PASO 2023 и "синий доллар": последний анализ выборов

До первичных выборов остается всего четыре дня, и политическая и экономическая обстановка переживает дни напряженного ожидания. С учетом того, кто может стать следующим президентом, который вступит в должность 10 декабря, неопределенность охватила валютный рынок и подтолкнула свободные доллары к торговле около барьера $600." "Ожидалось, что с приближением ПАСО тенденция к поиску прикрытия в долларах усилится. К этой тенденции, характерной для нашей страны в условиях неопределенности, добавляется ожидание девальвации (мы понимаем, что она произойдет в январе) и показатель инфляции за июль, который, как ожидается, увеличится по сравнению с июнем и будет еще выше в ближайшие месяцы", - говорит Вальтер Моралес, представитель Wise Capital. Однако он добавил: все, что с этого момента идет вверх, является overshooting (завышением ожиданий). "Для брокерской фирмы Portfolio Personal de Inversiones (PPI) первые раунды недели подтвердили, что давление на доллар "не ослабнет", пока не станут известны результаты PASO в воскресенье. Вчера "синий доллар" закрылся на отметке $598, что на $2 выше предыдущего закрытия. Аналогичного показателя достигли и расчетно-кассовые операции (CCL) с Cedears, завершившие раунд на уровне $597, хотя на первых переговорах дня они впервые преодолели отметку $600.""Хотя CCL изо дня в день торгуется на номинальных рекордах, она все еще далека от своих реальных вершин времен администрации Альберто Фернандеса. Для сравнения: максимум, достигнутый во время курсового кризиса в октябре 2020 года, эквивалентен сегодня $807, пик января 2022 года, когда считалось, что Аргентина не договорилась с Международным валютным фондом (МВФ), составляет $669, а рекорд июля 2022 года после отставки Мартина Гусмана и в условиях полного долгового кризиса в песо - $729″, - противопоставили они. "Однако, несмотря на растущее напряжение, результаты, которые будут определены в ходе опросов, могут разрядить напряженность, наблюдаемую на валютном рынке. Или наоборот. В любом случае, по мнению финансового аналитика Кристиана Бутелера, движения будут не такими резкими, как на праймериз 2019 года. Тогда, после поражения Juntos por el Cambio на 15 пунктов, курс доллара за один день взлетел на 23%. Для сравнения: аналогичный ход в одном раунде принес бы "синим" более $735". "Я не думаю, что будет так, как в 2019 году, потому что четыре года назад была продана идея, что правящая партия [Juntos por el Cambio] может победить. Рынок купился на это, поставил на это, а с появлением PASO стало ясно, что этого не произойдет. Сегодня этого сценария нет, он скорее разделен, и рынок не так сильно играет в ту или иную сторону. Урна для голосования может обозначить тенденцию к росту, но реакция не должна быть столь бурной. Если только не победит Хуан Грабуа", - добавил Бутелер. "За несколько дней до выборов наиболее вероятным сценарием является победа Juntos por el Cambio, либо с Патрисией Буллрич, либо с Орасио Родригесом Ларретой во главе, с перевесом в три-четыре очка. Серхио Масса также не исключается из числа претендентов на лидерство, хотя и с небольшим отрывом. Если министр финансов "зачистит" выборы, это может стать ударом, которого "рынок не ожидал": "Рынок смотрит на результаты каждого из кандидатов в президенты. Тем более что они очень разные, даже в рамках одной оппозиционной коалиции. Я бы сказал почти наверняка, что в этих терминах существует полная неопределенность. По крайней мере, цена на то, что Масса получит 25-30 очков, находится в оптимистичном диапазоне. В случае победы Juntos por el Cambio, согласно отчету Romano Group, "очень важное ралли" в аргентинских активах может произойти до октябрьских праймериз", - добавил финансовый аналитик Сальвадор Вителли. С другой стороны, если правящая партия победит, набрав более 35% голосов (10% вероятность), свободные доллары будут давить вверх, и произойдет понижательная коррекция аргентинских акций и облигаций". "Результаты выборов будут иметь решающее значение для того, что может произойти в ближайшие месяцы. Оппозиция, обладающая сильной народной волей и способная договориться с правящей партией о переходном периоде, - это не то же самое, что более сильная правящая партия, позволяющая ей продолжать идти по тому пути, по которому мы сейчас идем. Безусловно, курсовая напряженность будет присутствовать и в эти дни. Неопределенность проявляется, инвесторы пытаются хеджироваться, а доллары дают ту гарантию спокойствия, которую не многие активы могут обеспечить, особенно если они в песо", - заключил Вителли".