Долг: Министерство экономики приступает к рефинансированию почти 3 триллионов песо, а также запускает программу AO29 для привлечения дополнительных долларов

«Поэтому мы не устанавливаем ограничение в 150 миллионов долларов США, поскольку, возможно, найдутся и другие инвесторы, заинтересованные в реинвестировании, и объем размещения в итоге окажется больше», — добавил в тот же день Луис Капуто. Выпуск происходит в благоприятный для аргентинских облигаций момент: они удерживают прочные позиции на рынках, несмотря на волатильность, вызванную обострением конфликта на Ближнем Востоке — тенденция, которая вновь проявилась как сегодня, так и на прошлой неделе. «Краткосрочные облигации серии „Global“ предлагают доходность от 7,4% до 7,7%, в то время как долгосрочные — от 8,7% до 8,9%, при этом страновой риск остается на уровне около 405 базисных пунктов, что является самым низким показателем с апреля 2018 года», — отметили в компании Portfolio Personal Inversiones (PPI). В силу этого сочетания факторов на рынке ожидают значительного спроса на AO29, особенно с учетом результатов последнего аукциона по AO28, на котором поступили заявки на покупку на сумму почти 700 млн долларов США, что примерно в семь раз превышает первоначально предложенную сумму. «Это свидетельствует о том, что сохранился скрытый спрос, который теперь, возможно, усилился благодаря поступлению средств сегодня», — отметил один из операторов. Кроме того, предложение рынку включает ещё шесть инструментов в песо, с помощью которых правительство намерено не только привлечь почти 3 триллиона песо, необходимые для погашения капитализационной векселя (Lecap), срок погашения которой наступает в пятницу, но и укрепить ликвидность своей казны, а также удовлетворить возобновившийся спрос на валютное хеджирование, который в последние недели вновь стал весьма активным». Предложение включает повторное размещение облигации Lecap (с фиксированной ставкой) со сроком погашения в конце ноября, облигации Boncer (с индексацией на инфляцию), срок погашения которой наступает в конце марта 2027 года, и облигации TAMAR с переменной ставкой, срок погашения которой наступает в конце августа 2028 года. К ним добавляются три ценные бумаги, привязанные к доллару, которые корректируются с учетом динамики официального обменного курса и погашаются в конце августа этого года, 10 мая 2027 года и 15 декабря 2028 года». «Казначейство вновь провело аукцион с инструментами практически по всей кривой доходности, за исключением двойных облигаций». «Стратегия по-прежнему заключается в удлинении сроков погашения долга, что подтверждается тем, что единственным краткосрочным инструментом является LELINK со сроком погашения в августе, который вновь выполняет функцию обеспечения валютного хеджирования и способствует смягчению давления на доллар», — пояснила в своём отчёте компания Dhalmore Capital, возглавляемая Даниэлем Чодосом. «» «Учитывая, что краткосрочные ставки остаются на относительно низком уровне, а ликвидность системы, по крайней мере на данный момент, не выглядит угрожаемой, несмотря на вмешательство в кривую облигаций, привязанных к доллару, всё указывает на то, что аукцион пройдёт без проблем», — отметили в PPI, после чего напомнили, что, согласно последним доступным данным, Министерство финансов хранило 7,2 бильона песо в Центральном банке Аргентины (BCRA) в качестве резерва.