Волатильность на рынке зерна: нужно было подготовиться, чтобы справиться с неопределённостью

Сельскохозяйственные рынки находятся в чрезвычайно сложной ситуации, где волатильность стала правилом, а не исключением. Управление сельскохозяйственным предприятием или принятие коммерческих решений в таких условиях требует отказа от старых подходов и внедрения чрезвычайно сложных инструментов управления финансовыми и коммерческими рисками. Сегодня, как никогда ранее, ценовое хеджирование и арбитраж являются основными опорами для защиты рентабельности и обеспечения устойчивости всей агропромышленной цепочки. «Международная и местная обстановка ставит нас перед одновременными источниками неопределенности. С геополитической точки зрения конфликты в ключевых регионах, таких как Черноморский регион, и напряженность на Ближнем Востоке (Иран) продолжают нарушать глобальные логистические потоки, оказывая прямое влияние на стоимость фрахта, энергоносителей и доступность основных ресурсов. «К этому добавляются избирательные процессы, имеющие огромное геополитическое и экономическое значение, такие как политические решения в Бразилии и промежуточные выборы в США, результаты которых немедленно сказываются на валютных курсах и международных финансовых рынках». «В климатическом плане колебания по-прежнему создают проблемы для агрономического планирования». Переход к сценариям, обусловленным явлением «эль-ниньо», или опасения по поводу «Супер-Ниньо» вызывают глубокую обеспокоенность у производителей, заставляя их заблаговременно корректировать решения о посеве и сбыте. «Чтобы понять, как действуют эти факторы, достаточно проанализировать недавнюю динамику рынка. Возьмём, к примеру, фьючерс на пшеницу с поставкой в январе 2027 года: после достижения привлекательного максимума в 245 долларов США в сентябре рынок пережил резкую коррекцию, закрывшись во вторник, 3 ноября, на отметке 212 долларов США. Это колебание более чем на 30 долларов за несколько недель точно отражает взаимодействие геополитических проблем и метеорологических прогнозов. Однако по-настоящему тревожным является не само колебание, а реакция сектора: в целом большая часть этих выгодных цен не была использована и не принесла прибыли производителям. Из-за отсутствия стратегии активного хеджирования были упущены возможности для получения высокой прибыли. «В этой ситуации роль брокерских компаний и использование инструментов, предоставляемых рынком, приобретают неоценимое стратегическое значение. Интенсивное использование таких инструментов, как опционы A3, позволяет устанавливать минимальные цены, обеспечивать маржу и эффективно осуществлять арбитраж между различными позициями (что можно отлично структурировать для пшеницы, сои или кукурузы). Речь идет не о том, чтобы угадывать, что произойдет с погодой или с выборами в другой стране, а о том, чтобы профессионально управлять рисками. «Производитель и покупатели (экспортеры, внутренний рынок, заводы и т. д.), которые используют инструменты хеджирования, могут оградить свое финансовое благополучие от колебаний, вызванных погодными и политическими факторами». Использование моментов высокой волатильности с помощью фьючерсов и опционов — это оптимальный способ превратить неопределённость в предсказуемость. Настало время усилить техническое и коммерческое консультирование, используя все возможности, которые предоставляют нам институциональные рынки, чтобы защитить результаты целого года работы». Автор является президентом Центра зерновых брокеров Буэнос-Айреса».