Паевые инвестиционные фонды под давлением падения ставок

1. Фондовая индустрия - это отражение неопределенности и рыночного шума. И март, похоже, станет еще одним сложным месяцем. Вспомним, что февраль завершился снижением активов на 3 %, и хотя в этом месяце им удалось удержаться выше отметки в 29 миллиардов песо, тенденция последних месяцев не была благоприятной. Инфляция продолжает оставаться главным действующим лицом, новые решения по ставкам и падение курса финансовых долларов - вот некоторые из переменных, которые меняют движение потоков. "БКРА изменило ставку" Очевидно, что в отрасли правит ликвидность (денежные рынки). Уже в декабре на них приходилось около 52 % совокупных активов, а в феврале они достигли 58 %. Эти средства в основном состоят из процентных счетов, срочных депозитов и ликвидности - активов, которые страдают от падения ставок до 80 % годовых. Фактически, сегодня финансовая система предлагает доходность в среднем около 70-72 %, что постепенно трансформируется в доходность денежного рынка около 6 % в месяц, которая будет еще более отрицательной в реальном выражении "3. Дисперсия в доходности "Эти изменения уже начали ощущаться в фондах. Так, среднедневная доходность снизилась с 0,24 % несколько дней назад до 0,2 % в конце прошлой недели. Но интересным фактом стал разброс дневной доходности этих фондов. Как обычно бывает при изменении ставок (в сторону повышения или понижения), разрыв значительно увеличился - с 1,2-1,3 базисных пункта до 2,2, и этот разрыв будет сохраняться до тех пор, пока фиксированные сроки погашения не вернутся к "старым ставкам". "Заглядывая в будущее, мы считаем, что потоки будут подвержены влиянию, однако сохраняющаяся политическая и экономическая неопределенность может вызвать интерес к ликвидности, даже в условиях отрицательной доходности. Особенно учитывая их низкий риск и немедленную доступность средств. Однако мы считаем, что такой сценарий должен стимулировать поиск более высокодоходных, но рискованных вариантов. T 1 с фиксированным доходом восстанавливает поток, добавив чуть более 20 миллиардов песо за последние пять раундов. "