По пунктам: о чем Аргентина договорилась с МВФ
Аргентина 2023-07-28 12:19:42 Телеграм-канал "Новости Аргентины"
Отсутствие изменения целевого показателя дефицита, снижение требований к накоплению резервов, положительные процентные ставки и устойчивая схема управляемой девальвации (crawling peg). Таковы основные положения нового соглашения, подтвержденного сегодня МВФ и правительством Аргентины, в соответствии с которым в августе будет объявлено о выделении около 7,5 млрд. $ после одобрения правлением МВФ в середине августа." "После завершения четвертого обзора 31 марта экономическая ситуация в Аргентине стала очень сложной. Ключевые цели программы до конца июня не были достигнуты из-за более сильного, чем ожидалось, воздействия засухи, а также из-за провалов и задержек в политике", - признается в заявлении МВФ, где четко обозначены новые цели. "После переговоров между экономической группой и технической группой Фонда был "согласован пакет мер политики с последовательным набором мер по восстановлению резервов и повышению фискальной устойчивости при сохранении важнейшей инфраструктуры и социальных расходов". "В этом отношении годовой целевой показатель остался неизменным: правительство утвердило ориентир первичного бюджетного дефицита на 2023 год в размере 1,9% ВВП. "Несколько дней назад Серджио Масса объявил, что целевой показатель составит 2% (на 0,1 пункта выше первоначального ориентира), однако в официальном документе цель не изменена. "Сохранение ориентира бюджетного дефицита сопровождается новыми требованиями в отношении сокращения расходов. "Достижение целевого показателя требует дальнейшего ужесточения фискальной политики во второй половине текущего года при поддержке ряда согласованных мер в области доходов и расходов, защищающих приоритетные социальные и инфраструктурные программы", - говорится в коммюнике. Среди прочих рекомендаций МВФ отмечает, что во второй половине года потребуются "усилия" для "сдерживания роста фонда заработной платы" и "усиления контроля над расходами". С другой стороны, в нем прямо говорится о коммунальных услугах и указывается на необходимость дальнейшего повышения "тарифов на энергию", чтобы "лучше отражать изменения в производственных затратах, что, в свою очередь, повышает прогрессивность системы". Именно в этом пункте МВФ пошел на наибольшие уступки и наиболее критично оценил макроэкономические показатели Аргентины. Вместо целевого показателя в 8 млрд. $, установленного в четвертом обзоре, новое соглашение устанавливает цель накопления резервов в размере 1 млрд. $ к концу текущего года. "Среди прочих моментов в документе Фонда упоминаются последствия засухи, которая повлияла на урожай сельскохозяйственных культур и сократила экспортные остатки примерно на 20 млрд. $. "На начало года валовые резервы BCRA составляли 44,608 млрд. $ (чистые резервы, по оценке Invecq, составляли 7280 млн. $). МВФ настаивает на ограничении денежной эмиссии со стороны BCRA для финансирования казначейства и определяет, что "согласованный фискальный курс не предполагает дополнительной зависимости от прямого денежного финансирования". Другими словами, МВФ настаивает на том, чтобы BCRA не прибегало к "маленькой машине" для финансирования дефицита, хотя правительство во втором квартале не смогло достичь согласованного целевого показателя, превысив объем эмиссии песо, установленный в последнем выпуске соглашения. "В этом смысле МВФ подчеркивает недавние долговые свопы, продвигаемые правительством для очистки горизонта сроков погашения долга в песо, которые "значительно снизили риски рефинансирования". "Это самый неоднозначный момент в коммюнике МВФ, поскольку в нем нет прямого запрета на вмешательство правительства путем покупки и продажи облигаций, что является механизмом, используемым BCRA для попытки сдерживания финансовых обменных курсов и установления потолка разрыва обменного курса". "Однако подход фонда заключается в том, что эти интервенции "будут направлены на обеспечение нормального функционирования рынка", хотя в нем говорится, что они должны "защищать баланс центрального банка"".