Под матрасом? В феврале на официальном рынке было больше продавцов, чем покупателей долларов

За последние два месяца в Аргентине произошло редкое явление. Согласно информации, опубликованной на этой неделе Центральным банком (BCRA), число сберегателей, решивших продать свои доллары на официальном рынке, превысило число покупателей, даже в условиях, когда песо сгорает на фоне инфляции, которая ежемесячно выражается двузначными цифрами. "В частности, в феврале 207 000 человек сбросили свои доллары в официальной системе, в то время как около 95 000 воспользовались долларовым сберегательным тарифом. Эта тенденция фиксируется уже второй месяц подряд, после 198 000 продавцов и 138 000 покупателей в январе". "В период с января по февраль 405 000 человек продали доллары (по официальной стоимости) и 233 000 купили. Данные, которые стали известны на этой неделе после публикации Центральным банком отчета Relevamiento del Mercado de Cambios y Balance Cambiario, появились после того, как президент Хавьер Милей заявил о необходимости прекратить эмиссию денег и восстановить резервы монетарных властей. "Мы собираемся оставить в обращении минимум песо, и процесс ремонетизации экономики должен будет происходить путем извлечения денег из матраса", - заявил президент во вторник во время конференции на форуме IEFA Latam. По оценкам, семьи хранят вне финансовой системы около 277 793 миллионов долларов США, согласно опубликованным на этой неделе данным Indec за четвертый квартал 2023 года. "Однако официальный рынок в настоящее время практически не существует для сберегателей из-за валютных ограничений и постоянных мер, принимаемых для сдерживания спроса. Если говорить о суммах, то в феврале "человеческие лица" купили банкнот на 14 миллионов долларов США (на 29 % меньше, чем в предыдущем месяце, и падение за год составило 89 %), а продано было только 13 миллионов долларов США. "Следует помнить, что после девальвации 13 декабря продавцы на официальном рынке стали получать 876 песо за доллар, взяв за основу котировку Banco Nación, самую низкую цену на рынке. С другой стороны, если вы хотите купить, то к этой стоимости нужно добавить 30 % налога PAIS и 30 % налога на прибыль, что делает ее дороже до 1401 песо. В данном случае это самая высокая цена, к тому же квота составляет 200 долларов США в месяц". "Мы не можем упоминать о последних двух месяцах, не обращая внимания на то, что происходило в течение предыдущих шести месяцев. В разгар предвыборной гонки все, у кого были доллары и кто не считал свою способность импортировать сложной, перешли на доллары, что произошло и с физическими лицами. Затем наступил инфляционный шок, который не сопровождался улучшением доходов. Таким образом, больше нет избытка для долларизации", - говорит финансовый аналитик Кристиан Бутелер. "Для экономиста эта динамика также прослеживается в синем и финансовом обменных курсах, которые накопили два последовательных месяца номинального снижения. Если учесть, что инфляция составляла около 15 %, то это объясняет, почему эти котировки достигли самых низких реальных значений с 2019 г. "Этому сценарию также способствовало увеличение предложения на долларовом споте с ликвидацией (CCL), поскольку экспортеры могут направлять 20 % своих продаж через этот канал (и 80 % в официальном). Это постоянное предложение иностранной валюты, которое, по мнению Бутелера, "успокаивает" рынок, также устанавливает потолок для MEP и параллельного обменного курса: "Я всегда утверждаю, что доллар растет не потому, что он дешевый, дорогой или из-за покупательной способности людей, а из-за избытка песо. Когда возникает цепочка избытка песо, часть его поглощается Центральным банком, но часть всегда вытекает на валютный рынок и оказывает давление на доллар. Все эти факторы способствуют стабильности, но нам предстоит увидеть, насколько она устойчива. Я не думаю, что инфляция составит 80 % в период с декабря по март, при этом доллар будет двигаться на уровне 10-15 %, и образовавшийся разрыв не является логичным. На рынке по-прежнему наблюдается избыток песо, поэтому Центральный банк по-прежнему имеет более двух денежных баз в процентных обязательствах. Но если экономическая программа пройдет относительно успешно, можно ожидать, что инфляция в этом году обойдет доллар", - сказал он.