«Прошлогодние показатели — это временный скачок»: экономист, выступивший на выставке «Ла Рураль», подчеркнул, что один из ключевых показателей для страны до сих пор не восстановился

Лишь 4,2 из 19,1 пункта ВВП, которые Аргентина инвестировала в 2025 году (в постоянных ценах), пришлись на новые средства производства. Остальные почти 15 пунктов были направлены на восстановление и поддержание уже существующего капитала. Исходя из этих данных, экономист Ариэль Коремберг подсчитал, насколько должны увеличиться инвестиции, чтобы страна вновь начала расти. По его оценкам, текущий показатель, составляющий 16,6 % ВВП в текущих ценах, должен вырасти до 23,3 %, чтобы восстановить темпы роста, аналогичные тем, что наблюдались в последнем цикле экономического подъема, и до 32,2 %, если Аргентина хочет расти так же, как экономики таких стран, как Южная Корея. Коремберг, профессор Университета Буэнос-Айреса (UBA), Университета Сан-Андрес и Университета Ucema, а также директор Центра исследований производительности ARKLEMS+LAND, представил эти расчёты в ходе заседания Совета по инфраструктурной политике (CPI) на Сельскохозяйственной выставке в Палермо. «Аргентинская экономика практически не капитализируется», — резюмировал он, пояснив, что большая часть инвестиций едва хватает на замену изнашиваемого капитала. По мнению экономиста, это одна из причин, по которой Аргентина на протяжении стольких лет не демонстрирует устойчивого роста. По его словам, производительность экономики находится на уровне 1950 года, доход на душу населения до сих пор не восстановился до максимума, достигнутого в 2011 году, и, если страна будет продолжать расти темпами прошлого века, 25-летнему молодому человеку понадобится 70 лет, чтобы удвоить свой уровень жизни. «Лишь к 95 годам уровень благосостояния удвоится», — привел он в качестве примера. Для сравнения он отметил, что австралиец достигает этого примерно за 35 лет, а кореец — всего за 14. «Прошлогодние показатели — это временный скачок», — заявил он. Он пояснил, что показателем, действительно отражающим рост страны, является ВВП на душу населения, и напомнил, что Аргентина до сих пор не восстановила уровень 2011 года. «К «потерянному десятилетию» 80-х годов нужно добавить ещё полтора десятилетия, упущенных во время крупнейшего в истории Аргентины суперцикла сырьевых товаров», — отметил он. По его словам, в период с 2002 по 2011 год экономика росла в среднем на 2,5 % в год, но производительность труда не повысилась. «В ходе выступления он также представил оценку капитала аргентинской экономики по видам активов, включая инфраструктуру, подготовленную совместно с отделом стратегического анализа Аргентинской палаты строительства. Как он указал, это первая оценка с таким уровнем детализации, и она является частью проекта, реализуемого для Национального института статистики (INDEC) при поддержке Межамериканского банка развития (МБР). «Эта работа позволила оценить, что в 2025 году валовые внутренние инвестиции составили 19,1 % ВВП в постоянных ценах. Однако лишь 4,2 процентных пункта пришлось на чистые инвестиции, в то время как остальная часть была направлена на поддержание существующего капитала». Сравнение с предыдущими годами также свидетельствует об ухудшении ситуации. По его словам, в 2011 году чистые инвестиции составляли 10,6 % ВВП, что более чем в два раза превышает нынешний показатель. Во время пандемии она даже была отрицательной. «Был уничтожен капитал», — заявил он. Экономист подчеркнул, что конкурентоспособность страны зависит не от обменного курса, а от её производительности. По его оценкам, производительность труда едва превышает показатели 1974 года, в то время как общая факторная производительность — включающая землю, труд и капитал — по-прежнему находится на уровне, сопоставимом с показателями 1950 года, несмотря на отмеченный в прошлом году рост на 2,8%. Он также отметил, что доход на душу населения за последние сто лет рос всего на 0,8% в год. По его словам, именно такие темпы объясняют, почему аргентинцам требуется практически вся жизнь, чтобы удвоить свой уровень доходов. В качестве примера он сравнил динамику развития страны с динамикой других экономик. Он напомнил, что в 1950-х годах ВВП на душу населения в Аргентине составлял 60 % от показателя США, тогда как в Израиле — 30 %. «Сегодня мы находимся на уровне 30%, а Израиль — около 70%», — заявил он. Он также отметил, что за последнее столетие Аргентина выросла в два раза меньше, чем Австралия, и менее чем на четверть по сравнению с Южной Кореей. Чтобы оценить, сколько должна инвестировать страна, Коремберг использовал методологию, разработанную экономистами Робертом Холлом и Чарльзом Джонсом. Первый сценарий предполагает повторение динамики последнего цикла роста, пришедшегося на период с 1998 по 2011 год. Как он пояснил, при ежегодном повышении производительности на полпроцента экономика могла бы расти на 2,9 % в год. Но для этого объем инвестиций должен вырасти с 16,6% до 23,3% ВВП. «При таком сценарии, — сказал он, — 25-летний молодой человек удвоил бы свой уровень жизни к 71 году, а не к 95». Он добавил, что основные инвестиционные усилия должны быть сосредоточены на транспорте, складском хозяйстве и связи, электроэнергетике, газо- и водоснабжении, а также на сельском хозяйстве. «Наиболее амбициозный сценарий предполагает рост на уровне 6 % в год, как это было в Южной Корее, Ирландии и ряде стран Восточной Европы. По его расчетам, для достижения этой цели инвестиции должны составить 32,2 % ВВП, а производительность труда — расти на 2 % в год. В таком случае 25-летний молодой человек удвоил бы свой доход всего за 14 лет. Он также предупредил, что в случае отсутствия роста производительности труда необходимый объем инвестиций увеличится до 40 % ВВП. «Все секторы должны увеличить свои инвестиции, абсолютно все», — заявил он. Особо он упомянул транспорт, цифровую инфраструктуру и энергетику».