Гигантское слияние на сумму 110 000 миллионов долларов, которое всколыхнуло Голливуд и изменило индустрию развлечений

После нескольких месяцев переговоров и антимонопольного иска Paramount Skydance и Warner Bros. Discovery устранили последнее юридическое препятствие на пути к своему отложенному, скандальному и историческому слиянию. Федеральный судья Арасели Мартинес-Ольгин подписала соглашение с 12 штатами, обязательства по которому действуют в течение пяти лет, а Paramount назначила 6 октября датой завершения сделки. «Paramount выплачивает 31 доллар США за акцию наличными, что в итоге оценивает Warner в 81 млрд долларов США по рыночной капитализации и 110 млрд долларов США по общей стоимости компании. Эта цифра соответствует примерно 7,5-кратной величине прогнозируемой прибыли Warner на 2026 год с учётом всех синергетических эффектов. Финансирование состоит из 47 млрд долларов США собственного капитала, обеспеченного семьёй Эллисон — Ларри, соучредителем Oracle, и его сыном Дэвидом, нынешним генеральным директором Paramount, — а также фондом RedBird Capital, и 54 млрд долларов США заемных средств, предоставленных Bank of America, Citigroup и Apollo. Из этой суммы 39 млрд долларов США составляют новые заимствования, а 15 млрд долларов США — рефинансирование долга Warner. Paramount также взяла на себя обязательства по выплате 2,8 млрд долларов США в качестве штрафных санкций, которые Warner должна была уплатить Netflix, и обязалась выплатить штраф в размере 7 млрд долларов США, если регулирующие органы заблокируют сделку. «Таким образом, эта сделка становится крупнейшей из недавних поглощений в индустрии развлечений». Disney заплатила 71,3 млрд долларов за 21st Century Fox и завершила сделку в марте 2019 года, предварительно повысив своё первоначальное предложение в 52,4 млрд долларов, чтобы противостоять встречному предложению Comcast. В свою очередь, AT&T в 2018 году выложила около 85 млрд долларов за Time Warner, переименованную в WarnerMedia. Стоимость Warner в этой сделке примерно на 55 % превышает стоимость Disney-Fox и почти на 30 % — стоимость AT&T-Time Warner. Только слияние AOL с Time Warner было масштабнее. Объявленное в 2000 году, в разгар «доткомовского» пузыря, на сумму около 165 000 млн долларов США, оно в итоге стало одним из самых запоминающихся из-за своего провала, и AOL и Time Warner разошлись в 2009 году." Интересно, что — или, возможно, не столь удивительно, учитывая её историю, — Warner является участником двух из этих трёх сделок: с ATT и этой. Между ними была ещё одна: в 2022 году компания объединилась с Discovery в результате слияния стоимостью около 43 млрд долларов США. «Новая компания должна была взять на себя чистый долг в размере около 79 млрд долларов США. Чтобы поддержать её, генеральный директор Дэвид Эллисон пообещал более 6 млрд долларов США ежегодной синергии, то есть экономии за счёт унификации операционной деятельности. Paramount рассчитывает достичь этой цифры за три года: около 30 % — в первый год и 70 % — во второй. «Paramount объясняет эти синергетические эффекты объединением административных систем, консолидацией стриминговых платформ HBO Max и Paramount+, закупками у поставщиков в большем объеме и сокращением офисных площадей. Эти сбережения не будут достигнуты мгновенно и не обойдутся бесплатно, и, поскольку значительная их часть будет получена за счёт устранения дублирующих функций, ожидаются тысячи увольнений, хотя Paramount утверждает, что они будут вызваны в первую очередь повышением операционной эффективности. В сфере стриминга компания объединит HBO Max, Paramount+, Pluto TV и Discovery+, которые насчитывают более 200 миллионов подписчиков и тратят на контент более 30 000 миллионов долларов США. Пока не определено, будет ли создан единый сервис, комбинированные пакеты или изменятся ли цены». В сфере кино Paramount обязалась производить не менее 30 фильмов в год для кинотеатров и соблюдать минимальный 45-дневный период проката в кинотеатрах перед выпуском в цифровом прокате. Соглашение с штатами предусматривает инвестиции в местное производство в размере 1,5 млрд долларов США, фонд в размере 47,5 млн долларов США на профессиональную подготовку, а также соблюдение действующих коллективных договоров. «Слияние также объединяет CBS News и CNN. Поэтому соглашение предусматривает создание совета по редакционной независимости для обеих сетей с обязательными обязательствами на пять лет. Колорадо и Вашингтон подписали остальную часть соглашения, но не согласились с условиями создания этого совета. Коалиция «Block the Merger» — объединение организаций, защищающих интересы индустрии, авторские права и независимых творцов, которое выступало против этой сделки, — назвала соглашение слишком слабым и предупредила, что оно действительно приведет к сокращению рабочих мест. Таким образом, под одной крышей теперь находятся такие бренды, как Warner Bros. Pictures, New Line, DC Studios, Paramount Pictures, Nickelodeon, MTV, TNT, Comedy Central, HBO, HBO Max, Discovery+, CNN, Cartoon Network, Adult Swim, Discovery Channel, Food Network, Investigation Discovery, Travel Channel, Animal Planet, Science Channel и Discovery en Español, а также многие другие. История этой сделки началась в октябре 2025 года, когда Warner объявила, что рассмотрит предложения, при этом на столе уже лежало частное предложение от Paramount. 5 декабря Netflix заключил сделку по приобретению студий Warner и HBO Max за примерно 82,7 млрд долларов США, но через три дня Paramount выступила с враждебным публичным предложением о поглощении всей компании. Warner отклонила его, и Paramount несколько раз улучшала своё предложение, предоставив личную гарантию Ларри Эллисона. В конце февраля 2026 года совет директоров Warner признал его более выгодным. Netflix отказалась от сделки, не предложив более выгодных условий. Окончательный договор был подписан 27 февраля. Министерство юстиции одобрило его в июне; 12 штатов подали иск в июле, достигли соглашения 21 сентября, а судья утвердила его 30-го. «Paramount и Warner — две из студий-основателей Голливуда». На долю этих двух компаний приходится ряд величайших хитов и классических фильмов в истории кино. Компания Paramount, основанная в 1912 году, способствовала формированию студийной системы, а антимонопольное решение 1948 года, носящее её имя, обязало студии продать принадлежавшие им кинотеатры — это изменение привело к перестройке индустрии в последующие десятилетия. Именно эта компания выпустила фильм «Крылья» («Wings»), получивший в 1929 году первый «Оскар» за лучший фильм, а со временем к её фильмографии добавились такие картины, как «Крестный отец», «Китайский квартал», «Форрест Гамп», а также саги «Звёздный путь» и «Миссия невыполнима». Сегодня она по-прежнему находится под управлением Skydance, которая приобрела её всего лишь год назад. «Warner Bros., основанная в 1923 году братьями Уорнерами, дала толчок развитию звукового кино с фильмом «Джазовый певец» в 1927 году и выпустила «Касабланку», получившую «Оскар» за лучший фильм в 1944 году. В её каталог также входят «Looney Tunes», «Бэтмен» и «Супермен», а позднее — «Гарри Поттер» и «Матрица». С помощью HBO, которая сегодня входит в состав компании, она также изменила мир качественного телевидения благодаря таким сериалам, как «Клан Сопрано», «Прослушка», «Секс в большом городе», «Наследники», «Чернобыль» и «Последний из нас».»