«Покупайте песо": Bank of America рекомендует инвесторам делать ставку на местную валюту

Энтузиазм правительства после ослабления цепо наводнил столы на Уолл-стрит и изменил прогнозы основных организаций. После того, как два месяца назад прогнозировалось, что доллар может торговаться на уровне 1400 песо к концу года, если правительство отменит валютный контроль, теперь Bank of America изменил свои планы и рекомендует своим клиентам «покупать песо». Об этом говорится в опубликованном на этой неделе отчете, озаглавленном «Argentina: Stick it to the floor. Покупайте ARS« (»Keep it to the floor. Buy dollars"). В этом документе анализируется новая экономическая схема, продвигаемая правительством, и его намерение, чтобы официальный обменный курс упал до нижней границы плавающего коридора, и предполагается, что «ограничительная» монетарная и фискальная политика «вызовет» «повышение обменного курса». В этом сценарии, говорится в отчете Bank of America, подготовленном аналитиками Эзекилем Агирре, Себастьяном Рондо и Кристианом Гонсалесом Рохасом, инвестор может получить значительную прибыль, если решит разместить свои средства в краткосрочных финансовых инструментах в национальной валюте. Среди прочих факторов отмечается «рост спроса на деньги» и сезонность внешней торговли, которая даст положительный результат в результате ликвидации урожая сои. В то же время в документе не умалчивается о рисках, с которыми может столкнуться эта финансовая ставка. Среди прочего, он предупреждает о «более высокой инфляции», «внешнем дефиците» из-за оттока иностранной валюты через текущий счет (туризм, услуги) и «укреплении доллара». Иллюстрируя контекст ставок на инструменты песо, Bank of America даже изобразил два сценария инвестиций и рассчитал потенциальную прибыль, если бы вход был сделан несколько дней назад, когда курс песо составлял 1091. «Начнем с двух сделок с долларом по курсу песо 1091. Во-первых, мы продаем трехмесячные беспоставочные форварды, которые в настоящее время стоят 1202 песо, с подразумеваемыми ставками в 39%. При новой системе диапазонов потолок в песо 1400 через три месяца будет на уровне песо 1442, что означает максимальный убыток в 16,7% при условии, что BCRA сохранит диапазон. Пол, который сейчас находится на уровне 1000 песо, через три месяца достигнет 970 песо, что означает максимальную прибыль в 24%», - поясняется в отчете. Во-вторых, мы купили Lecaps с погашением 11 октября 2025 года, которые торгуются по 102,9 песо и имеют доходность 34,5% годовых. Этот инструмент выплачивает купон в размере 2,2 % в месяц с возможностью капитализации«, - говорится в отчете. „В то же время в нем предупреждается о “рисках» финансовой авантюры, целью которой является получение доходности в расчете на укрепление песо по мере снижения курса к нижней границе диапазона». Основными рисками для обеих операций являются рост инфляции, увеличение внешнего дефицита и укрепление доллара». Покупки доллара со стороны BCRA или Казначейства также могут привести к ослаблению песо», - резюмируют аналитики BofA.