнь, потому что они провинциальные. Они выдвинули кандидата на национальных выборах, который не имеет никакого представительства, чтобы никто не заплатил цену поражения», — заявил Мартин Менем, глава Палаты депутатов, в интервью LA NACION. Но большинство предпринимателей и экономистов думают иначе. Почему чисто провинциальные выборы могут так сильно повлиять на будущее национальной экономики? «По вине самих участников. В последние месяцы мы видели, как правительства Милея и Кичиллофа использовали ситуацию в своих интересах. Когда аудиозаписей еще не было, а резервы и обменный курс казались стабильными, «фиолетовые» были уверены, что уничтожат «К», но теперь ситуация изменилась, и теперь «кичиллофисты» надеются победить своего исторического врага, чтобы выдвинуть свою кандидатуру на национальных выборах в 2027 году», — резюмировал один из пяти самых влиятельных предпринимателей Аргентины, который поддерживает хорошие отношения с обеими сторонами. «В этой стране всегда нужно быть готовым к переменам», — оправдывается тот, кто менее шести месяцев назад аплодировал президенту Милею на встрече руководителей. «Он пришел, чтобы остаться», — говорил он тогда. Сегодня он заявляет, что обеспокоен тем, что называет изменением настроения общества и сменой кабинета, которая, по его мнению, необходима после октябрьских выборов. Сценарии завтрашнего дня также являются ориентиром для внешнего мира. «Если выборы будут равными, противоречий не будет, но если в округе, где проживает 38 % избирателей, оппозиция победит с большим отрывом, это напрямую отразится на международном восприятии того, что сегодня означает сила реформ в долгосрочной перспективе. Идея о том, что киршнеризма больше не существует, будет трудно поддерживать перед нашими инвесторами», — отметил генеральный директор одной из пяти горнодобывающих компаний, которая объявила о миллионных инвестициях в страну на ближайшие пять лет. «Сомнения относительно того, как повлияет абсентеизм, а также влияние невынужденных ошибок правительства и подозрения в коррупции не измеряются. Если кто-то говорит вам обратное, он лжет», — заявил высокопоставленный источник в правительстве. По крайней мере, есть три показателя, которые — хотя об этом и не говорят публично — внимательно следят лидеры La Libertad Avanza, потому что они предполагают, что это может быть началом перемен, которые они будут пытаться обратить вспять к октябрю. Снижение количества взаимодействий и резонанса постов правительства в социальных сетях, где оно было и судьей, и стороной, количество людей, посещающих митинги в преддверии выборов, и растущее недовольство, которое отражается в опросах, с фразой, которую они попытаются изменить: «правительство Милея перешло от того, что общественность считала его правительством разгневанного человека, который собирался уничтожить касту, к тому, что оно начинает восприниматься как правительство, которое ставит интересы немногих выше интересов большинства». Сочетание вето на закон о чрезвычайных мерах в отношении инвалидов и скандала с предполагаемыми взятками в Andis усилило эту тенденцию. «После первого тайма общество уже не соглашается с тем, что его предшественник имел фальшивые пенсии. Оно требует, чтобы он их выявил и решил эту проблему. Кроме того, гипотеза о жестоком человеке, который устанавливает киршнеризм, усиливается очень неудачными заявлениями тех, кто считает себя представителями этого пространства», — комментирует один из самых уважаемых аналитиков Сити. Изменение этого восприятия и восстановление контроля над общественной и экономической повесткой дня имеют фундаментальное значение в преддверии октября. Индекс доверия, разработанный Университетом Торкуато Ди Телла, который зафиксировал падение на 6,6 процентных пункта для правительства в августе, является еще одним примером того, что является общеизвестным секретом в политике. То же самое произошло, когда президент объявил в 2024 году о своем намерении наложить вето на законопроект о финансировании университетов, но затем его рейтинг снова вырос на 10 пунктов. Экономист и кандидат на переизбрание Рикардо Лопес Мурфи подчеркнул вопросы, которые, по его мнению, «не в порядке» на экономическом уровне: «Мне кажется неправильным управлять страной с прицелом на день выборов, мне кажутся неправильными межгалактические процентные ставки, мне кажется неправильным гиподол и отсутствие самокритичного отношения к тому, что произошло». «Дилемма ставок, борьба с долларом и резервами затронула самые разные сферы. Мигель Кигель, глава Econviews, сформулировал одну из главных проблем страны. «Сегодня ликвидные резервы BCRA составляют 20 миллиардов долларов, 14 миллиардов из которых были предоставлены Международным валютным фондом, который не хочет, чтобы правительство их использовало. Мы находимся в тупике, мы должны как-то выбраться из него, мы должны собрать доллары». «Послушайте! Фундаментальные показатели аргентинской экономики не соответствуют страновому риску в 800 пунктов. Так что же нужно изменить? Политику», — возмутился Федерико Стурценеггер, министр по вопросам дерегулирования, после того как продемонстрировал 60 метров листов формата А4, которые окружали весь конференц-зал отеля Llao Llao. Это была организационная структура Национальной дорожной службы с ее 5000 сотрудниками, 1500 руководящими должностями и 1500 первичными делегатами. «У нас в Министерстве финансов нет цели обеспечить определенный обменный курс, у нас никогда не было такой цели. Наша цель — бороться с инфляцией, потому что в конечном итоге она приводит к росту цен. А курс доллара — это еще один фактор экономики», — сказал Пабло Кирно, министр финансов, который внимательно следил за ходом 48-часовой конференции финансовых руководителей. Его точка зрения совпала со словами вице-президента Центрального банка Владимира Вернинга, который подчеркнул, что нет «спешки» с покупкой международных резервов. Для правительства следующим шагом после выборов будет восстановление доступа к рынку для рефинансирования долга. А пока оно стремится выполнить обязательства, предусмотренные календарем. «Мы работаем над тем, чтобы это произошло как можно скорее», — добавил Вернинг, не вдаваясь в подробности. Дело в том, что экономика Аргентины развивается в двух направлениях. Согласно опросу, проведенному EY и IAEF среди более чем 100 ведущих компаний, 84 % фирм прогнозируют рост инвестиций и прибыльности в 2026 году. Но они просят четкого и устойчивого экономического плана (29%), налоговой реформы, стимулирующей инвестиции (22%), стабильной валютной политики (21%) и законов о защите инвестиций (12%).