В первом полугодии компании перечислили за границу дивиденды на сумму 2600 млн долларов США

Транснациональные компании уже перечислили за границу 2600 миллионов долларов США в виде дивидендов за первое полугодие — эта сумма не только отражает возобновление операций, которые практически были заблокированы с 2020 года, но и превышает показатель за аналогичный период 2016 года, когда тогдашнее правительство Маурисио Макри отменило валютные ограничения, а также показатели за аналогичные периоды 2017, 2018 и 2019 годов. «Эти данные, представленные вице-президентом Центрального банка (BCRA) Владимиром Вернингом, являются частью официальной стратегии по защите курсовой либерализации: показать, что можно нормализовать одну из главных унаследованных проблем, не создавая напряженности на валютном рынке». Эта цифра была приведена в презентации, с которой Вернинг выступил в Фонде «Медитерранеа» в Кордове, где он заявил, что покупка долларов, осуществляемая в настоящее время ЦБАР, происходит в условиях, значительно отличающихся от предыдущих лет: предприятия имеют большую свободу для оплаты импорта, погашения коммерческой задолженности и распределения прибыли, даже несмотря на то, что мировые цены на основные сельскохозяйственные продукты находятся ниже уровня, наблюдавшегося в других циклах. По словам чиновника, совокупный объем денежных переводов достиг 2600 млн долларов США, а выплаты по облигациям Bopreal позволили погасить примерно половину задолженности по частным коммерческим кредитам, унаследованной с конца 2023 года. «После отмены валютных ограничений, введенных Макри в декабре 2015 года, компании также начали перечислять нераспределенную прибыль. В том году объем переводов достиг 2900 млн долларов США; затем он снизился до 2200 млн долларов США в 2017 году, 1900 млн долларов США в 2018 году и 852 млн долларов США в 2019 году. 2600 млн долларов США, отправленных за границу всего лишь за первое полугодие этого года, уже составляют около 90 % от общего объема переводов за 2016 год и превышают показатели за первые шесть месяцев каждого из этих лет». Правительство, однако, утверждает, что это явление не следует интерпретировать как постоянный рост спроса на иностранную валюту, а как расходование запасов, накопленных за годы валютных ограничений. Именно такое объяснение дал несколько недель назад председатель Центрального банка Аргентины (BCRA) Сантьяго Баусили, обосновывая решение разрешить выплату дивидендов, соответствующих прибыли, полученной в 2025 году. «Как он пояснил, хотя данное правило может показаться ограничительным, поскольку разрешает распределять только прибыль за последний финансовый год, на практике оно позволяет выплатить значительную часть дивидендов, удержанных в период действия валютных ограничений. Причина заключается в том, что транснациональные компании редко распределяют всю свою прибыль каждый год. Даже в отраслях с политикой выплаты дивидендов, считающейся «агрессивной», таких как нефтяная, средний показатель составляет около 40 % от прибыли, тогда как во многих других отраслях он едва достигает 25 %. Исходя из этой логики, разрешение на выплату 100 % годовой прибыли для многих компаний равносильно выплате накопленных дивидендов за несколько финансовых лет. «Когда компания, работающая в отрасли, где средний уровень выплаты дивидендов составляет 25 %, выплачивает 100 % своей прибыли за 2025 год, на самом деле это равносильно выплате дивидендов за четыре года», — пояснил Баусили. «Вероятно, в этом году нам удастся ликвидировать большую часть, если не весь, накопленный запас дивидендов», — добавил он. Официальные данные, доступные по май, показывают, что лидерами по объему выплат стали компании нефтяного сектора — 732 млн долларов США, за ними следуют горнодобывающие компании (322 млн песо), компании по производству масличных культур и зерновых (176 млн песо), пищевые компании (161 млн песо), химическая промышленность (160 млн песо) и транспорт (105 млн. песо). Кроме того, с мая начались первые выплаты дивидендов международными банками после того, как Управление по надзору за финансовыми учреждениями разрешило перечисление части прибыли, полученной в 2025 году. «По мнению правительства, резкое увеличение дивидендных выплат не противоречит стратегии накопления резервов, а является частью того же самого процесса нормализации валютного курса». Освобождая денежные потоки, которые оставались ограниченными на протяжении шести лет, Центральный банк одновременно стремится укрепить свою способность противостоять возможным всплескам волатильности курса доллара. В той же презентации Вернинг заявил, что банк работает над восстановлением «боевого потенциала» в размере свыше 20 000 млн долларов США, сочетая покупку резервов, маржу по фьючерсам, двусторонние свопы и рефинансирование операций репо.